M&A企業理論的主要理論

許多西方學者從不同角度對企業並購的動機和社會效應做了大量的理論研究。提出了多種理論假說，形成了比較完整的理論研究體系。主要有以下五種:理論認為M&A活動的發生是由於管理者和股東在自由現金流的支出上發生沖突。壹個公司要想效率最大化，自由現金流必須支付給股東，這直接削弱了管理層對企業現金流的控制。當管理層為投資活動籌集資金時，更容易受到公共資本市場的監督。這本質上是由於代理問題導致的利益沖突，並購有助於降低這些代理成本。