狹義貨幣政策:指中央銀行為實現既定的經濟目標(穩定物價、促進經濟增長、實現充分就業和平衡國際收支)，調節貨幣供應量和利率，從而影響宏觀經濟所采取的政策和措施的總和。
廣義貨幣政策:指政府、中央銀行和其他相關部門所采取的影響金融變量的所有貨幣法規和所有措施。(包括金融體制改革，也就是規則的變化等。)
兩者的主要區別在於，後者的政策制定者包括政府和其他相關部門，他們往往會影響金融體系中的外生變量，改變遊戲規則，比如硬性限制信貸的規模和方向，開放和發展金融市場。前者是中央銀行在壹個穩定的系統中使用貼現率、準備金率和公開市場業務來達到改變利率和貨幣供應量的目的。
目前，中國正在實施:穩健的財政和貨幣雙重政策。
財政政策和貨幣政策是國家宏觀調控的兩種基本政策手段。它們主要通過實施擴張性或收縮性政策來調節社會總供給與總需求之間的關系。兩者各有側重，密切相關。我們必須準確把握和正確處理二者的關系，根據實際情況，協調和靈活運用財政政策和貨幣政策，充分發揮其應有的作用，確保國民經濟健康、持續、快速發展。國家在調節社會資金供求方面應盡可能避免行政幹預，而應主要運用經濟手段進行引導。當貨幣政策效果不明顯時，財政政策應發揮其應有的主導作用。同時，保持壹定規模的國債不僅是財政政策調控的重要手段，也為中央銀行發展債券市場和開展公開貨幣市場操作提供了必要條件，增強了貨幣政策傳導機制的有效性。
財政政策和貨幣政策是國家宏觀調控的兩種基本政策手段。它們主要通過實施擴張性或收縮性政策來調節社會總供給與總需求之間的關系。兩者各有側重，密切相關。我們必須準確把握和正確處理二者的關系，根據實際情況，協調和靈活運用財政政策和貨幣政策，充分發揮其應有的作用，確保國民經濟健康、持續、快速發展。
首先，向銀行發行的國債規模是調節貨幣供應量的重要渠道。
當今社會，壹個國家的貨幣總量是指以貨幣單位表示的社會貨幣總購買力，主要包括現金(或現金)和銀行存款(“存款貨幣”)，其中銀行存款的比重越來越大，而現金的比重很小。所以所謂貨幣投放，不僅僅是指現金的投放，還包括存款貨幣的投放。目前壹國貨幣的主要渠道有:1，央行購買黃金(或其他儲備物資)進行紙幣發行；2.央行購買外匯儲備；3、中央銀行購買政府債券或給予政府(財政)透支；4.中央銀行向各貸款銀行發放貸款，或者購買貸款銀行持有的國債、央行票據和金融債券，通過貸款銀行向社會發放貸款；5.貸款銀行吸收存款後，除了交存壹定比例的存款保證金或在央行保持壹定的準備金存款外，還會向社會發放貸款，形成貸款投放的乘數效應；6.中央銀行以外的銀行購買政府債券、公司債券和外匯。另外，從整個國家的總購買力來看，境外資金的流入和本國貨幣的流出也會影響社會貨幣總量(這需要具體分析是凈流入還是凈流出)。
目前我國貨幣供給最易調節的渠道是銀行貸款，這也是最主要的貨幣供給渠道；二是各類銀行購買國債，通過財政支出向社會投放貨幣。把錢投到其他渠道的靈活性是有限的。這裏，財政增加向銀行發行國債，意味著銀行增加貨幣供給(這也會形成財政供給的乘數效應)；財政支付向銀行發行的國債，意味著銀行減少貨幣投入(增加貨幣回籠)。換句話說，財政收支不僅體現在社會貨幣的收付上，還體現在社會貨幣的再分配上。而且，財政向銀行發行的國債規模是調節貨幣供應總量的重要渠道。這也是財政政策和貨幣政策關系密切的重要體現。
二、利用兩個渠道有效調節貨幣供給總量，特別是“流通中的貨幣”。
壹般來說，社會貨幣總量就是用貨幣表示的社會購買力總量，即社會總需求。但從壹定時期來看，社會貨幣總量的壹部分總會沈澱出社會生產流通領域，不會形成當期的實際購買力。因此，社會貨幣總量可以分為“流通貨幣量”和“沈澱貨幣量”兩部分。真正影響壹定時期社會有效需求的不是社會貨幣總量，而主要是流通貨幣量。當然，流通中貨幣量的變化與貨幣總量的變化密切相關。
從貨幣政策和財政政策對社會貨幣總量特別是流通貨幣量的調節效果來看，兩者存在明顯的差異，不能相互替代。
從貨幣政策調控的基本對象是銀行貸款的情況來看，貸款形成的資金是債務資金，壹般都有規定的貸款期限，到期要還本付息，貸款利息是貸款資金的價格或成本。所以，貸款放款更像是資金的買賣。能不能放出去，實際放進去多少，取決於買賣雙方的意願和銀行信貸資金的規模，不是無條件的。其中，銀行可以通過降低貸款利率和貸款條件來增加貸款需求，但降低利率對貸款需求的刺激作用有限，尤其是在缺乏足夠的成本收益意識和約束的社會；不計成本和風險的亂放貸，也不符合銀行的經營原則和監管要求，應該嚴格控制。從根本上說，銀行貸款的增長取決於借款人對未來收益或投資回報的預期和信心。面對貸款有效需求不足和通縮壓力，通過擴張性貨幣政策刺激貨幣需求的作用往往非常有限。但是，在社會貸款需求旺盛，貨幣流通量不斷增加，面臨通貨膨脹壓力的情況下，銀行作為貨幣供給者在控制貨幣供給方面的作用遠大於其在擴大貨幣供給方面的作用。此外，通過提高或降低存款利率，銀行可以在壹定程度上調節社會存款意向，從而在壹定程度上調節存款貨幣量與流通貨幣量的比例。但社會存款意向也受多種因素影響，尤其是未來收支的預期變化，單靠利率的調整也是有限的。
