（1）決策特征。在提出行為財務學以前，關於財務方面的研究幾乎從未涉及到個人的決策行為。行為財務認為行為財務主體的決策程序隨問題本質及產生問題的環境而變化。行為財務的決策特征：①決策者的偏好是多元化的，尋求令人滿意而非最優的決策。決策者的偏好是易變的，並且僅在決策過程中形成；②決策者傾向於根據經驗或主觀直覺而非客觀標準及嗜好性信息來做出決策，他們的決策程序是個性化的、具體的，並帶有情緒；③人們壹般不是通過概率，而是通過啟發法的經驗決策法則來處理問題。
經驗表明，上述決策特征有助於解釋財務市場上投資者的行為特點及其行為所引起的資本市場的變化，如股票市場交易量的變動、帶有噪聲的股票價格、投資者追隨領導者和從眾的行為等。
（2）預期理論。現代經濟學在風險決策問題上著名的理論模型即“期望效用模型”。由Von Neumann等人進行嚴格的公理化闡述而形成。其基本內涵是，決策者謀求的是加權估價後形成的預期效用的最大化。然而，該理論卻在實驗經濟學的壹系列賭博選擇實驗中受到了挑戰。最早的賭博選擇實驗由諾貝爾經濟學獎獲得者Allais設計。該賭博選擇實驗產生了著名的“阿萊悖論”（亦稱“同結果效應”），它對期望效用理論形成了挑戰。與同結果效應類似的實驗發現是“同比率效應”，即如果對壹組賭博中收益概率進行相同比率的變換，也會產生不壹致的選擇。與同結果效應壹樣，同比率效應也是對期望效用理論的挑戰。研究表明，人們在不確定條件下的許多決策與預期效應理論的預測發生了分歧。為給出解釋，通過實驗觀察和模型設計，Kahneman和Tversly提出了預期理論。預期理論類似於期望效用理論，只不過個體在最大化效用的加權和中，權重不等於概率，效用由所謂的“價值函數”而不是效用函數得到。權重由真實概率函數得出，在真實概率中極小概率下的權重是0，在極大概率下的權重是1。即人們將極不可能的事件視為不能，而極可能的事件視為確定。在很小和很大概率之間，權重函數（真實概率函數的權重）的斜率小於1。
（3）股票價格的異常變動。行為財務學認為，現代財務模型對資本市場的異常現象不能予以明確的解釋，比如反應不足或者過度反應。因此，行為財務學者們通過建立模型來解釋市場中的無效率行為，比如有Barberis、Shleifer和Vishny的BSV模型解釋了金融資產的價格如何偏離EMH，當投資者認為收益變化是壹種暫時現象時，他就未能及時調整自身對未來收益的預期，即反應不足；當投資者認為近期股票價格的同方向變化反映公司收益的變化是趨勢性的，並對這壹趨勢外推，就會導致過度反應。Daniel、Hirshleifer和Subrahmanyam的DHS模型解釋了股票回報的短期連續性和長期回調，模型認為市場中的投資者分無信息和有信息兩類，前者不存在判斷偏差，後者表現出過度自信和自我偏愛兩種判斷偏差，過度自信導致投資者誇大在股票價值判斷中私人信息的準確性，自我偏愛導致對私人信息的反應過度和對公***信息的反應不足；Hong和Stein的HS模型，解釋了反應不足和過度反應，HS模型把市場中的投資者分為消息觀察者和動量交易者兩類，在對股票價格預測時，消息觀察者完全不考慮當前或過去的價格，而是根據其獲得的關於股票未來價值的信息進行交易，動量交易者則把他們的預測建立在壹個對過去歷史價格的簡單函數上。
對行為財務理論的評價：
（1）行為財務的產生為財務理論的研究拓展了壹個新的視角，開辟了壹個新的領域。利用行為財務的理論框架，可以加深對傳統財務理論的認識，並進壹步發展相關內容。
（2）行為財務關註企業所面臨的資本市場和產品市場條件等對企業財務行為的影響，即企業與資本市場和產品市場的博弈，使對企業財務行為的研究更加真實。如我國上市公司中普遍存在的股權融資偏好問題，傳統理論歸因於股權融資實際成本低於債權成本，而依照行為財務理論，至少部分公司是因為資本市場融資條件的限制而選擇股權融資。
（3）根據行為財務理論，正確的投資策略必須考慮到投資者非完全理性，必須考慮到資本市場上經常存在反應不足和反應過度等異常現象。