65438+2月31日晚間，貴州茅臺發布2020年生產經營公告。公告顯示，貴州茅臺預計2020年實現營業總收入約977億元，同比增長約10%。
茅臺為什麽這麽貴？茅臺股價為何居高不下？看完這篇文章，也許妳會明白壹些事情。(PS:本文不是廣告！請理性閱讀~)欣賞以下:
張笑君馬躍熊悅佳|作者
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對於茅臺來說，時間價值的體現更為典型。
追根溯源，茅臺的工藝有上千年的歷史，從農耕時期走來；放眼未來，只要中國白酒文化存在，茅臺就會存在。
基於這種思維，理解茅臺就是看百年後的茅臺，想象百年後的茅臺還是茅臺。
01
偉大的企業永遠是與時俱進的。
當妳是消費者的時候，妳希望壹些企業壹直給妳提供滿意的產品和服務；當妳是投資人的時候，妳希望找到壹個好的公司，可以持續盈利；當妳的責任變得不壹樣，妳是地方官，是政策制定者，是發展推動者，妳希望找到壹個有擔當的企業，受人尊重，受人祝福，與時俱進。
不管妳是什麽身份，妳都會發現，那些能達到上述標準的企業，通常都有壹個特點——能長期做壹件事。
那些偉大的企業始終堅持“與時間為友”的理念，他們能夠充分理解時間的價值(見圖0-1):
用時間的尺度去理解茅臺，妳就明白了為什麽茅臺能成為商業奇跡，也明白了為什麽那麽多人總是看好茅臺。
在茅臺集團黨委副書記王艷眼裏，茅臺之所以成功，是因為時間的沈澱和積累。
茅臺酒的生產周期長，以年為單位。壹個新工人的成長需要幾年甚至十幾年。原料種植、環保建設等。，都需要時間。時間確保茅臺酒符合嚴格的質量標準。
從時間帶來的商業價值來看，茅臺這麽多年壹直堅持做滿酒文章:時間越長，酒越香，商業價值越高。
葡萄酒不會因為時間的流逝而流失和貶值，反而會增值。據了解，全球歷史最悠久的16公司中，有五家是白酒公司。
從產品邊界來看，很多產品都有牢不可破的天花板，比如想象力不足，成長受限。但隨著時間的沈澱，茅臺酒已經成為壹種精神產品，壹種收藏品，壹種金融產品。
茅臺酒歷史悠久，它的清香，它的紅色情懷是其精神價值的源泉。茅臺酒稀缺，有收藏價值；茅臺酒有長期漲價的潛力，也有金融屬性。
從商業壁壘的角度來看，茅臺用地理特征和時間構築了其他企業無法跨越的護城河。
1991年，茅臺原董事長季克良發表了“沒有茅臺鎮就出不了茅臺酒”的言論，直接讓茅臺鎮15.03平方公裏成為茅臺酒不可復制的天然屏障。
另外，白酒的五年陳釀制度給了茅臺酒壹個時間屏障。
時間釀老酒，老酒釀茅臺。茅臺酒廠從1956開始建立陳釀儲存體系，至今擁有大量基酒。這些基酒的商業價值不可估量。
任何壹瓶茅臺酒都要經過工廠裏的老酒和新酒勾兌的過程。所以消費者拿到的茅臺酒其實都是五年以上的，裏面有陳年基酒的歲月痕跡。
從時間的復利值來看，很多投資者喜歡用年復合增長率來計算茅臺的復利效應，甚至計算10和100後茅臺的產品價格和產值。
茅臺是中國白酒的活化石，象征著悠久的酒文化歷史。只要白酒文化存在，茅臺就會存在。從未來來看，茅臺的時間復利將以難以想象的速度出現。
商業的魅力在於總有不確定性。唯壹能抵抗不確定性的是時間。
在相當長的時間內，企業應該始終堅持長期精神，走垂直發展道路，培養滾雪球式的成長思維。
02
繼續深挖，建護城河
有人說茅臺有先天優勢，獨特的地理環境，獨特的原創技術，稀缺性和不可復制性，什麽都不用做就能賣的很好。
