財政政策是通過稅收和公共支出實現壹定的經濟社會發展等宏觀經濟目標的長期和短期財政策略，是政府調控經濟的重要手段。根據財政政策在調節國民經濟總量中的作用，財政政策可以分為擴張性政策、收縮性政策和中性政策。
壹個國家在經濟發展到壹定階段應該實施什麽樣的財政政策，要根據宏觀經濟運行情況來決定。宏觀經濟的運行方式多種多樣，但概括起來就是三種類型。壹類是社會總供給大於社會總需求，即“通貨緊縮”，表現為物價總水平下降。應對通貨緊縮，應采取擴張性財政政策和擴張性貨幣政策。第二種是社會總供給小於社會總需求，即“通貨膨脹”，表現為物價上漲。在這種情況下，我們應該采取緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策。第三種是社會總供給和社會總需求基本平衡，但結構存在矛盾，冷熱並存，發展不平衡。這時候要采取穩健的財政政策，就是總量上不要做太多，結構上要有保有壓，加強薄弱環節，減少對過熱行業的投資。
我國自1998以來實施的積極財政政策，本質上是擴張性財政政策。2005年，根據中國的國情和國內外經濟形勢的發展，中國實施了穩健的財政政策。現將兩項財政政策的實施背景和作用概括如下。
(1)積極的財政政策
1，實現背景
上世紀90年代中後期，亞洲金融危機的爆發直接導致國際市場需求萎縮，隨後演變為全球性的經濟衰退，導致世界經濟普遍出現生產過剩和通貨緊縮。作為亞洲國家最大的貿易夥伴，亞洲金融危機無疑對中國的經濟運行產生了重大影響。從當時國內經濟形勢來看，物價水平持續走低，經濟增速放緩，國內投資和消費需求不足，居民收入增長放緩，失業壓力加大；同時，國際市場需求不振導致我國出口不振，出口對經濟增長的促進作用大打折扣，充分說明我國經濟已經進入通貨緊縮和經濟衰退階段。面對如此復雜的經濟形勢，黨中央、國務院審時度勢，及時果斷地制定和實施了以增發國債、擴大內需、增加基礎設施投資、刺激消費、擴大出口為主要內容的積極財政政策。主要措施包括:壹是發行長期建設國債，促進全社會固定資產投資。二是調整稅收政策，刺激需求增長。三是調整收入分配政策，改善居民消費心理預期。四是規範收費制度，減輕社會負擔，促進擴大消費。第五，支持國民經濟戰略性調整，促進國有企業改革和產業結構優化。
2.積極作用
七年來，積極的財政政策在促進經濟增長、調節供求關系、克服滯脹等方面取得了顯著成效。
(1)促進經濟平穩發展。政府債券的大規模投資不僅有效地遏制了經濟增長的下滑，而且抑制了通貨緊縮。1998-2004年期間，國債建設資金平均拉動經濟增長1.5個百分點-2個百分點，GDP平均增長8.56%，物價水平總體穩定。
(2)優化經濟結構。積極的財政政策註重短期需求管理和長期供給管理的有機結合。在加強基礎設施建設的同時，發展高新技術產業，改造傳統產業，支持部分重點行業和骨幹企業進行符合產業結構發展方向的技術改造，促進經濟結構調整和產業升級。
(3)增加就業。七年來，國債支持的壹大批新項目及其配套項目的建設，增加了700萬-10萬個就業崗位，對相關產業的發展起到了很好的拉動作用。
(4)促進區域經濟均衡發展。通過對中西部地區的傾斜性財政安排，西電東送、青藏鐵路、退耕還林還草、六小工程等基礎設施建設和生態建設，改善了這些地區的投資和經營環境，加快了中西部地區的發展步伐，在壹定程度上改善了東西部經濟社會發展不平衡的格局。
總之，作為逆周期的宏觀政策，積極的財政政策基本上是適當的，對我國經濟社會的相對均衡發展發揮了重要作用。
3.消極效果
