1.資源配置功能
資本是壹類特殊的生產要素，它具有組織生產的獨特功能，而資本市場作為壹個重要的要素市場，可以通過資本資產價格的波動而使資本直接在不同的企業和行業進行配置，從而帶動其他生產要素實現優化配置，這就是資本市場的基礎功能——資源配置的功能。
風險資本市場是壹種新興的資本市場形態，其本身也是壹個要素市場，因而同樣具有資本配置的基礎功能。獨立地看，風險資本市場通過風險定價機制對稀缺資源在風險企業之間進行優化配置，其中包括增量資源的積累和存量資源的調整。整體來看，風險資本市場的存在為資源在傳統企業和風險企業之間的優化配置提供了基礎條件。風險定價機制是指市場對風險資產的價格反映資本資產所帶來的未來收益與風險的函數關系。風險定價機制在資本資源的積累和配置過程中發揮著重要作用。它決定了風險資本的占有條件，只有能夠支付得起壹定風險報酬的融資者，才能獲得資本資源的使用權，從而保障了稀缺的資本資源流向使用效率最高的企業或部門。
對風險企業經營狀況、經理能力和企業面臨的市場前景給出評價是要花費成本的。單個儲蓄者不可能有足夠的時間，也沒有足夠的能力和手段去收集和處理大量的企業、經理和經濟狀況的信息，他們又不願意投資那些沒有可靠信息的活動。因此，高信息成本阻礙了資本向最具有價值的地方流動。而在選擇有發展前景的公司方面擁有信息優勢的天使投資人、風險投資中介和創業板市場將引導更有效的資源配置。功能完備的風險資本市場通過識別那些具有最好創新機會又付諸於實施的企業，並為他們提供資本從而刺激技術創新。
更進壹層，風險資本市場在配置資源方面的功能不僅限於對權益資本資源的優化配置，它還拓展到對債務資本以及其他各類資源的引導配置。在風險資本市場中，天使投資人和風險投資機構具有很高的職業聲譽，風險企業獲得稀缺的風險資本的同時，也獲得了附著在資本上的無形的聲譽資本。這種聲譽資本傳遞的是風險企業質量的信號。而在創業板市場上，風險企業的市場價值就是引導其他資源流向績優風險企業的強信號。這樣，風險資本市場通過提供信號而使得質優的風險企業獲得更多的資源，比如債務資本、人力資源等等。因此，風險資本市場是風險企業資源配置的核心市場，它不僅通過風險定價機制對風險資本進行優化配置，而且還能帶動其他要素市場在風險企業之間實現資源配置。
2.提供企業家才能的甄別機制
企業家才能是與勞動、自然資源和資本並列的生產資源，在不同的經濟時代，主導資源是不壹樣的。在農業經濟時代，土地和勞動是主導資源；在工業經濟時代，資本是主導資源；而在知識經濟時代，企業家才能和知識成為主導資源。
企業家顯示其才能的信號有許多種，如個人財富，以往成功經營企業的經歷。相對於管理型的企業家才能，創業型的企業家才能具有事前難以辨認、事中難以觀測和事後不易直接度量的特征（張永恒，2000）。具有創業型的企業家才能的企業家壹般不擁有足以顯示其能力的個人財富；他們也多是商界新手，經營企業的歷史很短甚至從無經營企業的經歷。因此，在傳統的資本市場中，管理型企業家才能可以得到較好的甄別，而創業型的企業家才能卻缺乏必要的顯示信號不易被甄別。
金融制度存在的合理性不僅僅是因為它能為潛在的企業家提供資金支持，更重要的是能夠區別出真正的企業家。風險資本市場不僅僅是壹個融資的制度，它還能提供壹個使得具有創業型企業家才能得以自我甄別的制度。
在傳統資本市場所支持的職業經理人市場中，只有壹種固定收益的雇傭合約，即只能提供S水平的收益，那麽留在市場中的只有那些風險承擔意願在0～R*（對應S 收益水平的風險）之間的具有管理型企業家才能的企業家，而那些風險承擔意願大於R*的企業家由於不能滿足其收益期望而離開該市場。風險資本市場的存在則為這些具有創業型企業家才能的企業家提供了自我甄別的機會，他們通過選擇創辦自己的企業而不是管理別人的企業來實現創業型企業家才能，從而獲取其高於S的期望收益。這樣，兩種類型的企業家才能都有了顯示的信號並得到了區別。
