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導讀:國有P2P網貸平臺，憑借其規模大、資源廣、信譽高、管理規範、風控完善等先天優勢，自誕生以來收獲頗豐。但總體來看，在2000多家P2P平臺中，國有P2P網貸平臺數量較少，屬於後來者，交易規模處於劣勢，發展不盡如人意。2015 07 18《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)正式出臺後，P2P網貸平臺洗牌時間隨之而來。國有P2P面臨哪些問題？怎樣才能脫穎而出？
從2007年6月國內第壹家P2P網貸平臺成立至今，P2P網貸行業已經經歷了八年的野蠻生長和競爭。這期間，民間資本、風險投資、銀行等資本湧入，競爭越來越激烈。與此同時，缺乏監管的P2P網貸行業也因為頻繁的跑路、違約、壞賬、逾期而備受爭議。從新生活到整合，市場規模開始向更有實力和公信力的平臺傾斜。在這方面，具有天然優勢的國有P2P網貸平臺從2011開始醞釀，到2014涉水，逐漸形成行業的壹個重要分支，順應了P2P網貸行業“大資本”時代的趨勢。
然而，擁有資金和信用優勢的國有P2P網貸平臺的市場表現卻不盡如人意。數量越來越多，但自身機制和行業的問題壹直制約著國資部門的發展。
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2065438+7月15日，《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)正式出臺，P2P網貸平臺進入“監管元年”。洗牌來臨，國資部門面臨哪些問題？怎樣才能脫穎而出？
國有資產的內在優勢
“能否借鑒P2P理念解決中小企業融資難、融資貴的問題？”2011年底，時任國家開發銀行董事長(現政協副主席)陳元在國家開發銀行召開的中小企業融資專題會議上提出了這個問題，這也成為了國內首家國有P2P網貸平臺3354鑫凱貸成立的緣起。
當時，CDB看到了中國金融結構的深刻變化:第三方支付、P2P網貸、大數據金融、眾籌、虛擬貨幣等等。突破，互聯網正在繞過銀行等金融中介，搭建資金直接交易的平臺。在虛擬網絡搭建的“開放、平等、合作、享受”的電子櫃臺上，那些曾經錯過銀行放貸業務的小微企業和創業者看到了希望。在投資端，P2P網貸憑借其低門檻、高收益的先天優勢，迅速成為理財新選擇。據相關統計，2014年，全國P2P網貸平均參與人數7.63萬人，全國P2P網貸成交額3283.64億元，壹年為小微企業節省利息60多億。
點對點借貸是指個人或法人通過獨立的第三方網絡平臺相互借貸。也就是說，P2P網貸平臺作為中介平臺，借款人發布借款標的，投資人對借款人的抵押進行競價。
2015年6月26日，第二屆上海互聯網金融博覽會在上海展覽中心舉行。博覽會涵蓋第三方支付、P2P網貸、眾籌等領域。，而“理財賺錢”刺激著普通人的神經。
此時，國有資本，尤其是國有銀行、證券公司、小額貸款擔保機構等擁有大量優質資產的投資主體，正是看到了這片廣闊的“藍海”，爭相紮堆。
規模大、資源廣、信譽高、管理規範、風控完善的先天優勢，使得國資P2P網貸平臺從誕生之日起就相當成功。據統計，在2013，當網頁
但總體來看，在2000多家P2P平臺中，以國資為後來者的P2P網貸平臺數量較少，交易規模也處於劣勢。先天優勢並不能讓國資系脫穎而出。
2065438+2005年3月6日，網貸之家公布的數據顯示，19家國有平臺中，月交易額為6.78億元，遠低於銀行、上市公司、風險投資家和私營部門平臺的規模。當月投資人數為16400，在幾個平臺中最低。
“國資背景是把雙刃劍，人才是制度約束最直接的點。對於互聯網行業來說，股權激勵已經非常普遍，但是對於國有部門來說，很難推進。”灘羊說。
