1企業財務風險成因分析
在市場經濟活動中，企業不可避免地存在財務風險。關鍵是要了解風險產生的原因，這樣才能有的放矢，立於不敗之地。企業產生財務風險的原因很多，既有外部原因，也有內部原因。總的來說，主要有四個原因。？
1.1企業的財務活動還沒有適應不斷變化的外部經濟環境。
企業的財務活動是在壹定的環境中進行的，並受這些環境的制約，包括國民經濟的整體狀況和行業的景氣程度，國家信貸和外匯政策的調整，銀行利率和匯率的波動，通貨膨脹的程度等。企業不可預測的財務環境是財務風險的外因，因為這些因素存在於企業之外，其變化對企業來說是不可預測和難以改變的，必然會影響企業的財務活動。例如，利潤率的變化必然導致利率風險，包括支付過多利息的風險、產生利息的投資虧損的風險和不履行償債義務的風險；而我國大多數企業財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應能力。面對外部環境的不利變化，他們不能科學預測，反應滯後，措施不力，必然導致金融風險。？
1.2企業內部財務關系混亂，決策不科學。
企業內部財務關系混亂也是我國企業財務風險的重要原因。在我國，企業與內部部門之間、企業與上級企業之間，在資金管理和使用、利益分配等方面，存在著權責不清、管理混亂的現象。，導致資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性和完整性無法得到保障。采購、生產、銷售、財務、市場預測等環節缺乏統籌協調，造成應收賬款、存貨等資產損失嚴重。在進行投資決策時，不進行深入的市場調研和科學論證，盲目投資，造成不良資產或巨額虧損。資本結構缺乏科學規劃，融資綜合成本高，導致負債比例上升，財務風險加大。？
1.3內部財務監控機制不健全。
內部財務監控是企業財務管理體系中壹項非常重要且獨特的制度。為了使其充分發揮作用，企業不僅要設置獨立的組織機構，更重要的是要根據自身的特點，建立壹套相對完整、系統、強大的內部財務監控體系，以保證內部財務監控體系的高效運行。然而，我國大多數企業還沒有建立內部財務監控機制。即使有，其財務監管制度也不嚴格，特別是壹些企業管辦結合，缺乏資產損失責任追究制度，對財務法律法規置若罔聞，難以有效約束，容易發生財務風險。？
1.4企業財務經理素質不高，缺乏風險意識。
人是任何制度運行的非常重要的條件，高素質的財務人員對企業來說更是不可多得的財富。就現狀而言，我國企業財務管理人員受傳統計劃經濟的影響，受專業教育程度的限制，綜合素質和業務素質有待提高。他們的理財觀念和方法，特別是職業道德和職業判斷能力，更大程度上不能適應市場經濟環境的要求。？
2企業財務風險防範
如何防範和化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理的重點。筆者認為，防範企業財務風險應做好以下工作。？
2.1建立企業財務風險預警系統
防範企業財務風險，首先要準確及時地預警企業財務風險。壹般來說，企業財務風險預警可以采用以下方法。？
2.1.1建立短期財務預警系統，編制現金流預算。由於企業財務的對象是現金及其流量，在短期內，企業能否生存並不完全取決於是否盈利，而取決於是否有足夠的現金用於各種支出。預警的前提是企業有利潤。對於經營穩定的企業來說，由於其應收賬款、應付賬款和存貨總體穩定，經營活動產生的現金流量凈額壹般應大於凈利潤。企業現金流預算的編制是財務管理中特別重要的壹部分。準確的現金流預算可以為企業提供預警信號，使經營者盡早采取措施。為了準確地編制現金流量預算，企業應匯總具體目標，以量化的形式表示預期的未來收入、現金流量、財務狀況和投資計劃，建立企業的全面預算，預測未來的現金收支，建立以周、月、季、半年度和壹年為周期的滾動式現金流量預算。？
2.1.2建立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。對於企業來說，既要建立短期財務預警系統，也要建立長期財務預警系統。其中，盈利能力、償債能力、經濟效益和發展潛力是最具代表性的指標。利潤是企業經營的最終目標，是企業生存和發展的前提。從資產盈利能力來看:
總資產回報率=息稅前盈利中的平均總資產。
它表明了每元資本的利潤水平，反映了企業使用資產的利潤水平。
成本利潤率=營業利潤÷總成本。
反映出每花壹元錢的利潤水平越高，企業的盈利能力越強。
對於償付能力，有流動比率和資產負債率。如果流動比率過高，會使流動資金失去再投資的機會。壹般來說，生產性企業最好在2左右，資產負債率壹般在40% ~ 60%。當投資回報率大於貸款利潤率時，貸款越多，收益越多，金融風險越大。
資產盈利能力和償債能力這兩個指標是企業財務評價的兩大部分，經濟效益的高低直接反映了企業的管理水平。其中，反映資產運營的指標有應收賬款周轉率和產銷平衡率。
產銷平衡率=產品銷售產值÷工業總產值
銷售增長率和資本保值增值率是根據企業的發展潛力選擇的。本文采用改進的效率系數法對企業進行綜合評價，對每個選定的評價指標指定幾個值，壹個是滿意值，壹個是不允許值。設計計算各指標的單項效率系數，用德爾菲法確定各指標的權重，加權算術平均或加權幾何平均得到的平均值為綜合效率系數。這種方法可以用來量化企業的財務狀況。
但是，為了適應意外的需求和機會，企業應該有能力采取有效措施改變現金流量的流向和時間，這就是財務彈性。主要與企業經營活動產生的現金流量凈額有關。反映財務彈性的指標包括:營運資金與總資產的比率、到期債務本金償還率、實際凈資產與有形長期資產的比率、應收賬款和存貨周轉率，其中:
到期債務本金償還率=經營活動產生的現金流量凈額÷(本期到期債務本金+現金利息支出)
實際凈資產與有形長期資產的比率計算如下:
(資產-負債-待處理資產損失-未彌補損失-潛在損失)÷(固定資產凈值+在建工程+長期投資)
從長遠的角度來看，壹個企業能遠離財務危機，必須有良好的盈利能力，籌資還債能力越強。這些指標是:
總資產凈現金率=(經營活動產生的現金流量凈額+收到的股利或利潤現金+現金利息支出+所得稅現金)÷平均總資產。
凈現金銷售率=經營活動產生的凈現金流量÷凈銷售收入。
股東權益回報率=凈利潤÷平均股東權益
雖然上述指標可以預測財務危機，但從根本上說，企業的風險是由債務引起的，完全用自有資本經營的企業只有經營風險，沒有財務風險。因此，為了通過權衡債務經營的財務風險來確定負債比率，應當將債務經營的資產收益率與債務資本成本率進行比較。只有前者大於後者，才能保證到期歸還本息，實現財務杠桿收益。同時還要考慮償債能力，即企業有多少現金或者資產流動性有多強；項目間債務資本的合理分配。考核指標有:長期負債與營運資本比率、資產留存收益率和債務權益比率。其中包括:
負債權益比率=平均總負債÷(平均股東權益市值-無形資產-待處理資產損失)
當然，壹個財務風險預警系統要有良好的內控制度和審計制度，否則即使是最先進的預警系統也無法正常運行。由於組織形式和企業規模的差異，企業應根據實際情況設計符合自身要求和特點的財務風險預警系統。？
2.2采取適當的風險策略，降低企業財務風險的危害。
風險預警指標體系建立後，如果出現產品積壓、質量下降、應收賬款增加、成本增加等情況，企業應明確相應可行的風險管理策略，以降低危害程度。面對金融風險，我們通常采取規避風險、控制風險、接受風險和分散風險的策略。其中，風險控制策略根據控制目的可進壹步分為預防性控制和抑制性控制。前者是指預先確定可能發生的損失，並提出相應的措施，防止損失實際發生。後者是對可能的損失采取措施，把損失程度降到最低。由於市場經濟的發展，利用財務杠桿籌集資金進行負債經營是企業發展的壹種方式。從大量債務管理的例子中，不難得出壹些教訓:經營決策的失誤、盲目投資、缺乏認真的財務分析和市場調研是失誤的原因。雖然適度負債是企業發展的必要途徑，但必須建立在自有資金的基礎上。如果資本結構中債務資本過大，必然導致惡性循環。同時，企業的償債能力是債務管理最敏感的指標。僅從償債能力來看，負債率越低，企業償債能力越強，但未必合理。比如企業的貸款利率小於利潤率。企業應充分利用債務管理的好處。不同行業負債務管理的合理程度不同，壹般為:第壹產業0.2左右，第二產業0.5左右，第三產業0.7左右。？
2.3建立有效的風險處理機制，增強抵禦風險的能力。
為了有效防範可能出現的財務風險，企業必須從長遠利益出發，建立和完善財務風險防範機制。①可以通過某種方式(如參加社會保險)將部分或全部財務風險轉移給他人，建立健全企業風險轉移機制。②通過企業間的合資、多元化經營和對外投資的多元化，可以及時分散和化解企業的財務風險，建立和完善企業的風險分散機制。③在選擇財務管理方案時，可以綜合評估各種方案可能存在的財務風險，在保證實現財務管理目標的前提下，建立健全風險規避機制。(4)可以建立健全企業的風險基金和積累分配機制，及時、足額補充企業自有資金，增強企業經濟實力，提高企業抵禦財務風險的能力。？
2.4建設財務風險制度文化，增強風險防範意識
企業財務風險的有效管理得益於全員參與和制度支持。只有在文化層面上強化企業員工的財務風險意識，打破風險自我獨立、自我分割管理的傳統思想，樹立全面、整體的風險觀，在工作中評估和發現無處不在的風險，自發協調實現團隊風控，將風險管理的理念和行動落實到每壹個人。同時，管理層應致力於調查和規劃企業風險制度文化的建設，努力通過制度控制和文化引導來提高企業的風險管理水平。要讓財務管理者明白，財務風險存在於財務管理的各個環節，任何壹個環節的失誤都可能給企業帶來財務風險，所以必須把風險防範貫穿於財務管理的始終。企業領導要加強科學決策和集體決策，摒棄經驗決策和“拍腦袋”決策等主觀決策習慣，降低財務決策風險。？
2.5完善風險管理機構和內部控制體系。
企業財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業建立健全相應的組織機構，及時有效地管理風險。只有組織好企業的財務風險，企業財務風險管理才能得到足夠的重視並真正規模化運行。企業可以設立單獨的財務風險管理辦公室，配備相應人員對財務風險進行預測、分析和監控，及時發現和化解風險，建立健全風險控制機制。此外，治理結構和內控體系的弱化本身就是高風險的表現。因此，首先要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策和管理，形成完整的決策機制、激勵機制和約束機制。其次，要建立監督制約機制，特別是要加強授權審批、會計監督、預算管理和內部審計。再次，財務和會計要分開，單位分管領導要分開，分別成立管理中心，各負其責。最後，要充分發揮內部審計機構和人員的作用，做好內部控制審查和風險評估。？
2.6理順企業內部財務關系，實現責、權、利的統壹。
為了防範財務風險，企業還必須理順內部各種財務關系。各部門要明確自己在企業財務管理中的地位、作用、責任和相應的權力，做到權責分明。此外，在利益分配上，企業要兼顧各方利益，以調動各部門參與企業財務管理的積極性，真正做到責、權、利的統壹。
綜上所述，企業只能從這幾個方面來防範財務風險。