“自下而上”的選股方式是主要從特定的上市公司中選擇。只要發現好的公司，就立刻買入，長期持有，不考慮市場短期波動！它的好處在於，畢竟我們買的是公司的股票，不是大勢。這種選股方法在中國2001-2005的熊市中因為選擇了蘇寧電器、貴州茅臺這樣的股票而大放異彩！已經成為很多公募和私募基金經理的選股方法！巴菲特先生所熟悉和推崇的選股方法是“自下而上”法！堅持價值投資！幾十年如壹日！收到了很多退貨！自下而上選股法主要需要分析上市公司的毛利率、凈資產收益率、市盈率等等，也要考察公司的商業模式和發展空間。“自上而下”選股法主要是從宏觀經濟的分析入手，通過整體的市場周期和行業的特點進行選擇。這種選擇不僅僅是上市公司的簡單選擇，更重要的是入市的持倉比例。如果宏觀經濟不好，再好的公司也不會買，而且似乎更符合趨勢投資者的操作思路！2008年采用這種選股方式的基金經理完全跑贏了大勢，取得了正收益！顧銘是不可思議的。“上”當然是廣泛的行業，“下”自然是更具體的企業。基金研究會從基本面入手，只有那些有盈利能力、有前景的行業和企業，最終才會進入股票池。股市漲潮時，我們看到的是暴漲，但自上而下選股(主要是大行業)表現更好，因為它能吸引更多的註意力，只有在股市退潮時才能表現出來。自下而上的選股也可以避免“估值壓力問題”。投資者根本不需要從宏觀角度去尋找估值中樞和有中國特色的估值。只要投資者尋找並判斷公司的盈利能力和管理水平，進而決定是否應該持有，那麽投資者最終選擇的股票既有中國特色，又符合壹般的投資原則。如果選擇規模較大的公司，要考慮利潤率、資本支出和新增產能的變化，這樣的公司在上升周期中會獲得更高的利潤、地位和優勢。對於很多消費品企業和小規模行業來說，就是選擇有管理能力和競爭優勢的企業。但自下而上選擇股票，與我們的傳統觀念相悖，要求投資者耐得住寂寞。因為我們都有壹種潛意識的追逐時尚的欲望。現在中國的歷法在國外很受歡迎，在股市上也很受歡迎。比如風水師說金豬年不要投資金屬、金融等與“黃金”有關的股票，蛇年是不吉利的投資年。另外，每隔壹段時間，市場上總會流行不同的股票、概念和故事。比如壹會兒炒作天津板塊概念，壹會兒炒作奧運概念，壹會兒追捧網絡股，壹會兒占據媒體頭版。大多數投資者也願意跟風。追求時尚可以成為時尚人物，但在股市中追逐時尚很難成功。作為投資人，不壹定要追逐時尚，也不壹定要選擇某個行業，但妳懂門道，耐得住寂寞。
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