1.錢變成了商品。貨幣要變成資本，首先要變成商品，也就是可以用來交易的貨幣商品。要把貨幣變成商品，必須有兩個前提條件:壹是交易雙方可以自主交易，二是貨幣資金的價格或利息基本可以自由升降。如果不能滿足這兩個前提條件，就不能稱之為貨幣商品。比如，我國利率市場化之前的信貸資金是按計劃分配或清算的，所以不是貨幣商品。總之，作為貨幣，要成為壹種商品，它的利率應該基本上反映市場上貨幣的供求關系，否則就不能稱為嚴格意義上的貨幣商品。
2.貨幣功能“溢出”。要把貨幣轉化為資本，必須是經濟生活中可以流通的貨幣量超過了實體經濟的需求，存在貨幣剩余，即只有在媒介實物商品中流通的貨幣是充足的、多余的，導致貨幣原有功能的“溢出”時，才能轉化為資本。這裏所謂貨幣的功能溢出，是指貨幣作為普遍等價的功能是多余的、閑置的，然後潛在地要求被賦予新的功能。
但是，要使代表社會財富的貨幣總量超過現實流通中實物商品所需的貨幣總量，就必須依靠過去財富的積累。換句話說，貨幣轉化為資本的條件之壹是社會經濟必須達到壹定的儲蓄率。這樣，通過壹定時期的儲蓄和積累，代表社會財富的貨幣總量必然會超過當前實物商品流通所需要的貨幣量，因為過去財富的某些自然形態可能會在運動中沈澱、消耗或轉化，而其相應的社會形態——以貨幣形態代表的財富能量或價值——仍然存在並繼續運轉。因此，這部分“多余”的貨幣必然會尋求新的出路，資本化無疑成為其必然的歸宿。
正是由於世界經濟幾百年的不斷積累，才引領了世界範圍內的貨幣資本化趨勢，在壹些經濟發達國家出現了資本過剩。
可見，沒有壹定的儲蓄率，貨幣轉化為資本的條件並不成熟。那些經濟落後的國家，因為經濟落後，很少有剩余財富，所以儲蓄率往往太低。正因如此，這些國家將貨幣轉化為資本的動力不足，資本的形成機制沒有形成，從而陷入資本短缺和經濟落後的惡性循環。
3.社會逐漸建立了貨幣進入和退出資本過程的機制。貨幣最基本的功能仍然是代表財富的社會能量，並對其進行轉化和釋放。因此，貨幣作為資本無疑只是這壹功能的延伸或“外溢”。也就是說，貨幣不壹定永遠充當資本。在壹定條件下願意轉化為資本，但在另壹個條件下可能要求轉化為貨幣。比如，壹個老年人可能願意在退休前把自己的壹部分積蓄轉換成資本，讓這部分錢發揮更大的作用，帶來更多的財富。當他退休後由於疾病等原因需要用錢的時候，必然會要求退出資本領域，轉換成貨幣。再者，貨幣轉化為資本等於貨幣持有者暫時轉移的財富的使用權和消費權，只是所有權保留了，但這個使用權遲早要收回。這樣，如果社會不建立貨幣從資本領域順利進出的機制，即貨幣持有者隨時退出貨幣使用權的機制，就可能阻止貨幣向資本的轉化。
在壹定意義上，貨幣進入或退出資本過程的機制也可以稱為資本的流動性。如果資本的流動性強，說明貨幣進入或退出資本的機制比較健全，從而為貨幣資本化創造了條件。事實上，這間接要求社會創造大量的資本工具和替代手段，以維持資本的回歸性、流動性、安全性和盈利性。正是這種要求促進了金融市場的發展和形成。
4.有完善的防範和規避資金風險的機制。前者說，貨幣是代表財富能量的符號，獲得貨幣收入就意味著獲得財富權利。錢的積累也是財富的積累。貨幣轉化為資本，意味著貨幣持有者從消費財富轉化為繼續參與財富創造。因此，貨幣的減少或損失，本質上是財富的損失，意味著貨幣持有者過去的財富創造是“無效的”，是徒勞的。可想而知，沒有人希望這種現象發生。正是這種意願的普遍存在，要求社會提供壹種有效的機制來防範和規避資金風險。其實這也體現在資本的安全性和回歸性要求上。
