(2)凱恩斯研究了短期情況:沒有時間調整貨幣工資和價格。
凱恩斯總供給曲線是壹條水平的總供給曲線，表示在給定的價格水平下，制造商願意供應社會所需的任何數量的產品。凱恩斯的總供給曲線如圖1所示。從圖中可以看出，此時總供給曲線AS是壹條水平線。水平總供給曲線表明，在當前價格水平下，企業願意供給需求中的任何數量的產品。
這種情況之所以存在，是因為凱恩斯認為，當社會出現嚴重失業時，制造商可以在目前的工資水平下獲得所需的任何數量的勞動力。當只把工資作為生產成本時，這就意味著生產成本不會隨著產量的變化而變化，所以價格水平不會隨著產量的變化而變化。制造商願意以當前價格供應任何數量的產品。凱恩斯總供給曲線背後的思想是，由於失業，企業可以以目前的工資獲得他們需要的任何數量的勞動力。因此，假定它們的平均生產成本不會隨著生產水平的變化而變化。這樣，在目前的價格水平下，企業願意供應任何所需的產品數量。
需要指出的是，這種情況只存在於失業嚴重的時候，比如1930的大危機時期，所以只是特例。凱恩斯提出這壹觀點，與他的理論產生於1930年代的大危機時期，使用了短期分析方法有關。
它的經濟學含義是，在充分就業的國民收入達到y0之前，經濟和社會可以以大致不變的價格提供任意數量的國民收入，但達到y0之後，無論價格提到多少，國民收入都不會增加，只會發生通貨膨脹。這壹假設反映了在蕭條時期，由於大量閑置勞動力和資本的存在，國民收入的增長在壹定的物價水平上是可以得到保證的(如上圖實線所示)。