來源|腦極體(ID: unity007)
意法半導體、英飛淩、恩智浦三家半導體公司，從母公司獨立或重組以來，壹直是支撐歐洲半導體產業面貌的“三巨頭”。
之所以被稱為“三巨頭”，是因為自1987以來，這三家公司幾乎從未跌出全球半導體公司前20名。排名雖然變了，但並沒有掉隊。當然，沒有新興的歐洲半導體公司進入這壹榜單。
如今全球半導體市場，三大巨頭主要選擇工業、汽車等B端芯片市場，而回避競爭激烈的移動終端、電腦等消費芯片市場。
這使得芯片行業之外的人很少有機會聽到三巨頭的名聲，自然也很少知道三巨頭在全球芯片市場所扮演的角色，以及三者目前的競爭格局和未來可能的發展前景。
那麽，三巨頭之間有哪些糾葛和聯系呢？他們的優勢是什麽？讓我們沿著這些問題繼續討論。
三巨頭並購的“排位”
因為三巨頭都把市場定位在B端芯片市場，各自的技術和產品自然有重疊，所以必然會出現激烈的競爭。在三巨頭近幾年的發展中，大規模並購其他半導體公司和科技公司成為快速趕超對手的“常規”手段。
2018有消息稱“英飛淩試圖收購意法半導體”，可能被法國政府挫敗。甚至早在2007年就有傳聞說意法半導體要收購英飛淩。可見三巨頭對彼此垂涎已久。
三大巨頭中，英飛淩和恩智浦的競爭最為激烈，雙方都在汽車半導體領域深耕多年，排名接近。2015年，恩智浦以118億美元的價格收購美國飛思卡爾半導體，成為當年的天價收購案。收購後，恩智浦已成功進入全球前十大半導體制造商，成為全球最大的汽車半導體制造商，並成為汽車半導體解決方案和通用微控制器(MCU)的市場領導者。
此戰之後，英飛淩在汽車半導體市場稍占劣勢，但並沒有停止並購的步伐。為了鞏固在功率半導體領域的領先地位，英飛淩在2015率先以30億美元現金收購美國國際整流器公司。去年4月宣布完成對美國賽普拉斯半導體公司的收購，價格為6543.8+00億美元。
賽普拉斯半導體的產品包括微控制器、連接元件、軟件系統和高性能存儲器，與英飛淩的先鋒功率半導體、汽車微控制器、傳感器和安全解決方案高度互補。雙方將在ADAS/AD、物聯網、5G移動基礎設施等高增長應用領域提供更先進的解決方案。
簡單來說，英飛淩的目標仍然是加強汽車半導體產品的實力，試圖超越恩智浦的汽車半導體業務。此外，英飛淩在MCU、電源管理和傳感器芯片方面也超過或接近意法半導體。
幾乎在去年同壹時間，恩智浦以654.38+0.76億美元收購了Marvell的無線連接業務，其主要產品線是Marvell的Wi-Fi和藍牙連接產品。通過此次收購，恩智浦可以更好地加強其在工業和汽車領域的無線通信實力。
相比之下，在過去幾年中，意法半導體在M&A市場的動作較少，但也不是沒有。2016年8月，意法半導體宣布收購奧地利微電子公司(AMS) NFC和RFID閱讀器的全部資產，獲得所有相關專利、技術、產品和服務，以加強其在安全微控制器解決方案方面的實力，並為移動設備、可穿戴設備、金融、身份認證、產業化、自動化和物聯網的發展提供技術支持。
在2019的TOP15半導體市場排名中，來自歐洲的三家公司只能排在12-14。恩智浦收購飛思卡爾的紅利消失了。在英飛淩收購賽普拉斯後，兩家公司的合並收入將大大提升英飛淩進入前十的排名。
從半導體產品形態來看，英飛淩、意法半導體、恩智浦都是模擬芯片或模數混合芯片企業。從近幾年的產業趨勢來看，模擬芯片產業的集中度越來越高，模擬芯片企業的兼並重組主要發生在美國和歐洲之間。從恩智浦和英飛淩的收購案例中，我們可以看到他們對模擬和模數混合芯片廠商的收購，目標幾乎都來自美國。