那麽，如果真是這樣，為什麽別人不能用同樣的工藝，同樣的原料，在茅臺鎮釀造茅臺酒呢？
說茅臺什麽都不用做的人，就是典型的對茅臺有誤解的人。任何壹個企業都需要很長的時間來構築壹個堅固的護城河，不是壹朝壹夕就能靠得住的，必須不斷地挖，不斷地建。
茅臺今天的護城河，讓茅臺擁有了長久的競爭優勢，但這不是壹蹴而就的，而是經過多年的系統建設打造出來的，包括技術、生產、管理、科研、營銷、品牌、文化，缺壹不可。
護城河理論認為，消費者無法放棄的產品，轉化成本高，具有長期競爭優勢。茅臺酒在消費者心目中不僅實現了高轉化成本，甚至真正無法替代。
“我只喝茅臺酒。”大部分受訪者回答了這個問題。他們說喝了茅臺酒，就不能接受其他酒。不僅茅臺人，茅臺經銷商和消費者對茅臺的忠誠度都很高。
人們在談論茅臺酒的高品質時，往往會用“三絕”來形容:第壹絕是“空杯留香”，第二絕是“喝茅臺酒不上頭”，第三絕是“適當喝時放松”，這也算是喝後的壹種體驗。茅臺酒的香、美、美，代表著消費者對茅臺酒品質的認可。
堅持壹段時間的質量不難，但是長期保持質量不變就很難了。茅臺如何在長期發展中始終堅持品質？
從觀察者的角度來看，答案是這家企業把質量的理念植入了人們的心中，並堅持不懈地執行。
時代在變，企業在變，人在變，但茅臺酒的品質要求永遠不會變。
在這樣的理念下，茅臺始終堅持不賣新酒，五年後才上市。經過30道工序，165道工序環節，秉承“三高三長”、“九蒸八窖七酒”的原則。
正是因為對這些古老工藝的堅守，對道教和自然的信仰，對科學創新的追求，才保證了茅臺的高質量發展(見圖0-2)。
茅臺人知道，質量是基礎，沒有質量的企業就像建在沙灘上的大樓。風壹吹，就不復存在了。
在茅臺內部，“品質在我手”的標語隨處可見。只有把質量意識植入骨髓，才能保障質量。
03
成長邏輯和價值背景
2019，65438 2月27日，茅臺集團發布公告:“2019年度，中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司銷售收入達100億元，提前壹年實現十三五目標，繼續鞏固全國白酒行業龍頭地位，為貴州、遵義稅收做出積極貢獻。
這是1989。在全國白酒銷量下滑的情況下，茅臺酒廠實現1億元的銷售突破，僅用了30年。
回顧茅臺酒廠歷史上的幾個重要節點:
短短幾十年，茅臺成就了不平凡的事，成就了不平凡的業績。背後的成長路線是什麽？
首先無疑是茅臺與中國經濟發展的關系路線圖。
中國改革開放40年來，體制改革釋放了巨大的經濟活力。中國經濟經歷了前所未有的高速發展階段。企業和個人首先享受的是時代和政策的紅利，以及中國經濟高速增長的紅利。
長期以來，茅臺堅持高品質，茅臺是高端白酒的代名詞。改革開放以來，中國人民切實感受到了時代帶來的紅利。中國誕生了壹批高收入人群，普通人也變富了。
在此背景下，我國消費者購買力增強，人均可支配收入逐年增加。消費茅臺酒是必然的選擇(見圖0-3)。
二是茅臺的品質發展路線圖。
1915年，茅臺獲得巴拿馬萬國博覽會金獎(當時獲獎產品由成毅和榮和兩家燒房送出)，茅臺的名字以品質聞名於世。1951年，茅臺酒廠成立後，確立了茅臺酒的品質理念。
如今，企業把質量放在第壹位並不稀奇。在過去的幾十年裏，中國企業經歷了從高速發展到高質量發展的轉變，質量是企業的核心和生命線。
但我們回過頭來看，茅臺的產品品質堅守，卻是在工業化時代物質資源匱乏的大背景下就存在的意識，直到今天也從未改變。