在沒有這種機制的情況下，貨幣持有者雖然有進入風險領域的動機和願望，但在收益和風險的權衡和比較下，完全有可能因為風險大而放棄進入資本領域的意願。相反，如果社會提供並完善了這種機制，將會大大提高貨幣持有者將貨幣轉化為資本的積極性。比如，當股市趨於完善時，壹些原本不想進入股市的人可能會改變初衷，參與股市投資。再比如，人們普遍不願意進入這個資本市場，因為擔心國債不能流通時國債貶值的風險。而當國債可以流通的時候，人們完全可以在預期的貶值即將發生的時候，賣掉手中的國債，規避這種風險。雖然這種風險不壹定會發生，但人們還是希望有壹種機制來規避這種風險。
毫無疑問，這也為金融市場的發展和完善提供了潛在的動力機制。貨幣資本化和儲蓄
如前所述，貨幣資本化的前提是貨幣職能的“外溢”，即用於媒介商品流通的貨幣剩余，即社會上出現了“閑置”的貨幣，這些貨幣以各種形式被儲蓄和積累起來，於是貨幣潛在的資本職能被激發出來，形成了資本化的內在傾向。
這裏的儲蓄壹般是指居民個人的自願積累。在現實經濟生活中，儲蓄是指不用於當期消費且超過消費的剩余貨幣或國民生產總值。這裏的儲蓄壹定是生產剩余。沒有生產剩余就沒有儲蓄，沒有儲蓄就沒有資本形成。
但是，儲蓄是貨幣轉化為資本的前提，但不是充分條件。現實中，儲蓄向資本的轉化有壹個過程和機制，受到幾個因素的制約。貨幣資本化的過程有三個階段:
第壹階段，儲蓄，從生產和服務中獲得的壹部分財富被暫時保留，不用於消費；而且，這裏所指的財富必須是以貨幣形式表現的部分。比如，在小農經濟條件下，農民實物儲蓄參與這種轉化的可能性極小。
在第二階段，儲蓄將轉化為貨幣商品，即轉化為能夠帶來新的收益或增殖的手段，通俗地說，轉化為致富的資本。
第三階段，選擇合適的投資對象和投資渠道，或者直接進入資本領域，比如投資工商業，或者通過中介機構使其滿足資金需求者即籌資者的需求，發揮其作為要素的作用。
只有完成了這三步，儲蓄才能真正形成資本，也就是貨幣才能真正轉化為資本。
另壹方面，那種為了財富儲存或其他目的──政治或道德目的──的儲蓄，也就是說，不是為了投資目的，也不是為了把壹些貨幣轉化為可交易的貨幣商品而持有的儲蓄，不能說已經真正形成了資本。否則，每壹個社會形態都是壹定量的儲蓄，成為資本的形成。
儲蓄轉化為資本包括兩個問題:壹是如何將現有儲蓄充分轉化為資本；二是如何保持壹個適當的儲蓄率來形成壹個適當的資本量。前者是指如何在現有儲蓄水平下，在減少浪費和冗余環節的情況下，以合理的方式和途徑，盡可能高效、充分地將其轉化為資本；後者是指壹個國家或地區如何根據自身的經濟現實確定壹個合適的儲蓄率，從而達到壹個合適的資本形成率。
就壹個國家或社會而言，貨幣資本化有壹個尺度和壹個臨界點，即如果社會只是偶爾或零星地發生，如16世紀中國存在壹個資本主義工廠，並不意味著貨幣資本化已經真正開始，因為壹方面其規模太小，另壹方面也沒有形成壹種持續的行為和導致這種轉化持續存在的機制。
此外，在不同的經濟水平上，貨幣資本化的過程是不同的。在經濟水平較低的社會或國家，居民的生活水平已經很低，因此他們的儲蓄在大多數情況下是對現有消費的延遲或犧牲，因此他們的資本形成過程往往表現為對現有財富的動員，他們的資本形成率往往受到現有財富總量的制約，並普遍表現為資本形成率低、社會資本嚴重不足的狀態。而那些較富裕的國家，由於長期的資本積累和財富積累，每年消耗的財富總量只占其財富持有量的壹部分。因此，從整個社會來看，儲蓄已經成為壹個自然的過程，其資本形成率已經很高，其特征表現為資本相對過剩的狀態。