壹方面說明美國的模擬芯片整體數量和實力都很強。另壹方面，可以看出全球模擬芯片企業的發展已經進入了壹個相對穩定的階段。要想打破平衡，實現快速發展，並購和強強聯合將成為直接有效的手段。
但值得註意的是，美歐直接模擬芯片企業的這種“內部消化”正在進壹步拉大歐美與亞洲在模擬芯片產業上的優勢差距。
三巨頭的保守與創新。
為什麽三巨頭要靠巨額收購來突破增長瓶頸？
這其實和模擬芯片行業的特點有關。與數字芯片需要快速更新叠代(摩爾定律)不同，模擬芯片使用壽命長，價格相對較低，使用壽命通常在10年以上，產品價格也較低。追求高可靠性、低失真、低功耗的核心在於電路設計。模擬芯片的設計過程依賴手工經驗的積累，開發周期長。
壹旦企業在某壹類模擬芯片上確立了R&D優勢，其他競爭對手很難在短時間內模仿或超越。同時，由於下遊客戶對模擬芯片的穩定性要求超高，壹旦壹些廠商確立了產品優勢，其他競爭對手很難撼動其供應市場。因此，模擬芯片的產品和行業特性導致了模擬芯片廠商之間的寡頭競爭。
德州儀器、Yardino、意法半導體、英飛淩、恩智浦都是長期位居全球TOP10的模擬芯片巨頭，近年來集中度仍在上升。最近雅德諾高價完成了對馬克西姆的收購，甚至有機會挑戰德州儀器第壹的位置，而英飛淩收購賽普拉斯也能讓其排名大幅上升。
從產品線來說，三巨頭都是老牌的IDM廠商，都有非常完整的產品線，並且更加註重產品線技術的穩步提升。
當然，恩智浦也想拓展其他業務。2007年，恩智浦收購了SiliconLabs的蜂窩通信業務，在移動業務市場，以及數字電視、機頂盒等家庭應用半導體市場發力，但短期走出圈子的嘗試不夠成功。
因此，2007年，恩智浦很快出售或剝離了無線電話SoC業務、無線業務和家庭業務，重新專註於飛利浦時代建立的優勢領域——汽車電子和安全識別業務。2009年，恩智浦開始專註於HPMS(高性能混合信號)產品。到2019，HPMS包括汽車電子和安全識別相關業務的收入占比超過95%，產品線高度集中。
此外，恩智浦壹直在大力推進以UWB和NFC為代表的射頻芯片業務。去年對Marvell無線連接業務的收購只是其致力於這壹方向的表現。
英飛淩更重視其王牌業務板塊——功率半導體產品。2016年，英飛淩試圖收購其沃克瑞電源& amp；射頻部門(但被美國CFIUS否決)也旨在集中資源，加強功率半導體業務。英飛淩有四個部門:汽車電子、工業電源控制、電源管理和多元化市場、智能卡和安全。
(意法半導體2017Q2~2018Q2收入和營業利潤率)
相比英飛淩和恩智浦，意法半導體在傳感器業務上更突出，尤其是其MEMS技術，非常有競爭力。正是依靠這種優越的技術，公司在消費電子、汽車、工業傳感器應用領域具有很強的競爭力。此外，意想不到的半導體在汽車和分立器件、模擬器件、微控制器和數字IC產品中有著可觀的市場表現。
早在十年前，歐洲半導體行業就做出了自己的選擇，即不在移動終端和PC市場尋求突破，而是專註於汽車半導體和工業半導體兩大細分市場。這種選擇既有延續傳統優勢的考慮，也有對電動車、物聯網等新興市場趨勢的判斷。
歐洲國家本身在汽車工業和制造業方面有很好的基礎，而歐洲半導體巨頭在汽車和工業半導體方面深耕多年，擁有完整的設計、制造和封裝測試的IDM體系，競爭對手短期內很難超越。這也是三巨頭“保守”的底氣。