但是，積極的財政政策畢竟是宏觀的“逆周期”操作，是適合經濟下行的政策。從2002年下半年開始，中國經濟逐漸走出通貨緊縮的陰影，呈現加速發展的態勢。2003年，國民經濟終於度過了從相對低位到穩定高位的拐點，GDP增速躍升至9%以上。此時，積極財政政策的實施帶來了壹些負面影響，也出現了壹些值得註意的問題，主要是壹些行業和地區盲目投資、低水平重復建設的傾向加劇，貨幣信貸快速增長，資源對經濟增長的約束越來越明顯，帶來了煤電油運原材料供應緊張。
(2)穩健的財政政策
1，實現背景
從2003年下半年開始，中國經濟開始走出通貨緊縮的陰影，經濟增長進入新壹輪周期的上升階段。首先，經濟增長接近潛在水平。2003年國內生產總值增長了9.3%，2004年增長了9.5%。壹些行業出現瓶頸或資源約束，說明GDP增長接近潛在產出水平。第二，價格趨於上漲。2003年，居民消費價格和商品零售價格指數分別上漲65，438±0.2%和0.65，438±0%，而2004年分別上漲3.9%和2.8%。第三，失業率放緩。2003年，城鎮新增就業人數859萬人，城鎮登記失業率為4.3%。2004年城鎮新增就業人員980萬人，城鎮登記失業率4.2%，比上年下降0.1%。第四，地方投資過熱。2003年固定資產投資增速比社會消費品零售總額增速高17.6%。當年投資率上升到42.3%，比2002年提高了3.1個百分點，接近經濟嚴重過熱時1993的水平(當時的投資率為43.5%)。為此，國家采取了壹系列措施，包括貨幣手段(如提高存款準備金率和加息)和行政手段，逐步控制局部過熱的跡象。雖然在宏觀調控的影響下，2004年5-6月份固定資產投資增速明顯下降，但2004年7-6月份出現了明顯的反彈跡象，增速分別為31.4%、26.3%、27.9%和26.4%。在國民經濟出現經濟周期轉換和局部過熱的形勢下，如果繼續實施積極的財政政策，將不利於控制固定資產投資過快增長和緩解通脹壓力。
與此同時，經濟運行中的深層次問題也凸顯出來。壹是經濟增長方式與資源環境約束的矛盾更加尖銳。目前，我國石油、天然氣、煤炭、鐵礦石、銅、鋁等重要礦產資源的人均儲量分別相當於世界平均水平11%、4.5%、79%、42%、18%和7.3%，特別是2003年，我國GDP占世界的4%，但其消費量占世界的比重，二是國內經濟社會結構性矛盾也很突出。投資占GDP比重過高，消費需求對GDP增速的貢獻下降。此外，中國城鄉居民收入差距仍在擴大。
雖然近年來財政收入大幅增加，但由於我國轉型期財政支付改革成本不斷增加，支持經濟發展的任務十分繁重，以及加強宏觀調控的需要，與積極財政政策相關的公共風險也在增加，財政赤字和債務規模快速增長。
因此，積極的財政政策已經完成了它的歷史使命，財政政策的調整和轉型勢在必行。
2.可行性
實施穩健的財政政策有其可行性。顯示在:
(1)積極財政政策的實施導致投資和信貸快速增長，結構性矛盾越來越突出。由此產生的通貨膨脹必然會影響宏觀經濟的發展。如果繼續實施這壹政策，不僅不利於控制固定資產投資的過快增長，而且容易形成逆向調整；不僅不利於減緩通脹趨勢，還容易加劇投資與消費的失衡，增加經濟健康運行的風險和阻力。因此，繼續實施積極的財政政策已經不合時宜，應該適時轉向。
(2)從規避風險的緊迫性來看，也需要加快當前財政政策的調整。積極財政政策的實施主要是通過政府大量發行國債進行基礎設施投資來實現的。壹方面使經濟增長過度依賴國債發行，另壹方面也使國債規模越來越大。到目前為止，僅長期建設國債累計就達9100億元，中央政府對債務的依賴程度很高，在經濟中積累了大量或有負債，增加了財政運行的壓力。