儲蓄的構成
現代社會，儲蓄壹般來自企業和家庭，政府儲蓄只是企業和家庭儲蓄的轉移和延伸。政府儲蓄可以是自願的，也可以是通貨膨脹、稅收和其他非自願的形式。至於借用和引進外資，本質上是對外部第三方儲蓄的轉化和利用，是用國外儲蓄填補國內儲蓄的“缺口”和不足，有助於國內資本的形成，但不是國內儲蓄。
總的來說，居民和企業自願儲蓄是為了將來的需要。比如居民個人儲蓄可能會因為子女教育、結婚、喪葬、生病、旅遊度假等原因暫時停止消費，也可能會存壹部分錢用於自己有利可圖的投資，包括自己建房、興辦產業等。完全自願。所以儲蓄不等於資本形成，兩者之間存在轉化問題。有壹個概念是“國民儲蓄傾向”與資本形成率是壹致的。事實上，並非如此。後者永遠小於前者，用於資本形成的儲蓄永遠只是國民儲蓄總額的壹部分。
在儲蓄中，最古老的儲蓄離不開農業。然而，農業儲蓄往往以實物形式出現。從來不是嚴格意義上的，從很早的時候開始，農民的儲蓄就開始部分轉化為“資本”，比如，現在的糧食有相當壹部分是留作下壹年的擴張。換句話說，農民的這種行為包含了最原始的“資本化”過程。當農民耕種土地和建造房屋時，儲蓄和投資行為同時發生。
有限的實物儲蓄也可能發生在農業以外，特別是在貨物儲存和建造房屋方面。在壹個國家的儲蓄中，居民儲蓄總是占壓倒性的比重。至於主要來自利潤的企業儲蓄，其動機可能是為了形成更多的資本，也可能是來自企業的長期生存和迫切考慮。政府儲蓄來自稅收和經常性支出之間的差額。如果這個差額是負的，那就是政府在不儲蓄，可以通過發債來解決，否則政府可以投資海外。像中東壹些產油國，收入遠遠超過消費，儲蓄過剩，就面臨著如何將國內儲蓄轉化為國際資本，投資海外的問題。
制約儲蓄向資本轉化的因素
調動儲蓄只是第壹步，但關鍵在於如何將儲蓄轉化為資本和投資，帶來更多的財富和收益，否則將打擊儲蓄轉化為投資的動力。
壹般來說，儲蓄和投資通常由不同的人通過金融市場聯系在壹起。影響儲蓄轉化為資本的因素有很多:
1)，國民收入水平。只有收入超過維持生活消費的需要，才有儲蓄，反之就會有負債。壹般來說，國民收入越高，居民或企業儲蓄的可能性越大。但值得註意的是，儲蓄率與資本形成率和經濟增長率並無必然聯系。比如瑞士的儲蓄超過收入的20%，但人均收入增長比美國等國家慢；韓國的儲蓄只有日本的1/3，但經濟增長卻比日本快。這仍然取決於轉換機制的功效。
2)、收入的分配。美國經濟學家凱恩斯有壹個理論，低收入人群消費傾向高，高收入人群消費傾向低。所以低收入者存的少，高收入者存的多。根據這壹理論，收入如何分配影響儲蓄率，收入集中可以增強儲蓄。因此，有人認為，在經濟發展初期，不必過分強調收入平均分配，讓少數人先富起來，有利於儲蓄和資本的形成。過分強調公平分配會阻礙經濟發展。從我國的現實來看，收入和儲蓄率之間只有可能的聯系，沒有必然的聯系。我們國家的壹些個體戶、暴發戶收入高，消費更高，到處都是消費超過收入。所以收入和儲蓄的關系也要具體分析。
3)、風俗習慣。儲蓄多少受各地風險習慣影響。比如東方人節儉，儲蓄率普遍較高。然而，中國等發展中國家普遍習慣於將儲蓄以黃金首飾或珠寶的形式保存，而不是以貨幣的形式保存，這就很難形成資本。
