歷史上私鑄幣從兩千多年前就開始了。當時私鑄幣的特點是按本國或鄰國正式鑄行的錢幣為樣板，鑄造較小、較輕薄的錢幣以圖賺取剩余金屬的價值。因此才有了漢武帝嚴厲禁止私鑄，推行統壹的上林三官五銖這段歷史。
事實上私鑄錢幣歷朝歷代皆有，屢禁不止就是由於私鑄錢幣有利可圖。近代機制幣的私鑄幣較早可查的是19世紀民間仿造墨西哥和西班牙銀元，當時各地仿鑄的被稱之為“廣板、福板、蘇板”等等。私鑄這些銀幣的目的主要是1）參與流通；2）從降低含銀量來獲取有價值的金屬銀，這也是直接的利益。民國時期則仿造袁大頭等銀幣，有的是降低含銀量甚至采用非銀的合金鑄造後鍍銀，有的是采用夾心、挖補等方式獲取銀。
臆造幣則不然。由於鑄造臆造幣的目的不是參與流通和賺取剩余銀兩，而是以獵奇的方式高價出售給藏家，銀價在臆造幣的成本中所占的比重不大，所以臆造幣的含銀量不壹定很低，常常是足銀而且不減重。
其二，由於私鑄幣鑄造的目的是參與流通和賺取銀兩所以鑄造量壹般較大，相對的來說是“薄利多銷”，鑄量少了賺不到錢收不回鑄造成本。
臆造幣則不然。臆造幣的銷售對象是那些有閑錢又追求新奇的藏家，價格可以賣的很高，只要有少量推銷成功就可以收回成本甚至可以獲得豐厚的利潤。特別是，如果臆造幣做多了就不新奇了，反而賣不上價格，又容易露出馬腳。
其三，私鑄幣為了便於流通（便於流通才能便於大量仿造），往往選擇市場上流通的錢幣來仿造，不起突兀，以人們習以為常的形式出現，這樣才有利於從大量鑄造中謀取利益。
臆造幣的鑄造不是為了參與流通，往往以不為人們熟知的面目出現。他們的制造者基於當時的環境或自己對歷史的認識，或自我創新，或畫蛇添足，比如“慈禧太後人面像銀幣”、“張勛復辟紀念幣”，“粉碎敵人五次圍攻決戰臨時軍用幣”等等。這些臆造幣往往在市場上出現的數量少，範圍小，他們的鑄造背景和流出過程等等幾乎不為人知。這樣的臆造幣蒙壹個算壹個，蒙不了幾個成本就回來了。
也有少數臆造幣進入了流通渠道，這本不是臆造幣的始作俑者的本意。只是由於某種原因，收藏者放棄了他的收藏或造假者沒能成功地推銷出去只好*價賣了。如果這個臆造幣的含銀量足夠的話，外界可能把它當做代幣使用，參與流通。但這已經不是原本鑄造臆造幣的目的了。私鑄和臆造最大的不同是, 私鑄是流通幣, 是"錢", 真正的錢. 臆造幣不是"錢"。
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