什麽是資本結構？

資本結構是指企業各種資本的構成和比例關系。從理論上講，資本結構有兩種:廣義資本結構是指全部資本的構成，即自有資本和債務資本的對比；狹義的資本結構是指自有資本和長期債務資本的對比，短期債務資本作為營運資本管理。現代企業的獨資很少見。每個企業都有可能也有必要通過不同的渠道和方式籌集所需的資金。各種資本的資金成本、約束條件、融資收益、相關風險和債權都會有所不同。目前，企業的資本結構備受關註，因為資本結構作為企業的價值構成，包含了企業的壹系列結構問題，是財務決策和規劃中以下結構的綜合反映:(1)融資利益結構。籌資活動本身並不創造利潤，但通過籌資活動，可以改變和影響企業最終的經營成果。不同的融資方式對企業未來收益的影響不同。融資利益結構主要是指建立和改變企業的資本結構要有利於企業最終利益(如自有資本利潤率、每股收益、企業價值)的最大化。(2)融資風險結構。融資風險主要由債務融資引起。企業負債率越高，融資成本越高，融資風險越大。降低企業風險是資本結構問題的基點。(3)融資產權結構。不同的融資渠道形成不同的企業產權結構。資本結構是企業產權結構的基本載體，資本結構的變化本質上是企業產權關系的變化。(4)融資成本結構。融資成本是融資必須付出的代價。不同融資方式和渠道下融資成本的差異要求企業實現加權資本成本的合理化。(5)籌資的時間結構。長期資金和短期資金數量關系的不同，使得企業的風險、融資成本和融資彈性有很大的不同。資本結構必須考慮各種融資的期限結構。(6)融資的空間結構。融資的空間結構顯示了企業國際融資、國內融資和內部融資之間的數量比例關系。因此，資本結構是對企業的預期收益、資本成本、融資風險和產權分配進行系統、全面總結的結果。資本結構的設計是在企業融資過程中尋求財務杠桿、融資成本和融資風險之間的合理平衡。資本結構是否合理，很大程度上決定了企業的償債和再融資能力以及未來的盈利能力。目前大多數企業研究的資本結構通常是指長期負債與所有者權益的比例(在股份公司中是指長期負債與股東權益的比例)。壹般來說，資本結構的問題就是負債率的問題，即債務在企業總資本中占多少。