壹.報告摘要
受新冠肺炎疫情影響，汽車市場壹季度大幅下滑，二季度逐步回升，各細分行業表現不壹。
近年來，消費政策和房地產市場走勢逐漸成為影響乘用車市場的重要因素。疫情後鼓勵復工復產政策落地，乘用車市場溫和復蘇，頭部企業恢復較快，市場格局分化。節能減排的政策形勢已定，新能源市場的參與者趨於豐富。續航和性價比可能會取代補貼元素，成為影響市場的主導因素。據預測，2021年，在連續負增長後，乘用車市場有望迎來溫和增長。
商用車整體恢復速度快於乘用車。環保收緊下的置換需求和電商擴張下的物流需求是拉動卡車市場的主導力量。由於新能源需求下降，出行方式多樣化，公交市場仍處於負增長。考慮到卡車市場老車型的更新換代需求經歷了集中釋放，2021將有所回落，電商物流和長期建設的需求仍能支撐卡車市場；客車市場仍處於轉型期，旅遊客運市場的發展需要壹段時間的培育。預測2021年，商用車市場仍有望保持良好需求，但可能難以保持高增長。
整體來看，汽車制造業集中度較高，近年來景氣度持續波動。行業內的資源、資金、利潤都向頭部企業靠攏，市場格局分化。汽車制造業的發行人主要級別集中在AAA高等級。2019以來，行業景氣波動加大了存續債券發行人在盈利水平和營運資金壓力上的分化。隨著信用風險的不斷釋放，外部資金趨於謹慎，水平較低、依賴再融資的發行人面臨資金成本上升和再融資渠道收窄的雙重壓力，部分發行人出現債券降級甚至違約。由於汽車行業市場化程度較高，未來直接融資渠道仍將偏緊，外部資源和便利將進壹步向頭部企業集中，行業並購和企業合作機會出現。
二、行業概述
受新冠肺炎疫情影響，2020年第壹季度汽車市場處於歷史低點，第二季度逐漸回升。商用車復蘇速度快於乘用車，景氣回升較快，企業庫存水平也相應高於去年同期。前十個月乘用車累計銷量仍低於去年同期，但企業庫存壓力也低於去年。庫存壓力的緩解有助於後續業務發展。
近十年來，我國汽車保有量始終保持兩位數增長，人均汽車保有量仍落後於國際平均水平。但受人口密度、交通擁堵、限制性政策、基數規模大等因素影響，汽車保有量增速逐年放緩，2019年進入個位數增長；同時，隨著環保要求的整體提升和持續的消費鼓勵政策，新能源汽車市場得到了快速的推動。截至2019年末，我國汽車保有量為2.6億輛，比上年末增長8.21%；其中，新能源汽車和私人汽車保有量分別為381萬輛和2.07億輛。與去年末相比，前者增長45.98%，後者小幅下降0.65，438+0.4%。在政策推動下，新能源汽車實現快速增長。截至2020年9月底，我國汽車保有量達到2.75億輛，比上年末增長5.77%。
2012年以來中國汽車保有量及其變化趨勢(單位:億輛，%)
2009年至2019年中國汽車市場產銷規模繼續位居世界第壹。2019年，我國汽車產銷延續上年下滑趨勢，且降幅較上年更深。產銷分別完成257265438+萬輛和2576.9萬輛，同比下降7.50%和8.20%，其中乘用車下降較快。2020年初的新冠肺炎疫情對中國汽車市場產生了重大影響(2月份市場基本處於冰點)。6月5438+3月單月銷量同比均下降兩位數，隨後隨著疫情的有效控制和工廠、門店的復工，銷量逐月回升。5月份以來，單月銷售額同比增速保持兩位數。商用車市場(尤其是卡車)呈現強勁反彈，乘用車市場溫和增長。7月和9月，全國乘用車和商用車銷量分別比去年同期增長7.75%和46.69%，銷量增速比9月的1分別提高20.1和26.6個百分點。第三季度的回暖主要受宏觀經濟回暖、市場推廣和新車投放力度加大、去年同期基數較低(國六計劃實施的階段性影響)等因素支撐。2020年6月，中國汽車市場銷量仍低於去年同期。
2020年以來中國汽車市場產銷趨勢(單位:萬輛，%)
