壹種是強調市場機制絕對合理的傳統。這是以斯密為代表的經濟自由主義或新古典經濟學的傳統，對馬歇爾和哈耶克說。他們認為，市場經濟是壹個具有自我平衡機制的完美體系，市場機制本質上沒有缺陷。市場自身的平衡調節機制足以保證經濟的長期平衡運行，並能導致資源的優化配置。周期性危機是不可避免的，也是可以避免的。
另壹個是市場機制有缺陷的傳統。以馬克思和凱恩斯為代表，馬克思認為近代史是壹個從小市場經濟到大市場經濟的過程，即從國家市場到世界市場經濟。這其實就是今天常說的“全球化”。馬克思認為這個過程是不可阻擋的。當世界市場經濟已經主宰世界的時候，周期性的世界經濟危機最終會有摧毀世界市場的力量，從而撕裂這個體系。他把這種完全危及世界統壹市場的危機稱為“普遍危機”或“全面危機”。
凱恩斯最早相信馬歇爾的新古典經濟學，但20世紀30年代的大蕭條最終讓他轉向了對自由市場經濟危機機制的分析。但是凱恩斯和馬克思持有不同的立場。馬克思認為，市場體系中的危機機制是不可治愈的。另壹方面，凱恩斯認為市場機制的缺陷可以通過政府對經濟的宏觀幹預來彌補。
但是馬克思和凱恩斯都認為市場機制本身是有缺陷的，周期性的危機就表現了這種缺陷。這可以稱之為糾正市場錯覺的理論傳統。
上述兩種對立的市場機制傳統，實際上形成了現代經濟學中兩種不同的市場經濟理論傳統。