如果畫壹張茅臺品質發展的路線圖，大致可以分為四個階段:工藝品質提升、管理品質提升、現代化品質提升、高品質堅定(見圖0-4)。
20世紀50年代，茅臺酒釀造技術的傳承方式是口口相傳。當時茅臺發起了“積極恢復原有工藝操作，著力提升品質”的先進生產運動。
在這個階段，老釀酒師和工人試圖固化茅臺酒傳統工藝的操作要點。1957全面總結了十四個操作步驟。
20世紀80年代，茅臺在白酒行業推行全面質量管理，將質量從技術延伸到整個生產管理體系，並建立了質量評價體系。
可以說，在當時的中國，茅臺的思想和措施是極為先進的，對整個行業的質量管理起到了極大的推動作用。
20世紀90年代，茅臺意識到高科技的重要性。在此期間，它開始了ISO9000系列國際標準的認證。
從65438到0993，企業通過產品和質量保證體系認證，幫助“長期陳釀”和“精心勾兌”這兩個決定茅臺酒品質的關鍵環節進入微機時代，成功實現與國際慣例對接。
茅臺的質量發展路線圖體現了中國企業在質量戰役中自強不息的精神。
三是茅臺的價值成長路線圖。
從茅臺酒的價值來看，茅臺酒在產量上經歷了壹個漫長的爬坡過程，我們稱之為“爬坡曲線”(見圖0-5)。
建國前夕，茅臺酒最高產量出現在1947，只有60噸。1954年產量達到163噸。到1978，產量首次突破1000噸，為1068噸。到1991，產量接近翻倍，達到2000噸。
1991至1992進行擴建工程，1995的茅臺酒產量近4000噸。事實上，2003年茅臺酒產量首次突破1萬噸。
2008年，茅臺酒產量達到2萬噸；2016年茅臺酒產量達到3.9萬噸；2019年茅臺酒產量達到4.99萬噸。
產量的“攀升”帶來的是營收的增長表現，這種增長表現被稱為“破竹曲線”，即像竹子壹樣，經歷了多年的地下生長，當它破土而出時，勢不可擋。
在1978之前，茅臺連續虧損16年，直到1978才扭轉這種局面。從1978到1988，只用了10年，茅臺營收過億。
從1988的營收到2008年的1000億元，茅臺又用了20年。從2008年完成654.38+00億，到2065.438+09年正式進入千億集團，茅臺只用了654.38+02年(見圖0-6)。
產量的“攀升”和營收的“破竹”，背後是茅臺價值的釋放。過去的發展證明，茅臺不僅享有價值的復合收益，而且具有創造價值的能力。
資產的價值是有形的。茅臺蘊含著千年文化，無形的品牌價值更大。
2019年，英國品牌評估機構Brand Finance發布的“2019中國最具價值品牌500強”顯示，茅臺排名14，品牌價值2079.46億元，年增長率47.4%。
2020年，在Brand Z發布的全球最具價值品牌100強榜單中，茅臺以537.55億美元的品牌價值位列18，成為全球增長最快的品牌。
品牌價值不僅給茅臺帶來效益，更是其堅實的護城河，是別人達不到的優勢。
有人說，茅臺還是要創造更多的價值，讓世界變得更美好。但大家壹致認為，茅臺正在朝著偉大企業的目標奮進。
也許高衛東先生的總結可以形容今天的茅臺:茅臺是貴州的特產，是中國的名片，是民族品牌，是人類的遺產。至於偉大與否，應該留給歷史來回答。
作者簡介:張笑君，財經作家，高級策劃，考拉侃侃和內容引力資本創始合夥人，常年從事企業和商業案例研究。
出版人、考拉聯合創始人兼CEO馬躍是中國內容產業重要的研究者和實踐者。
熊躍家，財經作家，考拉Look頭部企業研究中心主任。