熊彼特是西方第壹個系統研究創新理論的經濟學家，這是壹個遺憾。
原因是他沒有研究金融創新，把他對創新的定義和金融創新的發展結合起來。
從歷史上看，我們可以這樣定義金融創新:金融創新是壹種金融機構。
用新的理念、新的技術、新的管理方式或組織形式來改變金融。
系統中基本要素的搭配和組合將引入新工具、新制度和新市場。
市場，提高金融資產的流動效率，從而規避風險，追逐利潤到壹個較高的水平。
的統壹。
從這個意義上說，金融創新的發展史也是整個金融業的發展史。
展歷史，從貨幣的出現到商業銀行的出現，從第壹只股票的上市到
目前大家熟悉的證券市場，金融行業的每壹次重大變革都包含著壹切。
所有創新的想法都應該歸入這壹類。但是為了從現實中學到更多。
意味著$我們仍然從公認的%&中學習；“世紀”作為壹個研究的時間跨度，十年的結束
根據其發生的突然性和密集性，可分為幾個階段:第壹階段
段落:% &；世紀'和十年結束時，以10% &；世紀(&；在20世紀90年代末，美元創新金融工具主要
有:外幣互換、歐洲債券市場、歐洲美元市場、銀團貸款和平行貸款。
基金、可轉換債券、自動轉賬、可贖回債券、可轉讓存單、負債管理
管理，混合賬戶，應收賬款銷售，第二階段:% &；世紀)&；s，這個時期
金融創新包括:浮動利率票據、特別提款權(*+，)和聯邦住宅抵押貸款。
貸款、證券交易商的自動報價系統、外匯期貨、可轉讓托付單賬戶。
(-#!)，貨幣市場共同基金(.../)、遠期外匯交易、浮動利率債券。
證券、增值債券、利率期貨、智能卡、國債期貨、貨幣市場存款賬戶。
帳戶，自動轉賬服務，歐洲貨幣體系。在此期間，布雷頓
森林體系的瓦解，凱恩斯主義和貨幣主義之間的爭論，以及世界經濟
國際化趨勢使國際金融形勢變得異常復雜多變:匯率失控，
飆升的利率和極不穩定的通貨膨脹率使得國內外的金融機構
同時，各國的金融監管程度還是很高的。在現有的金融管制下，如何更好地規避利率、匯率和壹般賬戶？
利率風險是這壹時期金融創新的主題。第三階段:% &；世紀1 &
s到2 &；90年代末，這壹階段的金融創新包括:債務擔保債券和貨幣。
互換，零息債券，利率互換，票據發行工具，國債期貨期權，股票指數期。
商品、貨幣期權、可調整優先股、倫敦國際金融期貨交易所的建立、
抵押債務，標準普爾指數期貨，遠期利率協議，歐洲貨幣期貨期
權利、自動提款憑證、無損失債券、無損失認股權證、過橋貸款票據、指數定期存款。
單、股票彈性期權、恒生指數期權等。20世紀八九十年代的金融
創新是創新史上最輝煌的時代，比如表外業務和金融發展的四大發明。
工具的出現等等，雖然金融創新還在轉移利率、匯率和信任。
使用風險，但與前壹階段相比，這些工具更加靈活方便，同時也具有創新性。
類型更加多樣化，除了轉移風險的創新，還有信用創造和股票生成。
權的創新，以及創新市場規模的迅速擴大，這種繁榮的局面受益匪淺。
在金融自由化的現階段，各國競相放松金融管制和金融工具。
創新更側重於資本市場、保險市場和傳統金融中介的對接。
走吧。
二，創新產生的經濟機制
上面已經詳細介紹了金融創新的歷史，並且介紹了每壹種金融創新。
金融創新的動力可以從不同歷史時期的金融創新中看出。
，有些* * *因素在每個歷史時期都起作用，以便更好的把握。
金融創新的形成機制，我們打算從主體的角度來分析金融創新的產生。
生活的宏觀和微觀因素，把握更多* * *不同歷史階段的東西。！宏觀
經濟環境的變化是最適合“新物種”誕生的土壤。首先，忌金。
金融監管是金融創新的原因。我們都知道，金融中介誕生於經濟之中。
發展，從新經濟學的角度來看，是因為可以降低匯率而產生的。
容易成本化，當金融監管給金融機構的經營地位和目標帶來很大的不利時。
金融機構的影響會盡量通過合理合法的創新活動來繞開。
開放控制，當這種創新活動的收益大於其機會成本時，壹種金融創新
新的產生了；其次，金融自由化和全球化的發展賦予了傳統黃金
金融機構帶來了新的競爭格局。隨著經濟的發展，金融市場已經發展到
到了壹定程度後，全社會的潛在儲蓄資源已經耗盡。這時，儲蓄
資源在傳統金融中介、其他非銀行金融機構和金融市場之間流動，中介和金融市場是替代效應而非互補效應。
從而形成金融脫媒現象，即大量資金從受監管的金融中轉出。
中介流向直接融資市場，迫使金融體系產生這樣兩種創新。
為應對金融自由化和全球金融壹體化的新形勢:壹是新型金融工具。
創新；另壹個是新的金融機構的誕生，比如風險投資機構和投資。
銀行機構等等。最後，電子計算機和信息技術在金融領域的推廣。
和發展為金融創新提供了必要的技術條件。信息技術的廣泛應用
特別是近年來，電子商務的快速發展加快了金融信息的處理速度。
快，交易成本降低，進壹步加快了金融機構的業務創新。！金色的
金融創新的微觀動因。從金融創新的歷史來看，微型金融機構始於
最終是金融創新的主體。作為經營機構，任何經營活動。
