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2019潘虹系列

繼魏之後,國內又有壹股造車新勢力迎來上市,那就是李。

昨日(7月30日),在美國上市的李上市首日市值增至6543.8+039.2億美元。相信此舉會在知名度和融資方面為其帶來無形的幫助。但Autowiki認為,這個“諾曼底登陸作戰計劃”遠沒有想象中那麽美好,其倉促上市的背後還有很多潛在的隱患,比如產品,比如政策,這些李想似乎都意識到了。

提前上市

7月30日,李(股票代碼“李”)在正式掛牌上市,比原計劃提前了壹天。很有可能是因為提前全額認購,所以整個IPO進程向前推進了。

據汽車維基報道,李以11.5美元/股的價格發行9500萬股,高於此前招股書中8 ~ 10美元的價格區間,募資1.925億美元,成為2020年迄今為止規模最大的中美股票IPO。

按照每股11.5美元的發行價,李的市值大概在97億美元以上,但實際上,市場認購過於火爆。李將開盤價上調至15.5美元/ADS,較發行價11.5美元溢價34.78%。開盤後股價壹路上漲,盤中漲幅超過50%。最終收盤時,公司股價止步於65438美元+06.46,較發行價上漲43.13%。同時,李的市值也達到了139438+07億美元。

根據招股書,在李IPO之前,李的創始人、董事長兼首席執行官李想持有25.1%的股份,擁有70.3%的投票權。王興持有8.9%的股份,擁有3.5%的投票權。延安?沈持有1.1%的股份,有0.4%的表決權;領帶?李持有1%的股份,有0.4%的表決權。

IPO後,李想將繼續擁有265,438+0%的股份,而王興和美團將持有比李想更多的股份(達到24%)。投票權方面,李想擁有72.7%的投票權,王興和美團享有8.3%的投票權。

在海灘上著陸

除了剛剛登陸納斯達克的Ideal,2018上市的蔚來,據說最近Xpeng Motors也在計劃赴美上市,美國銀行、瑞士瑞信銀行、摩根大通都在籌備上市。此外,還有消息稱,威馬汽車最快可能於今年在科技創新板上市,目標IPO估值超過43億美元。

可見大家對上市的熱情,尤其是新能源創業公司。有人好奇,為什麽都搶著上市?

很明顯,“廣告效應”因為,壹家公司壹旦上市,可以說各大媒體的報道鋪天蓋地,證券公司的分析師們壹刻也沒閑著。無論是消費者還是政府,都會更加認可公司及其各項業務和產品,而作為“當事人”,以後“圈錢”或多或少會“容易”壹些。

促進企業建立規範的管理機制,完善公司治理結構,提高運營質量等壹系列上市背後的好處,這裏就不細說了。這種情況讓Autowiki想起了小時候玩的壹個遊戲。遊戲的名字叫“登陸海灘”,玩家的任務是消滅入侵的敵人。在現實中,這些所謂的“陸客”看起來像是壹個接壹個“搶市場”的資本家嗎?

然而,最終他們能否如願以償,“搶灘登陸”不得而知,但至少有壹點是肯定的,他們的日子並沒有想象中的滋潤,甚至隨時可能崩潰。

痛苦的秘密

財報數據顯示,李2018和2019年的凈虧損分別為15.3?1億元,24.3億元,兩年合計凈虧損39.6億元。到今年壹季度,李的毛利為6828.8萬元,毛利率為8.02%。第二季度毛利率從第壹季度的8%上升至13.3%,而虧損從第壹季度的7765438+萬元收窄至7520萬元。不要小看這個“成就”。當初剛上市的蔚來(2065,438+06,2065,438+07和2065,447),

中國汽車數據終端零售數據顯示,2020年10-6月李銷量分別為1207、307、1475、2793、1993、1891,4月銷量達到壹輛。

而且雖然2020年上半年李ONE交付了9666輛,但實際上理想的交付量是2065年4月開始預售以來的累計訂單,438+09。這個數據不能真實反映目前的銷售情況,多少有點“作弊”的嫌疑。

關鍵是,已經推出第二款車型並量產交付的不止蔚來壹家。另壹方面,李壹個人是唯壹的理想。更要命的是,按照原計劃,理想的第二款產品要到2022年才能推出,也就是說未來三年只能買壹臺李。即使在這期間,理想也會圍繞著李壹不斷升級優化,但考慮到現在是壹個快消失的時代,恐怕消費者看三年都看膩了。

沒錯,理想可以帶著壹個李去美國上市,但如果妳把它理解為“質而非量”,那就算了。事實上,在李開始大規模交付後,剎車失靈、自燃、斷軸等事故在李接連發生。Ideality還在招股說明書中提出了53頁的風險提示,包括車輛性能可能達不到客戶預期、增程式電動車的技術路線、對單壹產品的依賴等。

更可怕的是,“純電”已經基本被視為新能源的主流趨勢。雖然李ONE采用的增程技術可以暫時讓人們不再關註續航裏程,但國家從今年開始將充電樁建設列入了新建基礎設施的重點領域。如果未來續航裏程不再是純電的短板,那李ONE該拿增程式技術怎麽辦?

對於李公司是否已經度過了最困難的時候,李想表示還沒有,更困難的事情還在後面。車維基猜測,或許,今天的感受,就是李湘口中的秘密。不過無論如何,Autowiki還是很支持李想的。畢竟理想不只是李想的理想。

本文來自車家作者汽車之家,不代表汽車之家立場。

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