P2P網貸作為“互聯網金融”的產物，具有金融和互聯網技術“雙高門檻”的特點，高門檻最終會體現在對人力資源的爭奪上。技術型人才需要對金融體系的運行規律有準確的把握，尤其是在構建金融風險控制模型方面。對互聯網技術人才的需求體現在雲計算、大數據等方面，使得互聯網金融企業在大數據分析、構建風控模型等方面具有優勢。
國有P2P眾信金融從2014年6月上線到2015年7月，平臺累計投資達到30億元。當前，人才已經成為制約發展的關鍵。
“對於國有P2P來說，不缺資金和資源，最缺的是互聯網運營商。優秀的人才壹般需要股權激勵，這就需要建立完善的公司治理結構。對於混合所有制的互聯網金融公司來說，更有利於這種探索。”羅明雄說。
國資的約束還體現在投資回報率和平臺宣傳模式上。關鍵是平臺是否願意遵循互聯網經濟“燒錢圈地”的規律。
目前相比民間P2P網貸平臺18%~20%的平均年化收益率，國資系只有10%左右。互聯網金融吸引投資者的壹大因素是，相對於傳統金融的高回報，低回報率大大削弱了國資部門的吸引力。
深入到國企的管理體系，羅明雄認為:“在國企P2P網貸平臺的治理理念中，‘不賠錢’的謹慎態度會形成戰略約束。互聯網行業有其客觀規律。有時候，為了更好地賺錢，妳得先學會花錢。這個時候，如何正確界定合理有效的投資，對國有資產來說就顯得尤為重要。”
面對風險，國有資產也難以“保底”
壹方面，面對清淡熱鬧的互聯網，厚重穩定的國企承擔著體制內的矛盾和壓力。另壹方面，由於行業震蕩期，國有P2P網貸平臺的風險防控體系也在接受考驗。
2065 438+0165438 2004年10月底，平安集團旗下網貸平臺陸金所董事長計葵生透露，該平臺年化壞賬率為5%~6%，約50%的壞賬來自欺詐。計葵生認為，P2P最大的風險不是信用風險。目前有1400甚至2000家P2P公司。其實最大的風險是商業模式風險，包括欺詐和流動性風險。如果這些風險處理不當，出現問題的可能性很大。計葵生透露的信息表明，即使擁有其他資本無法比擬的先天優勢，國有P2P網貸平臺也很難擺脫逾期、壞賬、不良貸款等問題。
全國民間P2P網貸平臺平均年化收益率18%-20%，普遍偏高。
2015年6月8日，北京金馬甲產權交易所網貸平臺金寶匯的兩個違約項目，讓這家6月8日上線的國有P2P平臺20114經歷了壹場不小的信用危機。
項目借款人拒絕還款，擔保公司拒絕履行擔保義務。面對投資人的抵制和追討本息的呼聲高漲，金馬甲聯合平臺資金合夥人，在不通過司法程序追討債務的情況下，轉讓債權，墊付項目本息。
按照金背心原有的風控規定，要求準入的擔保公司需要具備完全國家控制準入的資質，擔保公司的風控團隊會對上報的項目進行壹級風控。這次違約與網貸平臺前期為了擴大會員而降低準入門檻有關——金馬甲引入了唯壹壹家國有控股擔保公司，私人持股10%。
“從當時的靜態情況來看，這家擔保公司至少可以試壹試，但沒想到，壹旦壹個原則性問題動搖，後續問題就會接踵而至。”對此，範東平頗為無奈。
羅明雄認為:“平臺逾期、有瑕疵壹定是必然事件，與是否是國有部門無關。金融最初的定義是風險。平臺的關鍵是把壞賬率控制在壹定範圍內，做好風險防控。”
但這些正常的風險，在國內P2P網貸行業往往被視為異常事件。這是因為我國網貸平臺角色不明確，行業信任沒有建立，國內征信體系不完善不開放。在這種情況下，絕大多數P2P平臺還處於用承諾吸引投資者的階段。沒有承諾，他們很可能面臨用戶流失的尷尬局面。相反，他們可能會很快獲得投資者的信任。所以中國不同於國外有健全的金融監管體系和完善的信用評級體系。P2P網貸平臺不僅要提供信息服務，還要提供“增信服務”。因此，“擔保”成為了中國P2P網貸行業的特點。