(3)積極財政政策的實施，使我國經濟基本走出通縮期，進入新壹輪上升期。經濟自主增長能力顯著增強，社會上大量資金湧動，人們的投資意識逐步增強，足以緩解政府減少投資帶來的經濟波動。
二。貨幣政策
(壹)轉型期中國貨幣政策操作實踐回顧。
改革開放前，我國實行高度集中的計劃經濟體制，宏觀調控主要依靠計劃和金融手段，貨幣信貸手段處於從屬地位。在“壹元化”的金融結構下，人民銀行集中央銀行和專業銀行、銀行和非銀行金融機構的諸多職能於壹身，貨幣政策實際上是壹種綜合性的信貸政策。20世紀80年代，隨著傳統計劃經濟體制向市場經濟體制的轉變，金融改革和貨幣政策的運行方式也發生了很大的發展和變化。中國人民銀行於1984年開始履行中央銀行職能，集中統壹的計劃管理體制逐步轉變為以國家直接調控為主的宏觀調控體系。雖然信貸現金計劃管理仍占主導地位，但間接金融工具已開始使用。在此期間，中國經濟高速發展。超經濟增長大量發行貨幣，導致商品供求失衡，物價持續上漲。為應對三次貨幣擴張，中國央行已實施了三次貨幣緊縮。
20世紀90年代，隨著我國金融體制改革的深入，貨幣政策的操作逐漸轉向間接調控。從1993到2005年，中國貨幣政策的運行可以清晰地分為三個階段:第壹階段，從1993到1997，通過實施適度從緊的貨幣政策，積極控制通貨膨脹，成功實現“軟著陸”；第二階段，1998-2002年，貨幣政策以適度放松為特征，旨在控制通貨緊縮，促進經濟增長。第三階段，2003年至今，貨幣政策調控的明顯特征是防止新壹輪經濟過熱。
1.1993—1997的貨幣政策操作
由於20世紀80年代中後期國有企業的分權和預算軟約束的存在，中國經濟在90年代初出現了明顯的“泡沫”勢頭，由此帶來了壹系列問題:壹是投資和消費需求同時膨脹；二是通脹高達兩位數；第三是貨幣供應量的超常增長；第四，金融秩序混亂。
鑒於1993-1994年通貨膨脹嚴重，中央政府從1993-1997年開始實施為期四年的“軟著陸”宏觀調控。從治理金融秩序入手，深化金融體制改革，引導金融交易，完善金融法規建設，加強中央銀行的宏觀調控能力，加強宏觀政策之間的協調。這壹時期采取的貨幣政策主要包括:壹是整頓金融秩序。第二，增強了中央銀行的宏觀調控能力。第三，調整了貨幣政策的中介目標，采用了新的貨幣政策工具。從1994第三季度開始，央行正式向社會公布季度貨幣供應量指標，宣布貨幣供應量是1995年初貨幣政策的控制目標之壹，從1996開始公布貨幣供應量年度控制目標。第四，靈活運用利率杠桿，加強利率監管。第五，實行匯率並軌，幹預匯率形成，協調使用本外幣政策。通過上述貨幣政策的綜合運用和其他政策的配合，1993下半年開始的以整頓金融秩序、控制通貨膨脹為首要任務的金融宏觀調控取得了顯著成效。通過四年的宏觀調控，中國經濟也成功實現了“軟著陸”
2.1998-2002年貨幣政策操作
1998-2002年，中國人民銀行針對我國面臨的通貨緊縮形勢，積極采取各種貨幣政策措施，主要包括:壹是大幅降低利率水平，擴大貸款利率浮動區間，穩步推進利率市場化進程。1998年，央行* * *三次下調利率水平，2002年2月10，1日，居民儲蓄存款利率為1.98%。第二，加大公開市場操作力度，靈活調控基礎貨幣。中國人民銀行於1996年4月首次開展公開市場業務。1998恢復後，公開市場業務日益成為貨幣政策操作的重要工具。1999年公開市場業務債券成交7076億元，基礎貨幣凈投放19197億元。2000年，為控制商業銀行流動性，穩定貨幣增速，人民銀行從前兩年投放基礎貨幣轉向回收商業銀行過多流動性。第三，取消貸款限額控制，靈活運用信貸政策，調整貸款結構。第四，加強對商業銀行的“窗口指導”。
