資本力量驅動的美國汽車行業的股市很能說明問題。截至美國東部時間2月7日收盤，菲亞特克萊斯勒市值為207億美元，通用汽車為48654.38+0億美元，福特為322億美元。合計總市值為654.38美元+0，065.438美元+0億美元。後起之秀特斯拉市值654.38+0348億美元，遠超美國三大老牌汽車制造商的總市值。
與特斯拉崛起相對的是美國傳統汽車巨頭的衰落。在以技術和創新為主導的美國社會，傳統汽車廠商顯然很難跟上只專註於少數領域的科技公司。更難的是，大公司的冗雜病癥，歷史遺留問題，都在讓這些曾經的強者撓頭。
前面的路還得走，但是怎麽走，沒有人能給出壹個清晰可見的規劃。不過，我們或許可以在這些傳統巨頭的最新財報中找到壹些答案。
凈利潤全面下滑。
過去壹周，美股三大王牌汽車廠商紛紛公布了上壹年度的財報。三大財報中的核心數據較上年都有不同程度的下降。這說明2019大家都很辛苦，但都在努力尋找未來的鑰匙。
我們先來看看通用汽車財報中的核心數據。其2019年收入為1372億美元，同比下降6.7%；凈利潤67億美元，同比下降65，438+07.4%。考慮到罷工造成的36億美元損失後，調整後息稅前收益為84億美元，同比下降28.8%。此外，汽車業務的自由現金流為74億美元，較去年同期減少43億美元。
尤其是2019第四季度，通用甚至出現了虧損。在這壹季度，通用汽車的收入為308億美元，與去年同期相比下降了近20%，虧損2.32億美元，或每股虧損65，438+06美分，主要是由於美國汽車工人聯合會(UAW)組織的大部分罷工發生在2065，438+09年第四季度。
對此，通用汽車董事長兼首席執行官瑪麗·博拉(Mary？Barra)表示:“通用汽車正在繼續推進面向未來的轉型，註重可持續發展，實現長期穩定的業務發展。我們相信電氣化和自動化戰略不僅能改善環境，還能為股東創造更多價值。”
看來以自動駕駛為核心的電動化和自動化是通用未來重點發展的領域。
菲亞特克萊斯勒2019財報關鍵詞也與下滑有關。2019年，FCA收入同比下降2%至119億美元，凈利潤下降19%至30億美元。調整後的FCA營業利潤減少65，438+0%至73億美元，略低於74億美元的年度預測。工業自由現金流降至23億美元，但超過預期的65，438+0.7億美元。
FCA過去壹年的經營業績全靠北美支撐，新車銷量壹半以上由北美貢獻。2019年，FCA全球新車銷量為441.8萬輛，僅北美地區的出貨量就高達2401.8萬輛。但仍難掩其9%的年跌幅和北美23.2%的跌幅。這為FCA未來幾年的發展留下了隱患。
不過，就目前而言，北美市場仍然是FCA最強大的市場，也貢獻了最豐厚的利潤。2019全年，FCA北美凈收入800億美元，與上年持平。稅前利潤為74億美元，同比增長7.4%。汽車銷量下滑的不利因素並沒有影響利潤的增長。對此，FCA表示，這主要得益於良好的車輛組合、積極的凈銷售價格、工業效率、較低的廣告成本以及有利的匯率影響。
北美之外，FCA在其他重要市場的表現幾乎崩盤，大部分市場利潤為負。2019年，FCA在歐洲市場的損失達到660萬美元。在亞洲市場，FCA全年虧損3960萬美元，銷量下降29%，至654.38+049萬輛。其中，主要是中國市場大幅下滑造成的。其與廣汽集團合資的廣汽菲克，2019年新車銷量為7.39萬輛，同比下降超過40%。
福特的財務報告最為慘淡。2019年，福特全年營收為1436億美元，同比下降3.2%；凈利潤為4700萬美元，較2018年的36.8億美元下滑99%。調整後息稅前收益為64億美元，同比下降9.0%；全年調整後自由現金流為28億美元，與去年同期持平。
面對利潤暴跌36億美元的不利局面，福特表示，這主要是由於美國銷售市場的下滑，SUV的低利潤以及壹些巨額的養老金支出。
福特此前曾表示，預計其2019年的表現將好於2018年。現實的殘酷表明，福特還有很長的路要走。
福特汽車公司首席執行官韓在與分析師的電話會議中表示，福特汽車公司2019年的財務狀況不佳，沒有達到去年財務改善的預期。主要原因是其運營執行力不夠好。比如福特探險者2019銷量不好，芝加哥工廠升級期間的虧損拖累了2019的利潤。新探險者探險者下線的時候遇到了很多問題，不得不運到底特律的工廠維修，耽誤了交付給客戶的時間。
從財報表現來看，美國三大老牌汽車廠商在傳統業務上都遭遇了陣痛。最明顯的表現就是銷售市場不利。
去年，通用汽車全球銷量僅為770萬輛，下降了近8%。FCA全球新車銷量為441.8萬輛，全年下降9%；福特去年全球銷量為490萬輛，同比下降7.7%。