Yinlv.com基金分析師余建英認為，和民間資本壹樣，有國資背景的小貸公司、擔保公司有將項目資源“P2P化”的沖動。同集團的擔保公司為平臺項目擔保，對未來的監管合規性有疑慮。
2015年7月18日發布的《指導意見》已經明確將P2P網貸平臺定位為信息中介，不得提供增信服務。其實這也意味著純平臺模式將成為行業發展的主線，平臺自建擔保機制是違法的。
“《指導意見》出臺後，首次明確了互聯網金融。其中，最核心的壹句話是肯定P2P網貸平臺的金融本質，根據金融行業發展規律進行監管。相比民營平臺，國有P2P體系並不具備絕對優勢，也需要加強風險防控。”國有互聯網金融服務平臺速蝸牛總裁張建科在接受《國資報》采訪時表示。
大資本時代的新生態
目前P2P網貸行業發展的最大障礙是我國征信系統不開放，平臺獲取數據壓力大，增加了貸款違約成本。“未來央行征信系統可以對P2P網貸平臺開放嗎？怎麽打開？對哪些平臺開放？這些問題都是需要政府監管機構慎重考慮的問題。”羅明雄說。
這客觀上要求各大P2P網貸平臺根據自身的特點和優勢，建立壹套匹配的生態機制。對此，樊東平認為:“圍繞P2P融資平臺，未來至少要有兩只腳。壹只腳是資產處置。壞賬發生時，啟動司法程序，處理抵押資產，需要專門的團隊；另壹只腳是緩沖基金，主要用於應對壞賬出現後，投資者無法按時兌現的問題。這將是未來P2P行業的標準。”
樊東平的“生態機制”實際上是參考傳統的銀行運營體系，建立以“大資本”為基礎的風險防控體系。大資本意味著平臺在資金實力、資產把握能力、品牌口碑、行業人脈、經驗等方面會有比較優勢。
目前P2P平臺都在爭先恐後的增加註冊資本以應對監管，尋求足夠的資本來支撐平臺。2014 12.25，P2P網貸行業巨頭陸金所完成首輪30億元融資。第二天，平安集團宣布，將打通天、地、互聯網資源，整合旗下普惠金融業務，將陸金所徹底轉型為金融信息服務平臺。
資本方面毫不遜色的國有P2P也在盤活資源，尋求資本支持。2065438+7月15日，陜西金融控股集團(以下簡稱“陜西金控”)旗下P2P網貸平臺金凱貸金融服務有限公司啟動新三板掛牌籌備工作。在陜金控批準的增資方案中，其註冊資本將由最初的15萬元增加至10億元。
“未來，很難說國有和民營資本誰能勝出。最後，我相信壹定是大資本，加上優秀的互聯網運營團隊和風險防控團隊。”範東平在預測未來格局時表示。
目前，同樣“不差錢”的租賃、房企等有大資金背景的投資者已經摩拳擦掌，躍躍欲試。在大資本時代，國有P2P平臺在成長初期的資產和信譽優勢已經難以支撐其徹底擊敗對手。
國資要做自己擅長的事。
“未來可以以國有控股為主導，引入戰略投資者為第二大股東，把握具體業務方向，至少允許經營團隊占股10% ~ 20%，更好地發揮人才積極性，符合黨中央提出的混合所有制改革方向。特別是混合所有制的企業，更有利於這種探索。”羅明雄指出，國有企業互聯網運營能力不足。
在提高風控能力，降低平臺風控成本方面，國資部門要鎖定相對專業的行業和領域，做垂直供應鏈金融。因為制造業分布密集的國企對行業上下遊供應鏈的融資需求把握更為準確。
中廣核的P2P網貸平臺——中廣核傅瑩，定位明確是開展“中廣核上下遊供應鏈金融服務”。中廣核有近萬家供應商，供應商通常經過嚴格篩選，信譽良好。中廣核傅瑩與銀行、保理公司等金融機構合作，收集供應商應收賬款和訂單融資需求，向銀行、保理公司或其他金融機構融資，或通過中廣核金融平臺投標，實現資金供需雙方的無縫對接，風險控制能力相對增強。
“只有根據自己的資源和優勢建立甚至創造細分市場，才能在下壹個‘洗牌’階段到來時有生存的基礎。”余建英說。
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5000多家非法點對點借貸平臺名單如下: