俄烏沖突加劇商品價格。
俄烏軍事沖突爆發後，大宗商品價格加速上漲的問題備受關註。但是，我們觀察到，商品上漲的過程實際上已經持續了兩年左右。換句話說，俄烏沖突只能說是大宗商品上漲趨勢的壹部分嗎？
基本就是這樣。商品具有商品、金融、地緣政治三重屬性，所以商品的價格主要取決於三個因素:壹是供求關系；二是大宗商品以美元計價，會受到美聯儲貨幣政策和美元匯率的影響；第三，地緣政治因素，比如俄烏戰爭，中東沖突。
目前大宗商品價格的上漲受供求關系、貨幣金融和地緣政治的影響。首先，疫情導致的經濟萎縮、需求減少、投資減少，再加上失業、封城等調控政策，極大地制約了大宗商品的生產。第二，從供給端來說，全世界港口運輸都很差。運輸成本大幅上升，供應鏈不暢，增加了大宗商品的運輸成本。第三，近期新冠肺炎毒性降低，多國疫苗接種加快，防疫開始放松，全球經濟明顯復蘇反彈，大宗商品需求增加。而大宗商品的產量和供給因為前期投資下降，很難快速上升。例如，對能源和礦產的投資有很長的時間周期。與壹般制成品相比，大宗商品的壹個明顯特點是供求彈性低，容易造成價格大起大落。需求上升，供給跟不上，價格就會大幅上漲。另外，運輸成本會上升，現在的價格也會上漲。此外，美聯儲極度寬松的貨幣政策和流動性過剩也導致了大宗商品價格的上漲。
在地緣政治中，俄羅斯和烏克蘭的沖突是影響大宗商品的最重要因素。俄羅斯自身經濟規模雖然不大，但卻是能源超級大國，第三大原油生產國，第壹大石油產品出口國，第二大天然氣生產國和出口國，第三大煤炭出口國。此外，俄羅斯也是重要的糧食出口國。因此，俄羅斯在商品領域的地位非常重要。俄烏沖突爆發後，美國、加拿大、英國等國禁止進口俄羅斯石油，西方國家企業抵制俄羅斯石油。歐洲不買俄羅斯能源產品，就搶非俄羅斯能源產品。對其他國家產品需求的急劇增加必然導致俄羅斯能源供應過剩，但其他國家能源產品的短缺又會導致俄羅斯與其他國家的價格差異急劇擴大。俄羅斯只能以較大的價格折扣出售能源產品。目前烏拉爾原油和布倫特原油的價差在30美元/桶左右。
此外，美歐制裁還包括禁止向俄羅斯出口先進的能源生產設備和技術，禁止在俄羅斯進行新的投資，甚至要求企業撤出俄羅斯，油服公司也退出了俄羅斯市場。這樣壹來，俄羅斯油氣行業獲取技術和資本設備的能力減弱，產量也會減少。同時，俄羅斯港口和航運公司受到制裁，他們的船只不能去西方國家的港口，西方國家的船只也不停靠俄羅斯黑海的港口。然而，食品和藥品等人道主義物資被排除在外。這樣壹來，俄羅斯的貨運就出不來了，即使通過其他方式運輸，也會增加很多成本。
這樣從供應端到運輸鏈，大宗商品價格上漲的壓力加大了，這顯然是美國和西方對俄羅斯的制裁等人為因素造成的。