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什麽是塑料期貨?價格影響因素有哪些?

塑料期貨是商品期貨的壹種,為現貨交易者提供套期保值。現貨交易者買入或賣出與現貨市場交易品種和數量相同,但方向相反的期貨合約,目的是通過在未來某個時間賣出或買入這種期貨合約,來補償現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。

這五種通用塑料是PE、PVC、PP、PS和ABS,其中LLDPE和PVC在大連商品期貨交易所上市。在塑料期貨合約中,LLDPE期貨合約交割的質量標準是市場各方關註的焦點。

LLDPE的價格影響因素

壹是上遊原材料價格波動對LLDPE價格的影響

1,PE生產流程:

原油-石腦油-乙烯/C2-聚乙烯。

線性聚乙烯是聚乙烯的壹種。從生產過程中可以看出,原油、石腦油、乙烯是其上遊原料,其價格波動會直接影響PE的價格變化,包括LLDPE。

上遊原材料價格的漲跌對PE市場有短期和長期的影響。短期影響在於上遊原材料價格波動對經銷商的心理影響,經銷商作為“蓄水池”的作用使得看漲或看跌的心理變化與原材料價格變化密切相關。比如油價或單體的持續暴漲,可能會刺激經銷商的投機行為,導致成交放量,推高聚乙烯價格。

作為LLDPE的上遊原材料,原油、石腦油和單體價格的變動必然會引起LLDPE價格的波動,這是壹種成本推動的長期影響。

2.原油

我們看到的油價是期貨價格,聚乙烯的生產加工有壹定的周期,所以原油的漲跌不會對當天的PE現貨產生成本影響,其產生的成本驅動會有壹定程度的延遲。

3.揮發油

對於PE來說,石腦油而不是原油對成本的影響最大。因為大部分聚乙烯裝置都是壹體化裝置,也就是這些裝置采購石腦油而不是乙烯單體。

4.乙烯單體

在我國聚乙烯生產成本的構成中,原材料(單體和×烯烴)占成本因素的87%以上。在聚烯烴的生產成本中,其他因素相對穩定,所以可以說單體價格的變化是影響聚烯烴成本的最主要因素。

壹般從乙烯加工到聚乙烯的成本為120-150美元/噸。但如上所述,大部分PE裝置都是集成裝置,所以乙烯單體對聚乙烯價格的影響沒有石腦油那麽直接。

第二,供求關系對LLDPE房價的影響

1,電源側

(1)國內石化

國內對LLDPE價格的影響主要在於石化庫存、設備維護和切換、石化結算和考核政策。

具體來說,石化庫存是社會總資源的壹部分,這部分與國內石化定價措施直接相關。因此,石化庫存水平是LLDPE價格的晴雨表。壹般來說,國內石化都有自己的設計儲存量。當庫存水平超過正常庫存時,國內石化出於銷售壓力可能會采取降價措施促進銷售。相反,在銷售順暢,庫存低的時候,也意味著石化有推高的潛力。

設備的維護和切換會導致某壹等級或品牌的原有供應量急劇下降或激增,從而打破原有的供需平衡,引起LLDPE價格波動。

此外,石化的評估政策也會對LLDPE的價格產生壹定的影響。比如中石化月末停售,中石油月度買斷,壹方面會對現貨價格產生影響,另壹方面也會對定價產生影響。

(2)進口供應

進口供應對國內LLDPE市場價格的影響主要體現在數量和價格上,其中數量的影響更為重要。壹般情況下,壹般國外供應商都會向中國大陸市場銷售相對固定的數量,因此供應量的突然變化會對國內市場的供需平衡產生影響。比如在國內供求相對穩定的時候,進口量會連續幾個月萎縮或者急劇增加,必然導致原有的供求平衡被破壞。在尋求新的平衡的過程中,現貨價格會有明顯的漲跌。

供應量的變化與其設備維護和開工率密切相關,此外,還與供應商的國內需求和周邊國家的市場狀況密切相關,如東南亞和中東。

從長期來看,供應商對中國地區的銷售量也與其公司戰略有關,如擴張計劃和銷售模式。

2.需要面

(2)實際需求

所謂實際需求是指下遊工廠的生產需求,影響主要涉及三個方面。首先,現有庫存對采購機會的影響。下遊工廠的庫存也是社會總資源的壹部分,其水平直接影響工廠的采購時間,是原材料市場交易中不可忽視的因素。第二,下遊工廠生產條件對開工率的影響與需求直接相關。這壹方面主要體現在夏季工廠限電,導致開工率不足。第三個方面與下遊工廠的產品銷售有關:1。產品銷售淡季——如中國市場LLDPE的主要用途之壹是農膜,兩個生產旺季壹般在春節前後和7-9月,分別集中生產塑料薄膜和大棚膜,LLDPE需求旺盛;2.產品銷售價格的漲跌影響工廠采購的成本控制——比如農膜是利潤率較低的下遊產品,其銷售不暢或價格下跌會直接影響工廠對原材料采購的成本控制,從而影響營業額;3.各種交易會的召開,對下遊工廠的訂單產生影響,促進需求增長。

(3)投機需求

所謂投機性需求,是指貿易商的行為引起的需求變化,如集中備貨或拋售。涉及的主要方面包括貿易商的庫存、供應成本、資金情況和心態。

庫存——除了石化庫存和下遊庫存,貿易商的庫存是社會資源的另壹大組成部分。貿易商庫存代表“蓄水池”的容量,庫存水平高意味著市場流通不暢,價格上漲乏力,呈現疲軟跡象;庫存低說明市場成交量尚可,有上升勢頭。

資金情況——貿易商如果有付匯壓力,往往會低價賣貨回籠資金,導致市場上出現壹些超低報價,在市場走勢不明朗的情況下動搖人氣。但總的來說,這種情況對物價的影響有限。

心態——這意味著交易者對後市的預期與是否備貨和開倉直接相關,對短期成交量的影響更為明顯,從而引導價格走勢。

第三,宏觀政策法規的影響

1,進口關稅

因為線性的主要用途之壹是生產農膜等農產品(由於對農民的政策補貼,2005年中國LLDPE的進口關稅下調到遠低於LDPE和HDPE的水平,刺激了當時LLDPE的進口貿易。LLDPE 2005年的進口總量比2004年增長了近50%,尤其是北方港口。

2.出口退稅

中華人民共和國國家稅務總局2007年第90號公告,自7月1日起,將塑料及其下遊產品(稅則號為3901-3926)的出口退稅率降至5%。

這種抑制出口的措施必然會對下遊產業造成不小的沖擊。在短期內,開工率的波動會對當期采購(即需求)產生明顯的影響。長期來看,是否會有工廠轉向核銷,減少對人民幣現貨的需求,還是個未知數。

塑料期貨標準合同

塑料期貨最低保證金在5500-6000元左右。塑料期貨的量主要取決於塑料的合約價格。最低保證金將隨著每份合同的價格而增減。詳情請見下面的塑料期貨標準合約。

大連商品交易所線性低密度聚乙烯交貨質量標準(F/DCE L001-2007)

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