4)、金融機構。金融機構越發達，越普及，金融資產買賣越方便，儲蓄就會越多，反之亦然。當然，這既取決於金融機構的類型，也取決於金融機構的業務範圍。
5)政治經濟環境。在壹個國家或地區，如果資本的盈利能力受到限制，或者貨幣轉化為資本的過程受到嚴格控制，如投資渠道少、資本進退困難、資本回報率低等。，它可能會阻止儲蓄轉化為資本。
壹般來說，壹個國家的居民儲蓄水平與收入和經濟發展有關。當收入不夠入不敷出時，提倡儲蓄也無濟於事。同時，光在節約上下功夫是不夠的，社會必須在轉型上下功夫。
其實很多國家都存在壹個通過通貨膨脹、高稅收、低工資來強制儲蓄的問題，即政府通過行政權力強制公眾儲蓄消費，實現儲蓄。其實這種積蓄並不是長期的，它確實有轉化為資本的力量。正常情況下，這不僅不利於經濟發展，而且抑制了儲蓄轉化為資本的正常機制的自然形成，從而阻礙經濟發展。
貨幣資本化和投資
壹般情況下，貨幣資本化的過程只能通過投資來實現。因為投資，也就是把資本投出去，意味著貨幣真正成為資本，也意味著貨幣資本化過程的完成。
投資這個詞有非常廣泛的社會含義。就其經濟意義而言，是以獲取未來收益或增值為目的，為某項經營活動購買有形或無形資產的經濟行為。在投資過程中，貨幣或實物轉化為帶來價值增值的資本。
投資可分為直接投資和間接投資。
直接投資是指投資行為(廠房、機器、建築物、設備等。)當資本投入工業部門，社會資本直接增加。與直接投資相聯系的供給和融資方式稱為直接供給方式和直接融資方式。
直接投資是壹種流動性比較大、比較靈活的投資方式。因為沒有中介介入，其收益相對較高，容易直接滿足投資需求。在經濟發達、金融體系健全、規模經濟和規模經濟並存、市場熱錢充裕的國家，直接投融資普遍發展。
間接投資是指資本不直接投資於企業，而是通過金融中介購買金融工具，間接增加社會資本量的壹種投資行為。與資本供給和融資相關的方法稱為間接供給法和間接融資法。
間接投資融資可以利用金融中介機構信息靈通、網點廣、服務全面、資金雄厚、信譽高的優勢，支持大型重點投資項目。同時，這種方式可以分散投資風險，穩定收益，保證安全性和流動性；但這種方式主要依靠金融中介的管理和利率調整來籌集資金，不太靈活，而且金融中介本身也要盈利，給投資者帶來的收益相對減少。在社會上，增加了社會成本和信用風險，資金利用效率差。
壹般來說，經濟不發達、金融市場不景氣的國家，由於市場資金不足，缺乏自由競爭、結構合理、可比的金融體系，需要在各種重要行業進行資本配置，所以重視發揮間接投資的引導作用。
但從資本的性質和貨幣轉化為資本的機制來看，只有直接投資充分發展，才意味著貨幣資本化的條件相對成熟。這就是資本應該完全證券化的原因。而且從世界金融的發展趨勢來看，直接投資和直接融資的比重已經大大超過了間接投融資的增幅，其最直觀的表現就是傳統銀行功能的不斷弱化。可見經濟本身的規律是不可抗拒的。
此外，貨幣資本化的過程也與投資水平有關。投資的高低就是投資者資本運作能力的高低。投資水平高，即資本運作能力強，意味著原始資本總能安全回報並獲得壹定收益，既擴大了原始資本，又激發了貨幣持有者將貨幣轉化為資本的積極性和動力。另壹方面，如果投資水平低，即貨幣資本投入後永遠不能安全及時地收回來，而且經常虧損，不僅使資本量越來越少，而且也挫傷了貨幣持有者將貨幣轉化為資本的積極性。因此，壹個社會必須從完善資本形成機制的角度，提高全社會的整體投資水平和資本回報率。否則，貨幣資本化的過程永遠不會充分，社會也很難充分調動和利用過去的財富。