道氏理論的缺陷之壹,信號太晚?指控
這是壹個比較明顯的不足。有時候會被這種非常無拘無束的評論搞出來。道氏理論是壹個極其可靠的系統,因為它讓交易者錯過了每個主要趨勢的前三名。叫錐魏光頭?善良?呼叫錐形危險?有中間人嗎?壞穆祖維!典型的例子:壹路1942?j有什麽意義?2。92和1946 212。5年末,總* * *漲了119.58點,但是壹個嚴格的道氏理論家,並沒有等到工業指數漲到125。88不會買,壹定要等到價格降到191。04點,所以盈利最多65個點或者不到總數的壹半。這個典型的例子是無可爭議的。但是對於這種異議通常的回答是:?要找到這樣的交易者,他在92。92(或距此水平五個點以內)第壹次買入,然後在整個牛市中持有100%的位置幾年,最後在212.50賣出,或距此水平五個點以內?,讀者可以試壹試;事實上,他會發現即使是十幾個人也很難找到,而且他們做得和道氏理論壹樣好。
因為它包含了過去60年每壹次牛市和熊市的所有災難,所以更好的答案是詳細研究過去60年的交易記錄。我們很幸運有查理?道爾頓先生同意將他的計算結果復制如下。理論上這個計算結果可以說明這樣壹個情況。7月1897日只投資了100美元。只有當道瓊斯理論確認的主要趨勢之壹發生逆轉時,瓊斯工業指數的股票才會被賣出或再次買入。
簡而言之,100美元的投資從1897變成了11236。65美元。投資者只需要在道氏理論宣布牛市開始時買入工業指數股票,在熊市到來時拋出。在此期間,投資者要根據指數變化,每兩年買入15次,賣出15次,或者交易壹次。
這個記錄並不完美。出現了交易錯誤,三筆再投資本應在高於上述平倉的級別進行。但在這裏,我們幾乎不需要任何辯護。同時,這個記錄不考慮傭金和稅收,但也不包括壹個投資者在此期間獲得的分紅;後者就不用說了,會給資金增色不少。
對於那些相信的人?就買股票睡覺?對於壹個初學這個原理的人來說,根據上面的記錄,在這50年的時間裏,他只有壹次買入的機會,就是當工業指數達到最低點的時候,他也只有壹次賣出自己股票的機會,就是指數的最高點。也就是說1896在8月10達到了29的最低點。64: 00,本期最高點100美元,即0956年4月6日65438+521。05,只增加到1757。93元,這和遵循道氏法則的結果是壹樣的:11236。65元就差遠了。
道氏理論的缺陷2。道氏理論不是絕對正確的。
這是理所當然的,其可靠性取決於人們的理解和解釋。然而,以上記錄再次說明了壹切。
道氏理論經常讓投資者困惑。
有時這是可能的,但並不總是如此。道氏的理論總是對主要趨勢的走勢給出壹個預測,而這個預測在新的主要趨勢開始的短期內可能並不清晰正確。有時候,壹個好的道指分析師會說:?主要趨勢還是看漲,但是處於危險階段,不知道現在建議妳買不買。現在可能太晚了。?
但是,上述反對意見往往只能反映出批評者本身難以接受?股票價格指數包含所有的信息和數據?這個基本概念。為了什麽?妳做哪種股票?在這個問題上,道氏理論的原理往往與其他渠道得到的結果不壹致,所以他對道氏理論有所懷疑,毫無疑問,道氏理論往往更接近事實。
另壹方面,這個評論也反映了壹種不耐煩。道氏理論不能?解釋壹下?該階段可能會持續幾周或幾個月(例如直線形成階段),活躍的交易者往往會本能地做出與道氏理論相反的決定,但在股市中,正如在其他情況下壹樣,耐心也是壹種美德?事實上,如果要避免嚴重的錯誤,這是必要的。
道氏理論的缺陷第三,道氏理論中期幫助不大。
沒錯。對於中期趨勢的轉變,道氏理論幾乎不會給出任何信號。但是,如果妳選擇了正確的股票購買,那麽交易者只能從主要趨勢中受益。有交易者在道氏理論的基礎上總結了壹些附加規則,並在中期應用,但效果並不理想。本書的其余章節將專門闡述解決這個問題的壹些更好的方法。
道氏理論的缺陷。指數不能買賣。
這也是完全正確的。很重要的壹點是,道氏理論只是以技術的方式指明主要趨勢。正如我們在本章開始時提到的,大多數股票趨勢與主要趨勢壹致。道氏理論不能也不可能告訴妳買什麽股票。這也是我們後面要闡述的問題之壹。