目的是追求利潤，金融創新活動也不例外，規避風險，占。
引領市場，降低成本，滿足市場需求，在日益激烈的競爭中占得先機。
機器之類的，歸根結底逃不出“利”字，只是競爭的刺激。
激烈的市場需求刺激可以最大程度地誘發金融機構的內部創新。
力，從而影響了壹定時期內的金融創新活動，我們可以看到
20世紀80年代和90年代是金融創新的輝煌季節，出現了很多新金融。
工具、商業和金融機構。因此，西方金融創新主要來源於其微觀。
金融機構內在動力的特點是“自下而上”，多勞多得。
主要是創新和制度創新。通過上述金融創新形成的經濟機制
分析有助於我們掌握金融創新的研究方法。在這個問題上，理查德
壹般認為有兩種研究方法:壹種是“需求跟隨”！它強調
是金融服務的需求方。隨著經濟的增長或發展，經濟實體將會出現。
對金融服務的需求，作為對這種需求的回應，金融體系將繼續存在
創新。換句話說，經濟實體對金融服務的需求導致金融機構，
金融資產和負債的出現以及相關的金融創新；另壹個是“供給領先”！
它強調金融機構是金融創新的供應者！在創新的供給方面
主動領先於需求。但後壹種方法被大大忽略了。事實上，這兩種方法
這些方法要結合起來，同時也要看到需求跟隨，供給引領。
類型之間存在壹個最優順序問題。縱觀金融發展史，思考金融
創新背後的深層次原因，可以從經濟發展初期看出來。
給主導型以主導地位；隨著經濟的發展，經濟因素逐漸活躍起來。
飛躍，需求跟隨型逐漸占據主導地位。這個想法的確定對我們國家非常重要。
金融創新極具啟發性。
三、對中國銀行業金融創新的啟示
金融機構逐步恢復其金融職能已近二十年。
在中國特殊的經濟體制改革背景下，中國近幾年的金融創新大多呈現。
有這樣的特點:“金融創新主要是基於制度創新，比如金融機構的信用。
管理制度的變革——四個階段，最終落實在“資產負債比例管理”上
開”；為數不多的工具創新主要是存款工具創新和資產工具創新。
新增的少，有其深層次的體制因素。！原始創新比
更少，更吸引人。改革開放以來，中國創新的金融工具有“# $
“拿來”的屬於“拿來”，而創新更多的是“自上而下”——從人到人。
向下寫到商業銀行再到分行或者從總行到下屬銀行的方式很少是自下而上的，這與我國經濟金融發展水平和金融機器的落後程度不同
獨立性較差的結構和相對嚴格的財務控制是壹致的。#在金融創新方面
金融創新的形成機制與西方有很大不同，金融創新的主要來源是。
在體制改革的外力推動下，金融機構內部創新沖動不足。
應該說，在初始階段，這種外部發起的金融創新效果非常明顯。
金融體系、金融市場、金融工具的創新，使得金融體系最短。
在過去的幾年裏，它得到了改善，這有助於和支持經濟體制的改革。但是隨著
隨著我國社會主義市場經濟的發展，財政職能的深度和廣度將進壹步提高。
對金融服務的範圍和質量將逐步提出新的要求，並需要金融創新
需求會增加，原有的金融創新效率低下，缺乏系統性和規範性。
弊端逐漸顯現，以至於金融體系發展的滯後成為經濟的制約因素。
發展的瓶頸。
中國金融創新未來的發展趨勢應該怎麽走？應遵循a
什麽樣的思維才能適應國情，應對中國加入% &；'後的新形狀
潛力？通過對西方金融創新的分析，我們可以在這裏確定這樣壹個基礎。
這個思路:“我國還處於經濟發展的初級階段，微觀經濟。
個人的功能尚未完善，需求並不強烈。金融機構的金融創新應該
跟隨“供給主導”而不是被動“需求跟隨”，這是最優的順序。
金融創新的選擇決定了中國金融創新過程的邏輯思路。！隨著競爭的有序進行
完善金融監管體系，激活微觀金融機構的創新動力，恢復
金融機構是創新的主體，放棄使金融機構僵化的嚴格管制，
當銀行的經營水平提高到真正自負盈虧，自我約束的時候，就會逐漸被打敗。
打破分業經營實現混業經營。這個過程最好能在五年內實現增加
加入WTO後增強中國金融機構的競爭力。#提高金融創新的技術含量
量，在逐步放松管制和完善監管的前提下，金融創新最好是
“自下而上”，面向市場需求，有利於提高金融創新效率；應付$
隨著直接融資市場的快速發展，中國的金融中介機構即將面臨融資。
脫媒現象，所以金融機構和金融工具的創新要重視資本市場。
對接，開拓更廣闊的生存空間，尋找新的利潤增長點。
()世紀初，展望未來，可以預見中國的金融創新是偉大的。
發展空間，即將到來的金融創新是:第壹，推出各種形式的債務。
債券，如浮動利率票據、保證利率債券、可贖回債券、可轉換債券等。；
二是設立各種形式的基金。如開放式基金、各種投資基金等等；三
就是開展各種期貨、期權、互換，比如股票期權、利率互換、股票指數。
數字期貨、外匯期貨等。；第四，銀行應引入新的服務形式，如設計和
連接股票市場和保險市場的金融工具(貸款證券化)，我們應該開始。
參與投行業務是大勢所趨；第五，類似於風險投資機構。
新的金融機構將會層出不窮。我認為，我們正在充分吸收發達國家的資金。
憑借基於創新經驗的精心設計和監管，中國的金融創新將
得到快速發展。