自10月31日上證指數二次築底以來，A股已開啟連續11個交易日的震蕩向上行情，和近期市場情緒回暖相比有過之而無不及的，是分析師們連日來“搖旗吶喊”，周末的賣方電話會更是熱度空前，罕見行業聯席解讀。
這其中，平安證券10月30日提出重新布局的結構性機會；11月6日信達證券樊繼拓喊出當下比四月底更值得進攻；同日招商證券張夏重申A股將開啟新十年周期；11日13日，中信證券裘翔提出全面修復行情已經確立；中信建投陳果隨後接力，旗幟鮮明地認為當前戰略底部確認；東北證券電話會明確喊出“曙光已現，普漲來臨”。
目前來看，樂觀派的陣營仍在不斷壯大，不少分析師對後市觀點有所變化，長江證券包承超對後市積極樂觀，認為市場企穩後終將向上；天風證券劉晨明調整觀點不再看空，不再如之前謹慎；海通證券荀玉根也表示市場有望開啟年內第二波行情。
決定市場擾動的關鍵因素正壹步步出清。壹是美聯儲放緩加息，美國通脹見頂，11月14日，人民幣兌美元匯率報7.0899元，單日漲幅創17年來紀錄；二是國務院進壹步優化防控二十條措施，防疫政策向好；三是壹系列連續性的地產政策利好，除了交易商協會繼續推進並擴大民營企業債券融資支持工具，還有證監會、國資委支持中央企業開展基礎設施REITs試點，疊加周末金融16條措施支持房地產。
戰略底部確立？
賣方周末電話會常見，但多家賣方聯合多名行業首席壹致發聲較為少見。11月14日，多券商聯合多名行業首席重磅發聲。中信建投首席經濟學家黃文濤聯合17名行業首席***同發聲，旗幟鮮明地向市場傳遞樂觀的觀點；長江證券包承超聯合8大行業首席***同解讀疫情防控優化如何影響經濟；東北證券策略首席楊正旺同樣聯合17名行業首席火線解盤。
利好邏輯持續兌現下，市場二次探底，陳果認為當前戰略性底部已確立。但隨著國內外環境的邊際優化，結構修復行情更加明確，但短期仍具不確定性。“優化疫情防控二十條措施”發布，市場對於防疫政策優化的期待得到兌現，政策優化將有利於減輕當前疫情對經濟活動的幹擾。但我們也想提示，國內疫情再次反復，廣州疫情發展迅速，“優化措施”並非意味放松防控，更不是放開、躺平，對於後續疫情實際形勢的演化路徑仍需保持謹慎。
長江證券策略團隊對比海外與國內放開異同，參考海外放開後，主要影響在生產及消費板塊上。
在生產上，放開後過高的確診病例影響短期到崗率，但PMI可恢復至疫情前水平。在消費上，海外放開後，消費持續恢復，穩定性增強，但進度較慢。放開後，歐美國家服裝、娛樂用品等可選消費零售額增長較多，東南亞國家則生存型消費零售額增長較多，如機動車相關等。
東北證券鄧利軍則更樂觀，參考國外疫情推演，指出防疫優化和地產放松使得分子端盈利改善預期持續，海外緊縮壓力緩解，電話會中他指出A股短期反攻延續，普漲來臨。
從美國、泰國和中國臺灣防疫放松後的情況來看，首先，疫情自身角度，防疫放松分為疫情爆發期放松和疫情平息期放松兩種，防疫放松後均可能面臨疫情再次上升的沖擊。其次，經濟修復角度，防疫放松後服務業彈性強於制造業，非耐用品消費韌性強於耐用品，出行消費短期難修復至疫情前水平；新壹輪疫情爆發對經濟沖擊的影響減弱。最後，股市角度，消費受放松影響表現最強，具備供給優勢的制造業也有較好表現。
在當前來看，首先，疫情防控上，防疫優化主要在於糾正層層加碼，疫情再次大規模爆發的可能性較低。其次，經濟修復上，消費修復確定性最強，具備供給優勢的制造業如新能源等行業也可能受益。最後，股市方面，防疫優化後消費存在階段性修復行情，醫藥景氣也可能上行。
哪些板塊值得配置？
招商證券張夏認為，當前A股已經類似2012年底和2018年底見底回升，進入中期反轉的結構性上行周期。根據當前事件驅動的特征非常明顯，同時臨近年底政治局會議和中央經濟工作會議，如何穩增長成為下壹個階段的關註要點。
影響當前A股走勢的因素接連緩解，壹是防控政策重磅調整，科學精準做好防控工作成為下壹步的重點。從中期角度來看，有助於經濟恢復；二是美聯儲加息靴子落地，失業率反彈、CPI超預期回落，美聯儲加息預期進壹步降低，美債收益率和美元指數加速下行。人民幣兌美元大幅反彈，外資重回流入；三是地產政策邊際進壹步改善，進壹步推進房地產健康發展，地產對於經濟的拖累後續有望改善，同時衍生金融風險進壹步降低。
後續能否打開更進壹步的指數空間，天風證券劉晨明指出，這取決於市場能不能預期到壹個比較清晰的經濟復蘇路徑。考慮到疫情和地產問題的復雜性、也考慮到中美庫存周期仍處高位的狀態，經濟磨底的狀態可能會維持比較久，隧道仍然很長。
板塊啟動上，天風證券劉晨明則認為首先情緒修復的是9-10月過渡演繹長期悲觀預期的港股、大消費、大金融，這也有利於穩住大盤指數，避免系統性風險，搭住市場和經濟的臺子。隨後，在中國經濟復蘇路徑清晰之前，市場主線大概率回到內需且與總量經濟關系不大的方向，包括：大安全、海風大儲、工業互聯網、動保、電力、醫療服務。
配置建議上，包承超指出，疫情對海外市場整體走勢逐漸減弱，結構上可關註確定性較強的必選消費，以及勞動密集程度更低、同時需求向上的高端制造業。
近期策略觀點普遍樂觀
根據盤後持續發出的策略觀點來看，賣方樂觀派的陣營仍在不斷壯大，不過相比較而言，部分析師也提示，需不斷關註防控政策的推進節奏。
展望後市，方正證券燕翔堅定信心、反轉看多。並指出目前反轉行情有三大利好因素，壹是10月PPI同比、出口同比增速已經降至0以下，當前已經進入到本輪盈利下行周期的中後期，而“市場底”通常會先於“基本面底”出現。二是美國CPI同比增速出現邊際回落，海外加息幅度有望減緩，預計到2023年下半年，美聯儲貨幣政策有可能出現轉向。三是我國政策密集出臺助力經濟發展，中國經濟韌性強、潛力足、回旋余地廣，持續向好的基本面沒有發生變化，中國資本市場發展的基礎依然穩固。
財通證券策略分析師李美岑也同樣樂觀，看好防控政策調整下收益的行業修復行情。例如景區等文旅標的，目前文旅標的核心修復邏輯主要分為兩類，第壹類標的部分業務已處於底部位置，具備較大恢復空間，如出境遊、旅行社、景區、演藝等，另壹類標的部分業務由於此前疫情擾動推遲，業績有望在疫後得到確認，短期提供增量，如會展業務。修復邏輯後建議關註個股增量邏輯，核心邏輯為個股疫情前後儲備的項目有望在疫後發揮增量。
西部證券同時提到，國內動態防控政策的推進節奏仍然需要密切關註。短期仍需面對波動。但中期來看，市場大級別底部正在臨近，未來市場中樞提升將更加確定，但是對於投資而言，需要調整對長期經濟和資產定價錨，短期過快的預期修正將帶來市場波動的加大。