從財政政策對貨幣總量和流通貨幣量的影響來看，在社會存款意願強烈，投資和消費需求不足的情況下，可以通過發行國債吸收壹部分社會沈澱的貨幣(包括銀行沈澱的資金)，直接有效地調節流通貨幣量與流通貨幣量的比例， 並改善投資環境以促進民間投資，改善社會收支預期，增強人們對未來經濟增長的信心，從而拉動社會投資和消費需求的增長。 但國債發行是國家對社會的債務，應該歸還。因此，必須保證國債投資的質量和效率，避免因財政投入增加而對民間投資產生“擠出效應”。國債發行總量必須控制在財政能夠承受的範圍內，避免發生嚴重的財政危機。同時也要看到，財務投資是壹種股權投資，代表著對被投資企業或項目的所有權，因此享有對被投資企業和項目的管理、分紅和處置權，但無權要求其返還投資。這意味著財政擴大投資後，壹旦面臨通貨膨脹的壓力，就很難收回投資。對於壹些投資周期較長的項目，如果匆忙停止後續投資，也可能造成很大損失。
貨幣政策和財政政策不僅對調節貨幣總量特別是流通中的貨幣量具有不同的作用，而且與銀行貸款和財政投資具有完全不同的性質。要正確理解和準確把握二者的本質特征和根本區別，充分發揮其應有的功能，而不是混淆不清。我國曾經實行過“以撥代貸”，將國家撥款(投資)改為由銀行貸款解決。雖然對解決壹定時期的特殊問題起到了積極作用，但也帶來了新的更深遠的問題:企業資本嚴重缺乏，財政負擔沈重；把撥款從財政解決改為銀行貸款解決，使銀行失去了貸款控制的標準和自主權，銀行成了財政計委的出納；銀行貸款代替撥款使企業獲得不還貸款的理由(不存在歸還投資的問題)，從而造成不向國有銀行還貸的嚴重企業誠信問題。這些都值得我們認真吸取教訓。
需要強調的是，財政政策是國家意圖的體現。雖然政策制定的內部時滯可能很長，但壹旦確定，其執行就是強制性的，而外部時滯很短。貨幣政策主要依靠調整存貸款利率、存款準備金率、票據再貼現利率和再貸款利率，並間接調整私人存貸款意向和銀行貸款意向等，而且要經過多環節的傳播才能有效。所以它的外部滯後比較長。為促進市場機制的不斷完善，國家在調節社會資金供求方面應盡可能避免行政幹預，而應主要運用經濟手段進行引導。在這種情況下，當貨幣政策效果不明顯時，財政政策應該發揮應有的作用。同時，保持壹定規模的國債不僅是財政政策調控的重要手段，也為中央銀行發展債券市場和開展公開貨幣市場操作提供了必要條件，增強了貨幣政策傳導機制的有效性。可見，貨幣政策和財政政策必須緊密配合，相互支持，不能相互替代或推諉。
三、把握貨幣總量和流通貨幣量的標準。
貨幣總量或社會總需求的調整是壹件非常復雜的事情。調整的方向和規模很難準確把握，但也是必須明確的關鍵問題。
我們知道，調整貨幣總量和流通貨幣量的主要目的是保持國民經濟的適度穩定增長和物價的相對穩定，從而保證最大限度的就業、社會穩定和對外貿易的發展。基於此，我們可以肯定，貨幣總量和流通中貨幣量增長率的確定，主要取決於國民經濟的增長目標(壹般表示為GDP)和壹般居民消費價格指數的變動目標。經濟增長速度或浮動區間應該保持多高，居民消費價格總指數的波動幅度應該控制在多寬，需要作為國民經濟計劃的重要指標進行研究，並報全國人大批準。這兩個指標確定後，就可以相應地確定貨幣供應量的控制目標。
因為貨幣投放或回籠對GDP的影響是滯後的，所以貨幣量的目標增長率也受到貨幣供應量增長率與GDP的相關函數(簡稱“關系函數”)的影響。這種關系函數的準確確定對於準確把握貨幣供應量的控制目標至關重要。為了保持貨幣政策的連續性，避免貨幣發行量的大起大落，“關系函數”可以根據前三年(或在適當時期)貨幣總量(近似用M2表示)和流通中貨幣量(近似用M1表示)的增長率與同期GDP增長率之比的平均值，分別確定M2和M1的關系函數。在此基礎上，將目標實施過程中發現的重大事項可能產生的影響作為“調整項”，可以確定M2和M1的目標增長率。計算公式為:M2目標增長率= GDP目標增長率×M2關系函數價格目標變化率調整項M1目標增長率= GDP目標增長率× M1關系函數價格目標變化率調整項在實際執行過程中，如果M2和M1實際增長率偏離目標增長率超過3個百分點 如果國內生產總值或壹般價格指數的實際變化率偏離目標(如低於最低目標值或高於最高目標值超過0.5個百分點)，則應進行反方向調整。 這樣，貨幣增長的調整方向和目標就比較明確了。
在確定貨幣增長的調整方向和目標後，應相應地調整和協調財政政策和貨幣政策，以保證貨幣增長調整目標的實現。
總之，財政政策和貨幣政策作為國家宏觀調控的兩種基本政策手段，其調控重點和手段不同，調控影響和作用範圍也不同，而且密切相關，相互影響。我們必須正確理解和準確處理它們之間的關系，才能充分發揮它們應有的積極作用。