紙幣，作為現代經濟貨幣體系最普遍的壹種形式，眾所周知，發行它的中央銀行，必須事先貯存壹定比例的準備金，以防大量儲戶同時提取銀行存款時銀行因為無充足的能力清償而導致信用破產。請時刻記住，準備金的存在，是壹個貨幣體系正常運行的先決條件。沒有準備金，發行貨幣就沒有壹個強有力的信用保障。
同時貨幣政策的運行，必須考慮到物價在現實生活中的影響——壹個健康的經濟環境是與貨幣（這裏直接指代紙幣）的發行量息息相關的。只有穩定且低限度的通貨膨脹，才不會給經濟增長帶來負面效應。而濫發貨幣的下場，中外“金圓券”牌和“津巴布韋”款茅廁紙的笑話歷歷在目。
而我們樸素無產階級出身的朱重八同誌，那些年顯然是不懂這些道理的。他眼見著元朝發行紙幣很好玩，他就有樣學樣也跟著印。按他的規定：大明寶鈔壹貫可折算成黃金0.25兩、白銀壹兩、或銅錢壹千，亦可折換成米壹石（註意這裏，大明寶鈔的幣值是按照稀有金屬貨幣或者大米換算的。換言之，這種紙幣的真正價值在於它背後必須有按照壹定比率現實存在的稀有金屬貨幣或存糧作為紙幣的價值擔保，也就是它的準備金）但不幸的是從洪武八年大明中央銀行卯足了勁發行寶鈔開始，直到朱元璋嗝屁的洪武三十壹年，年發行量高達515萬錠紙幣的背後卻是整個中央銀行的庫藏裏沒有壹錠金銀、壹串銅錢、壹袋大米來給紙幣作信用擔保。中央銀行的邏輯是我印了壹貫寶鈔，它就真的能當壹兩銀子花，能當壹石大米啃（騙鬼呢！）······於是乎，紙幣發行的最初前提，信用體系，就在寶鈔誕生之初，被我們的朱重八同誌搞崩潰了大半。既然紙幣沒人擔保，那好了，有多少人敢去用它、當它是個寶貝玩意兒？
再者，不知道各位有沒有註意到上面大明寶鈔的發行量：—年515萬錠······好家夥，蒙古人當年在中原還沒死球的時候壹開始也就只敢發行20萬錠的交鈔。稍微沒控制住，飆升到150萬錠，整個社會經濟就通貨膨脹的逼出了壹幫反賊。結果大明中央銀行混不吝，瞧瞧人家，元朝的發行量還不夠它零頭的（洪武二十三年，中央銀行的練家子們更是直接把發行量提升到了1500萬錠）。加之當時大明政府的規矩是“寶鈔壹律只發不收”——既不分界，也不回收舊鈔。導致當時市面上流通的紙幣越來越多，越來越多。最後泛濫成災，通貨膨脹無限發展╮(╯▽╰)╭。我們現在稍微有壹點經濟意識的人都知道，紙幣的發行量壹旦過多，它本身就會相應地貶值。如果中央銀行又恰巧沒帶腦子上班，就會加大馬力繼續多印以數量彌補質量。最後惡性循壞，又為公***廁所創造了壹款新的咯屁股手紙。洪武三十年，壹兩白銀可以買四石米。但如果用寶鈔購買，卻要十貫。到了朱元璋重孫宣宗的時候，購買壹石米的寶鈔面值已經需要五十貫；明英宗正統九年時，已經飆升到了壹百貫。從此大明寶鈔，價值已經不再囿於它本身——拿它兌換銅錢，基本上壹貫能換得的銅板絕不超過兩文。
壹款紙幣的發行，既無準備金的支持，又沒有相應的通脹應對機制，要不完蛋，那才真有個鬼了。不過話又說回來，在明朝中前期這種農民被嚴重束縛於土地之上、社會流動困難，且商業還沒發展起來的社會環境下，用紙幣作為主流的流通貨幣，本身也真是個見了鬼的決定了······