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2010房地產估價師考點分析:現金流量折現法與傳統法的優缺點

三、現金流量折現法與傳統方法的優缺點

理論上,現金流量折現法計算的結果更準確,但計算過程更復雜;傳統方法計算的結果比較粗糙,但計算過程相對簡單。就它們的準確性和粗糙性而言,現實中未必完全成立,因為現金流量折現法在某種意義上需要“預見性”,需要做到以下三點:①要準確預測後續開發經營期多長時間;(2)當各種收入和支出發生時,需要準確預測;(3)應準確預測收入和支出的數額。

因為有很多未知因素和偶然因素會使預測偏離現實,準確預測是非常困難的。盡管如此,在實際估價中應盡可能采用現金流量折現法。當難以使用現金流量折現法時,可以使用傳統方法。

1.假設開發法中使用現金流量折現法時不需要做的是()。(2007年考題)

A.估算後續開發運營期

B.估算後續開發的支出和收入。

C.預估後續開發的支出和收入何時發生。

D.估算開發期的利息和利潤

答案:d

2.某城區有壹個大型物資儲存倉庫,根據城市規劃和市場需求,計劃將其改為超市。需要評估倉庫的公開市場價值時,最適合使用()進行估價。(2002年考題)

A.比較法

B.成本法

C.假設開發方法

D.長期趨勢法

答案:c

3.下列關於假設開發方法的說法不正確的是()。(2006年考題)

A.假設開發法在形式上是評估新開發房地產價格的成本法的逆算法。

b假設開發法可用於計算開發房地產項目的地價、預期利潤和成本。

c假設開發法適用於待開發土地、在建項目和不能改變現狀的舊房。

D.假設開發通常是壹次性的價格剩余。

答案:c

4.對於有城市規劃要求,但城市規劃設計條件尚未正式界定的地塊,通常不適合采用假設開發法進行估價。()(2007年考題)

回答:√。

5.從估值的角度來看,房地產開發商應該獲得的利潤應該與自有資金應得的利息分開。()(2001試題)

回答:√。

6.現金流量折現法中,房地產價值、開發成本、管理費用、銷售費用、開發後銷售稅費的計算主要以評估時的房地產市場情況為基礎。()(2005年考題)

回答:×

7.假設開發方式估值必須考慮資金的時間價值,壹般采用傳統的利息計算方法和現金流量折現法。由於未知因素和偶然因素較多,預測容易偏離現實。因此,在實際估價中應盡量采用傳統的利息計算方法。()(2005年考題)

回答:×

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