面對銷售市場的不利表現，美國傳統汽車制造商制定了嚴格的成本節約計劃，如大規模裁員和關閉工廠。然而，有壹股力量導致美國傳統汽車經銷商對工人謹小慎微，不得不支付巨額費用。
UAW站在了美國汽車工業的對立面。
“鋼鐵俠”馬斯克指責UAW是“摧毀曾經輝煌的美國汽車制造業的劊子手”，特斯拉始終拒絕加入UAW。而傳統老牌的美國汽車廠商卻陷入了UAW的“掣肘”，沒有辦法，只能心平氣和地坐下來應對。
UAW以汽車工人的高工資和養老金而聞名，但它也給汽車制造商帶來了巨大的打擊。
2065438+2009年9月下旬開始的通用汽車工人大罷工，重創通用汽車，使通用汽車在美國的工廠陷入癱瘓，並在和解前削減了墨西哥和加拿大的產量，造成36億美元的巨額損失。最終結果還是以通用的“妥協”告終據悉，新協議達成後，通用的人力成本每年將增加1億美元。
據《造車評論》報道，通用汽車普通小時工的工資、加班費、利潤分成約為每年9萬美元，熟練技工年薪最高可達1.23萬美元，包括分紅和加班費，但不包括福利。如果僅以醫療保險費用的福利為例，福特汽車公司預測2020年該費用將超過6543.8+0億美元。
與高薪相反的是，通用汽車2018年的人均利潤只有4萬美元。顯然，美國汽車工人的付出和收獲比例嚴重失衡，是典型的少做多得。然而，擁有最高聲譽的UAW，美國汽車制造商只能自掏腰包支付巨額勞動力成本。
通用汽車去年在北美收入82億美元，4.4萬名美國工廠工人將獲得人均8000美元的利潤分成。雖然低於2065，438+08年的65，438+00，750美元，但通用還必須與工人分享總計3.52億美元的利潤。
菲亞特克萊斯勒上周還宣布，根據公司2019年度的財務表現，以美國汽車工人聯合會(UAW)為代表的員工今年將獲得7280美元的利潤份額。根據FCA的規定，符合條件的員工將於2020年3月13發放工資。據悉，約有4.4萬名員工有資格獲得這筆款項。根據FCA的數據，自2009年以來，美國的小時工平均獲得超過3.6萬美元的利潤分成。
福特去年第四季度虧損6，543.8美元+0.7億美元，很大程度上是由於22億美元的壹次性養老金成本。財報還顯示，以美國汽車工人聯合會為代表的約55000名藍領工人將獲得6600美元的分紅支票。
可見，美國汽車工業體系的工人不僅享受著高時薪和高福利，而且每年還能獲得可觀的利潤分成。這雖然體現了汽車廠商對工人無微不至的關懷，但也付出了不匹配的巨大人力成本，相當於傳統汽車廠商在轉型中必須補償的壹筆交易。
2020年如何提前規劃？
對於2020年的財報，美國三大汽車制造巨頭都表示樂觀。但是未來的路能不能按照既定的路線走，誰也不知道。就像新型冠狀病毒疫情在中國的傳播壹樣，這壹突出事件也對美國汽車行業造成了壹定的影響。這勢必會打亂車企的既定路線。
2020年，通用汽車預計調整後攤薄每股收益將達到5.75美元至6.25美元的區間，而2019年為4.57美元。通用汽車還預測，汽車業務的現金流將保持強勁，在6543.8+03億美元至6543.8+04.5億美元之間。
菲亞特克萊斯勒有望在2020年保持強勁的業績，並確立了明確的財務目標:調整後息稅前收益>；？70億歐元(76.4億美元)；調整後稀釋每股收益>:？2.8歐元(3美元)；產業自由現金流>？20億歐元(265438美元+0.8億美元)。
福特汽車公司對2020年財報的預期目標是:調整後自由現金流為24-34億美元；調整後息稅前收益在56-66億美元之間；調整後的每股收益區間為0.94-1.20美元。經歷了2019痛苦的壹年，福特在2020年變得非常務實，也是重新接受市場考驗的壹年。
從新年計劃來看，美國三大老牌汽車廠商依然將希望寄托在已經落地的汽車產品上，對“新四化”有了更深刻的理解，2020年也正在上演相應的動作。通用汽車更專註於電氣化和自動化。菲亞特克萊斯勒希望在與PSA結成戰略聯盟後獲得進壹步的協同效應。福特汽車公司將進壹步鞏固其“產品復興”戰略。
例如，2020年，福特將把北美市場75%的產品更換或更新為全新產品。2020年將有7款新車型，包括5款新品。
福特還重申，2020年，將繼續打造壹個在中國擁有足夠本土市場經驗的新領導團隊。福特中國的復興還在路上。
2019美國傳統汽車廠商四面楚歌，受到外部環境的影響，感受到轉型的陣痛，也體會到科技公司給予的壓力，看到了未來的大方向。
2020年，將是傳統汽車巨頭在新領域有所作為的壹年。也將是在新時代命題下展現傳統勢力生命力的契機。
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