傳統套期保值理論在實踐和發展的基礎上，形成了新的理論，彌補了原有理論的壹些不足，取得了新的突破。Johnson和Ederington早些時候提出用Markowitz的組合投資理論來解釋套期保值。認為期貨市場套期保值的比率是可以選擇的，最佳套期保值比率取決於套期保值的交易目的和現貨市場與期貨市場價格的相關性。如果從組合投資的角度來理解套期保值，期貨市場發揮的是“風險管理”的功能，而不是“風險轉移”。最優套期保值比率是現貨價格變化的標準差和期貨價格變化的標準差的商乘以它們的相關系數。
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