3.2003-2005年貨幣政策操作
在此期間，央行采取的貨幣政策主要包括:壹是逐步完善公開市場操作體系，靈活開展公開市場業務，保持基礎貨幣穩定增長。2003年以來，我國外匯供給持續大於需求，年度外匯儲備持續增加(見表3)。第二，充分發揮利率的調節作用，逐步推進利率市場化改革。2002年2月21最後壹次下調金融機構存貸款利率後，隨著宏觀經濟形勢的變化，央行開始加息。同時，本著先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存貸款利率市場化的指導思想，存貸款利率市場化遵循“先外幣，後本幣；先貸款，後存款；先長期，大，短期，小”的順序。第三，發揮信貸政策在經濟調節中的積極作用。第四，人民幣匯率制度改革逐步深化，匯率形成機制逐步完善，外匯儲備穩步增長。近年來，中國人民銀行壹直在探索匯率制度改革，采取了壹系列措施深化外匯管理體制改革，保持人民幣匯率穩定，促進國際收支平衡。在匯率形成機制方面，經國務院批準，中國人民銀行宣布自2005年7月21日起，實行以市場供求為基礎、參考壹籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。央行和國家外匯管理局也以此為契機，加快外匯管理體制改革，大力發展外匯市場。
三。當前經濟形勢下的財政貨幣政策
2008年6月5438+065438+10月，國務院常務會議提出，在世界金融危機日益嚴峻、對我國經濟影響日益明顯的背景下，我國宏觀調控政策進行了重大調整，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，未來兩年安排4萬億元資金，大力啟動內需，促進經濟穩定增長。
會議指出，為了抵禦國際經濟環境對中國的不利影響，必須采取靈活審慎的宏觀經濟政策，以應對復雜多變的形勢。當前，要實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，確定進壹步擴大內需的十項措施，涉及加快民生工程、基礎設施、生態環境建設和災後重建，提高城鄉居民特別是低收入群體的收入水平，促進經濟平穩較快增長。
從各方面專家判斷，席卷全球的國際金融危機對中國經濟的不利影響比1998的亞洲金融危機更大。當前，外需減弱，部分企業經營困難，投資下降，內需不振。如果不及時采取有效措施，中國經濟有下滑的危險。此時，需要重新激活積極的財政政策，配合實施適度寬松的貨幣政策，擴大投資規模，啟動內需。
積極的財政政策是通過擴大財政支出，使財政政策在啟動經濟增長、優化經濟結構方面發揮更加直接有效的作用。1998之後，這壹政策在應對亞洲金融危機和中國特大洪災中發揮了重要作用，有效刺激了經濟增長。2005年，鑒於國內社會投資明顯加速，經濟活力充沛，積極財政政策在實施7年後正式退出，轉為穩健財政政策。
適當寬松的貨幣政策意在增加貨幣供應量，同時繼續穩定物價總水平，應該對經濟增長起到更加積極的促進作用。在1998期間，中國實施了積極的財政政策和穩健的貨幣政策。2007年下半年，針對經濟中物價上漲過快、投資和信貸偏高的現象，貨幣政策由“穩健”轉為“從緊”。如今，貨幣政策向“適度寬松”轉變，意味著貨幣供給取向的重大轉變。
參考資料:
/html/jingjixuelunwen/2008/08/12394 . html