隨著PC市場和移動終端市場紅利期的結束，5G網絡的普及隨之而來的是物聯網時代，智能電動車、無人駕駛、車聯網、物聯網等新紅利市場的到來，使得歐洲半導體行業迎來了新壹輪的增長周期。這是三巨頭“創新”的機會。
從“守舊”到“創新”，是歐洲半導體產業繼續贏得未來市場的必由之路。
三巨頭的“中國紅利”
因為歐洲半導體行業與美國和亞洲廠商相比，在排名和營收方面壹直非常小，所以未來有穩定的增長預期。因此，即使是三巨頭的規模也成為美國半導體巨頭試圖收購的目標。
(虛線是2016年高通收購恩智浦流產後去掉的390億美元)。
2016年，高通試圖以380億美元收購恩智浦，成為當年最高的收購計劃。當時，恩智浦表達了強烈的興趣，但將其報價大幅提高至440億美元。高通同意了這個價格，收購案已經得到了美國、歐盟、韓日俄等全球八大監管機構的批準。然而，在中國監管部門的反壟斷審查期間，高通宣布在其收購期間放棄這些收購計劃，並向恩智浦支付了20億美元的“分手費”。
不難理解高通之所以花大力氣收購恩智浦，就是為了獲得恩智浦在汽車、物聯網、網絡融合、安防系統等領域的半導體技術優勢。，而5G的發展可能會受到阻礙，從而實現業務互補和企業規模的跨越。
然而，這起收購案的壹個關鍵環節是中國的反壟斷審查。事實上，中國是恩智浦和高通最大的銷售市場。如果兩家公司強行完成合並，未來在中國仍可能面臨反壟斷調查、限制甚至處罰。
同樣，對於恩智浦、英飛淩、意法半導體來說，中國不僅是最重要的三個銷售市場，也是三巨頭耕耘多年的新紅利市場。
例如，恩智浦的許多業務已經在中國紮根。2019年，丁暉科技以65438+6500萬美元收購了恩智浦的音頻應用解決方案業務(VAS)。VAS可廣泛應用於智能手機、智能穿戴、物聯網等領域。此前，2015年，建光資產與恩智浦宣布成立合資公司——瑞能半導體，隨後建光資產以6543.8+08億美元巨資收購恩智浦射頻功率部門，成為中國資本首次收購國際資產、團隊、技術專利和R&D能力。
2017年，中國資本收購恩智浦標準產品業務形成的AXI半導體，在半導體細分市場已經排名第壹，二極管和晶體管排名第二，ESD保護器件排名第二，小信號MOSFET排名第二，僅次於德州儀器，汽車功率MOSFET排名第二。
意法半導體在國內已經耕耘多年，尤其是旗下的STM32系列MCU，在國內有很大的市場影響力。英飛淩與1998進入中國的賽普拉斯整合後，將在中國獲得更大的市場，英飛淩自有功率器件在中國的銷售也將有巨大的增長空間。
在華為在半導體方面被美國封殺的當下，華為與英飛淩、意法半導體的合作對雙方都非常重要。
完整回顧壹下歐洲半導體行業的前世，如果用壹個詞來形容，那就是“穩”。
從歐洲半導體產業開始，在各國政府的主導下，幾乎所有的半導體產業都聚集在各國原有的產業巨頭之下，享受產業政策的照顧。即使在世紀之交，半導體行業從臃腫的母公司中獨立出來，也只誕生了三個有著優秀人生經歷的半導體巨頭。
三巨頭在發展過程中，實際上再次經歷了從臃腫到精簡的過程，不斷剝離非核心業務。此後，並購主要集中在三個關鍵行業或優勢互補的行業。
這壹切，既源於歐洲大陸傳統產業基礎優勢的延續，也源於歐美亞洲半導體產業格局中的復雜博弈。歐洲半導體產業在利用其傳統產業優勢的同時，實際上限制了突破傳統桎梏的機會。不像日本、韓國、臺灣省和中國，他們最早也不會利用人口紅利和後發優勢，從零開始建立自己獨特的半導體優勢。
這也是聖經中“上帝關了這壹扇門，就會為妳打開另壹扇門”的現實意義。接下來，我們將繼續回顧歐洲半導體，探索荷蘭飛利浦公司誕生的制造奇跡——荷蘭阿斯麥光刻機公司。