疫情得到有效控制後，市場逐月回暖，乘用車和商用車庫存呈現分化趨勢。商用車企業庫存水平壹直處於2018春節後的高點。銷量快速恢復的同時，庫存依然充裕，有助於應對第四季度的銷售高峰。乘用車企業庫存水平從8月份開始逐月下降，總體水平低於上年。6月降至64.3萬輛低點，438+10月，庫存壓力較輕。但如果對年底銷量有較高的預期，並有相應的促銷方案配合，後續不排除生產調度的改善；從經銷商角度來看，2020年7月高峰過後，經銷商庫存系數整體高於上年，其中8、9月合資品牌系數高於去年同期，6、6月自主品牌低於去年同期。
2019-2020 10中國汽車品類季度銷售及庫存趨勢
三、盈利能力和營運資本周轉能力分析
1.汽車工業總體形勢分析
市場經營主體穩步擴張，行業集中度高，頭部企業規模優勢顯著；近年來，行業虧損率不斷增加，流動資產盈利能力和周轉效率下降，汽車行業內部分化凸顯，資源和利潤向頭部企業集中。
截至2019年末，據國家統計局統計，汽車工業企業(含整車、零部件及改裝，下同)15396家(比上年末增長1.46%)；2019年，該類企業平均營業收入5.25億元/家，平均利潤總額2453.26萬元/家，其中當年虧損企業3288家，占比21.36%(上年為18.00%)；2020年前三季度，汽車制造業企業家人數上升至15543人，虧損企業占比上升至2613%。平均營業收入和平均利潤總額分別為3.6億元和2320.72萬元，平均虧損較上年同期略有收窄。
從汽車行業重點企業(集團)(以下簡稱“重點企業”)來看。中汽協數據顯示，截至2019年末，重點企業371家，其中21.56%年度虧損(上年為16.62%)，2020年9月末虧損率進壹步提高至32.51%。2019年，重點企業平均營業收入和平均利潤總額分別為1090100萬元/戶和8.42億元/戶。2020年前三季度，上述兩項指標分別為73.84億元/戶和5.76億元/戶。
從行業集中度來看，以2019為例，重點企業數量占汽車制造企業的2.41%，貢獻了行業50.02%的營業收入和61.39%的利潤總額，資源和利潤明顯向頭部企業集中。
2018-2020年9月汽車制造業主要財務狀況(單位:1萬億元，%)
從盈利能力和經營周轉效率來看，以上述重點企業為樣本，據中汽協統計，2019年以來，銷售利潤率、總資產貢獻率、凈資產收益率、流動資產周轉率均呈下降趨勢，銷售費用率穩步下降，資產負債率上升，財務費用增長較快但占營業收入比重較低。
2018-2020年9月汽車行業重點企業(集團)利潤和營業額指標(單位:壹、萬億元，%)
四、行業展望
受新冠肺炎疫情影響，汽車市場壹季度大幅下滑，二季度逐步回升。商用車整體回暖速度快於乘用車，商用車庫存充裕，有助於應對第四季度的銷售。乘用車庫存處於相對較低的水平。考慮到四季度是銷售旺季，大企業庫存高於往年，四季度市場分化可能加劇。
2020年4月以來，乘用車市場受益於政策提振、合資品牌下沈以及三季度新能源市場回暖，下半年銷量逐漸回暖。但市場格局趨於分化，自主品牌面臨壓力。部分政策延續至年底，預計四季度市場仍將維持高位，全年預計仍將小幅下行(2019四季度高基數)。目前節能減排政策形勢已定，各地紛紛出臺政策鼓勵消費。造車新勢力全面布局高中低端市場(中低端市場搬家，高端市場打造品牌)，雙積分政策即將實施。2021，傳統燃油車壓力依然很大。在合資品牌渠道下沈的壓力下，自主品牌轉投價格體系完整的新能源汽車的可能性更大。新能源市場格局已初步確定，電池廠商紛紛擴大產能應對市場增長。如果動力系統和汽車電子系統隨著規模實現成本降低和續航能力提升(關鍵是縮短與燃油車的差距)，新能源市場有望加速銷售。預計2021年，在經歷多年負增長和宏觀層面的消費刺激後，乘用車市場有望迎來溫和增長。
