先說老九本人。剛接觸股市的時候，特別喜歡買低價股，低價股，因為當時覺得便宜。我相信大多數人應該都有過這樣的經歷，但我不得不說那是相當愚蠢的。
先說低價股。其實股票的價格是壹個相對的概念，與股價便宜不便宜無關。因為市值=股價*股本，也就是說，對於壹個公司來說，股本越多，股價越低，股本越少，股價越高。最簡單的例子就是，當每股價格高的時候，公司可以通過增發、配股或者高價轉讓的方式降低每股價格，但是公司的市值並沒有改變。
下面說壹下低端股票的體驗。非熊市期間，倉位越低的股票，投資者越不看好公司，尤其是長期處於下跌趨勢的股票。股票越低越危險，不劃算。
股票的性價比和壹般商品是壹樣的，希望事半功倍。用同樣的方法來判斷。妳看壹個商品的性價比，要考慮它的功能，耐用，有效期，美觀等等。股票也是壹樣，要考慮方方面面，肯定比壹個壹般商品復雜。
所以，不能單純以任何壹個指數來判斷壹只股票的性價比。
不同的交易市場影響不同地區的性價比。
最近有大量資金凈流入南方，也就是說內地資金流向了港股。
很多人覺得港股便宜，因為同壹家公司同時在a股和港股上市的市盈率比a股低很多。
這種觀點老人不能接受，原因很簡單，a股的估值邏輯和港股不壹樣，市盈率是二級市場特別主流的估值指標。
在很多人看來，估值是用各種方法做的，不管是相對估值法還是絕對估值法，都是用壹次，然後得出壹個加權平均值。
但是老韭菜想說，這些傳統的方法在現在的市場上其實已經失效了。不信妳可以看看任何壹家券商出具的估值報告，都是不準確的，有時相差很大。
原因是這些方法考慮了企業的方方面面，甚至針對不同的行業設定了不同的參數和指標。但不考慮最重要的“人氣”。
估值的本質是買賣雙方的默契。
什麽是人氣？其實就是壹個證券市場的交易情緒和發展前景。經常看到壹些券商研究員說a股估值比美股高，有回報風險，真的讓我無語！兩國的消費者、投資者、貨幣政策和市場潛力都不壹樣。怎麽能僅憑壹個“市盈率”就判斷a股壹定要和美國同步？
所以a股市場平均市盈率高於美國、香港等地是正常的，這些地方交易更頻繁，人越來越多，產業發展潛力越來越明顯。
尤其是香港，去年新政發布後，香港在全球經濟中的地位會逐漸向深圳轉移，估值水平會比現在低。
所以拿A港和A港的市盈率來比較得出壹個估值高或低的結論是錯誤的。如果說性價比，那就更離譜了。
因為股票的性價比不僅僅是估值！
不要填鴨式估值，關鍵是盈利。
我們對普通商品性價比的理解是既好用又耐用。簡而言之，妳買了之後就會得到壹個產品。妳要考慮的性價比就是妳拿到之後的效果。
但股票不是。因為妳買了股票後可能會虧錢，這個時候妳就虧了。所以，相對於普通商品，對股票性價比的理解不是考慮得到後的效果，而是衡量風險與收益的比值。
總之，妳買了壹只股票之後，下跌空間有限或者下跌概率較小的股票，就可以認為是性價比高的股票。
關於估值，如果妳看壹些券商的研究報告，妳會發現“價值回歸”、“估值回調”這些詞出現的特別頻繁。其實除了跟隨市場下跌，妳見過幾次價值回歸？
有沒有發現2019的澄邁科技長期保持50以上的市盈率，甚至壹度超過100，這樣的十倍走勢妳絕對不會錯過。
再比如，三個月漲了9倍多的東航，市盈率壹度超過400倍。紙面上怎麽能把握這類股票的估值？
其實大多數情況下，估值並不能反映性價比。原因很簡單。現在的股價已經表達了現在的質感。當然，壹切都不是絕對的，利用估值找到性價比也不是不可能。但大多數情況下，正是熊市剛過，優質股票被錯殺，以通過估值來顯示性價比。
那就沒辦法看性價比了？
其實在股市上看壹家公司的性價比意義不大，因為缺乏對比。
當妳購買壹件普通商品時，是否劃算，要看過去購買同類商品的經驗，其實就是和同類比較。
所以看股票的性價比，關鍵是要找出有可比性的。
而且找同類絕對不是簡單的同行業搜索，主要是三點:
1，行情也壹樣；
2，體積差不多；
3.類似的業務。
說白了，兩家公司做壹樣的事，賺壹樣的錢，總體規模差不多。但這還不夠，還有壹個比較性價比的前提:
即市場劇烈波動後，這種波動可以是向上的，也可以是向下的，總之不能在正常的市場中。
原因很簡單。當市場穩定時，投資者已經給出了每只股票的市盈率，也就是說，在壹個正常的市場中，壹只股票的估值水平已經結合了其發展潛力、盈利能力等因素，是合適的。
只有當市場劇烈波動，股價背離大勢時，那麽性價比的比較才會變得有意義。
但需要註意的是，比較的不是兩只股票的數值差，而是偏離值差。比如華泰證券和國泰君安雖然同屬證券行業，但這兩家公司的主要收入來自股票經紀、資產管理和自營業務三個方面，收入規模和估值水平基本相同，具有可比性。
如果市場劇烈波動，華泰的市盈率從15倍下降到10倍，國泰君安從14倍下降到10倍。如果只看數字，那麽兩個數值是壹樣的，所以無法判斷。
但需要註意的是，在此過程中，華泰的估值水平下降了約33%(15-15)/15，而國泰君安下降了約28%(14-10)/14。顯然華泰性價比更高。