財務困境預測最早的研究是Fitzpatrick(1932)進行的單變量破產預測研究。Fitzpatrick的相關文章《成功工業企業與失敗企業的比率比較》1932。他發現凈利潤/股東權益和股東權益/負債是所有指標中判別能力最高的兩個指標。由於當時缺乏先進的統計和計算工具，主要的研究方法是對失敗企業和正常企業的壹系列財務比率進行分析比較。這種情況壹直持續到1960年代初，金融風險識別的研究才真正進入系統化階段。
1966年，威廉·比弗(1966)在其論文《財務比率作為失敗的預測指標》中首次提出了單變量分析方法，提出了單壹比率模型，即利用單壹財務比率來預測企業的財務困難。他發現，最好的判別變量是營運資金流量/負債(90%的破產公司在公司破產前壹年被成功判別)和凈利潤/總資產(同壹階段的判別成功率為88%)。