投資和物流需求拉動的商用車市場有壹定的周期性，復工後會快速恢復。環保趨嚴下的置換需求和電商擴張下的物流需求是拉動市場的主導力量。預計2021，由於近年來環保要求下壹波換代需求的集中釋放，2021淘汰老車型需求將有所回落；但壹方面，疫情後消費將繼續受到鼓勵，物流需求有望持續高企。另壹方面，固定資產投資會受到地方政府債務規模的制約。綜合作用下，今年卡車市場可能只有持平；客車市場正處於轉型期。壹方面，磷酸鐵鋰電池更長的續航時間可能會帶來更廣泛的使用發展；另壹方面，旅遊客運市場的發展和轉型需要壹段時間的培育。
汽車市場集中度高，頭部企業規模優勢顯著。汽車制造業的發行人主要級別集中在AAA高等級。2019以來，行業景氣波動加大了存續債券發行人在盈利水平和營運資金壓力方面的分化；隨著信用風險的不斷釋放，外部資金趨於謹慎，水平較低、依賴再融資的發行人面臨資金成本上升和再融資渠道收窄的雙重壓力，部分發行人出現債券降級甚至違約。由於汽車行業市場化程度高，未來直接融資渠道仍將收緊，外部資源和便利將進壹步向頭部企業集中，股權基金(包括私募股權基金等長期基金)將加速進入汽車行業，行業M&A機會將出現。
汽車制造項目可行性研究報告編制大綱
第壹章是概述
1.1汽車制造項目背景
1.2可行性研究結論
1.3主要技術經濟指標表
第二章項目背景及投資必要性
2.1汽車制造項目背景
2.2投資的必要性
第三章市場分析
3.1項目產品行業分析
3.2產品競爭力分析
3.3營銷策略
3.4市場分析結論
第四章建設條件和選址
4.1建設場地地理位置
4.2現場施工條件
4.3主要原輔材料的供應
第五章工程技術方案
5.1項目構成
5.2生產技術方案
5.3設備方案
5.4工程方案
第六章總平面交通及公共附屬工程
6.1總平面運輸
6.2現場內外的運輸
6.3公共輔助工程
第七章能
7.1能源標準和節能規範
7.2能耗現狀及能耗指標分析
7.3節能措施
7.4節水措施
7.5節約土地
第八章環境保護
8.1環境保護執行標準
8.2環境和生態現狀
8.3主要汙染源和汙染物
8.4環境保護措施
8.5環境監測和環境保護局
8.6公眾參與
8.7環境影響評估
第九章勞動安全衛生和消防
9.1勞動安全與健康
9.2消防安全
第十章組織機構和人力資源配置
10.1組織
10.2人力資源配置
10.3項目管理
第二章XI項目管理及實施進展
11.1項目施工管理
11.2工程監理
11.3工程建設工期及進度安排
第十二章投資估算和資金籌措
12.1投資估算
12.2融資
12.3投資和使用計劃
12.4投資估算表
第十三章項目招標方案
13.1壹般規則
13.2項目招標程序
13.3招標內容
13.4投標基本信息表
第十四章財務評價
14.1財務評價的依據和範圍
14.2基礎數據和參數選擇
14.3財務效益和成本估算
14.4財務分析
14.5不確定性分析
14.6財務評價結論
第十五章項目風險分析
15.1風險因素識別
15.2風險評估
15.3風險對策研究
第十六章結論和建議
16.1結論
16.2建議
時間表:
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汽車制造項目建議書
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汽車制造項目節能評估報告
汽車制造業市場調研報告
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汽車制造項目PPP資金價值評估報告
汽車制造項目PPP財政承受能力論證報告
汽車制造項目融資及融資平衡方案