抗日戰爭全面爆發後不久，滬、穗相繼淪陷，壹大批愛國進步的文化人物來到香港，包括蔡元培、陶行知、薩孔、鄒韜奮、茅盾、、蔡楚生、惠敏思圖、於伶、、葉毓群、蕭紅、端木蕻良、羅、戴望舒等人。如此眾多的文化名人雲集香港，導致了新文學運動的空前活躍和繁榮。有壹段時間，香港和延安、重慶、桂林壹樣，成為抗戰初期中國的文化中心之壹。
茅盾是抗戰初期為香港文學做出巨大貢獻的第壹位作家。茅盾於1938和1941兩次來香港，每次逗留9個月。在香港期間，他不僅從事文藝界的團結抗戰，編輯文學刊物，培養文學青年，還撰寫和發表了許多小說、雜文和評論，其中最重要的是《第壹階段的故事》和《腐敗》兩部小說。
1946年夏，第三次內戰全面爆發，國民黨當局加緊鎮壓大陸民運，大批進步人士陸續移居香港。除了茅盾、、、蔡楚生，還有柳亞子、郭沫若、黃、馮乃超、、巴人、周富福、邵全林，以及壹些在抗戰烽火中成長起來的嶺南作家。香港新文學再度繁榮，成為民主進步的重要文化據點。此時的文學刊物相當繁榮，有《文學生活》(司馬主編)、《野草》(夏衍主編)、《小說》(茅盾主編)、《通俗文學叢書》(邵泉林主編)、《茶亭》(夏衍主編)、《華商報》副刊、《文慧日報·文藝》(1998年)。
壹批嶺南作家作品的出現，以其鮮明的南方色彩和濃郁的海洋風情引起了人們的廣泛關註。例如，歸僑作家西瑪·文森寫了壹部關於海外華人生活的小說《南海的淘金熱》；香港本土作家魯倫，寫了壹部香港淪陷前後的愛情無盡的中篇小說；陳殘雲的電影劇本《珠江的眼淚》，尤其是黃谷柳的小說《蝦球的故事》，充滿了地方特色，對後來的港文產生了深遠的影響。
建國前夕，除了壹部分人留在香港堅持進步文化活動外，大部分愛國進步文化工作者陸續回到內地。香港文學結束了對全國文學運動有廣泛影響的輝煌篇章，翻開了相對獨立發展的新篇章。