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森林花園看好金龍魚的原因

首先,就公司而言,金龍魚已經在糧油米市場份額排名第壹,與中糧、魯花形成寡頭壟斷;其次,雖然公司盈利能力較弱,但形成了毛利率較低的競爭壁壘,既能讓潛在進入者望而卻步,也讓現有競爭對手難以實現逆襲;第三,糧油關系到“口”,市場需求不會消亡,公司生命周期長。

而且前十大流通股東中林源的基金雖然占據了三席,但是在基金中的占比並不高。更重要的是,正如袁林所說,“如果妳買了它,妳會得到三到五年。虧了也別跟我說。”這是什麽意思?長壽。換句話說,不同的立場可能導致不同的結論。

為什麽號稱“油草”的龍魚突然不香了?

從公司的角度來看

缺乏盈利能力和增長

壹方面,由於原材料成本大幅上漲,雖然金龍魚上調了部分產品價格,但仍不足以抵消原材料成本上漲的影響,導致毛利率下降;另壹方面,今年上半年,公司管理費用和銷售費用分別為654.38+06億元和43.95億元,同比增長654.38+04.17%和24.93%。

換句話說,除了原材料成本上升,其他成本的大幅增長也是凈利潤下滑的重要推手。

由此,我們可以總結出公司盈利能力不足的原因:

第壹,相對於醬油,米面油作為必需品更加豐富多彩。雖然商品價格不是政府指導價,但由於涉及國計民生,漲價空間相對有限;

二是由於原材料成本占主營業務成本近90%,以大豆為代表的農產品價格波動會對產品毛利率產生很大影響。

再次,米粉油不像醬油,產品差異不明顯,在口味上很難形成產品忠誠度,也很難形成品牌溢價。因為品牌影響力不夠,包括營銷費用在內的支出無法減少。

2017-2021 H1期間,公司凈利率分別為3.5%、3.3%、3.37、3.22%,始終保持在較低水平,意味著這個行業的盈利能力遠不及海天葉巍這樣的白酒、醬油企業。

看公司的成長性。

2017至2020年,公司營業收入和凈利潤的年復合增長率分別為8.9%和6.2%。無論是營業收入還是凈利潤,近四年的年復合增長率都沒有達到兩位數。

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