3.支持企業的社會試驗
壹項技術在科學上是否有效需要經過試驗，而壹項技術在經濟上是否有效則需要通過市場的檢驗，同樣，壹種商業模式的可行與否離不開實踐的檢驗，與科學試驗不同的是，後者需要經歷的是以企業為載體的社會試驗。壹個企業在社會試驗中獲得成功意味著核心技術商業化的成功、商業模式的成功還有經營管理的成功，於是，通過這種社會試驗，新的技術得以推廣和應用、新的商業模式、新的管理模式得以普及，***同服務於經濟的增長。因此，企業進行充分有效的社會試驗對壹國的經濟發展具有重要的意義。當我們關註增長的問題和結構變化的問題時，我們需要看到壹個變化的過程而不是“截面”，在這個過程中，我們會看到大量的“變化”和不壹樣的東西。看到的是大批新型和新興企業的出現，看到的是熊比特所說的那個“新的綜合”和“創造性的毀滅”的過程（張軍，2001）。
企業的社會試驗至少需要兩個前提，壹是自由創業制度，二是自由創業的金融支持。前者由壹個國家的企業制度以及創業文化所決定，而後者則由以風險資本市場為核心的資本市場所提供。給出壹個既定的自由創業制度，風險資本市場的存在與否對企業的社會試驗能否進入良性的循環起著關鍵的作用。風險資本市場對企業的社會試驗的支持作用體現在兩個方面，壹是提高資本的可獲得性以激勵社會試驗活動的發生（社會試驗的充分性）；二是通過關系型投資人的風險鑒別加快了市場選擇的過程並且提高選擇的準確性（社會試驗的有效性）。
4.提供Pre-IPO制度
IPO（InitialPublicOffering）即首次公開上市，它是指原先的合夥企業或有限責任制企業向社會公眾持股企業轉變的過程。壹家獨資或合夥企業轉變為公眾公司，需要對其內外利益關系進行重新安排，需要對公司進行重組、改造和整合，還需要使其符合公開市場的有關法律和政策規定，這是狹義的Pre-IPO.廣義的Pre-IPO不僅包括上述首次公開上市之前的準備工作，而且還特別強調對企業管理、生產、營銷、財務、技術等方面的輔導和改造。相比之下，狹義的Pre-IPO制度目的僅在於使企業能夠順利地發行股票，而廣義的Pre-IPO制度則著眼於再造企業經營機制和構築其未來發展的內外環境，這個過程通常需要經歷3～5年的時間。
傳統的資本市場只能提供狹義的Pre-IPO制度，具體由投資銀行運作。而風險資本市場則為企業提供了廣義的Pre-IPO制度，具體由風險投資家運作。如果我們動態地看待企業以及行業的成長性，從全局的角度看，新興企業和行業的創生、發展、成熟直至衰落的過程實際上也是風險企業逐漸過渡到常規企業的過程，那麽，我們就不難理解為風險企業提供融資和增值服務的風險資本市場所起到的Pre-IPO的作用。風險資本市場的出現使得企業獲得外部權益資本的時間大大提前了，在企業生命周期的開始，如果有足夠的成長潛力就有可能獲得外部的權益性資本，這種附帶增值服務的融資伴隨企業經歷初創期、擴張期，然後由投資銀行接手進入狹義的Pre-IPO，通過上述生產優質企業的“流水線”，質劣的企業被淘汰，保留下來的企業逐步而穩固地建立良好的運行機制，積累實實在在的經營業績，成為合格的公眾公司，而不是通過臨時的包裝粉飾業績的企業。這對提高上市公司整體質量，降低公開市場的風險乃至經濟的增長都具有重要的意義。
5.擴大資本市場的有效邊界
風險資本市場是傳統資本市場衍生出來的新興資本市場，它與傳統資本市場***同構成了整個資本市場，資本市場由於風險資本市場的產生而發生了相應的變化，這種變化表現在資本市場有效邊界（EfficientFrontier）的擴大，從而使投資者的效用增加，並使具有高風險－收益偏好的投資者得到滿足。
資本市場的有效邊界理論是現代投資組合理論中的基礎理論，有效邊界是指資本市場中所有有效組合組成的曲線段，又稱馬柯維茨邊界，它是壹個凸集邊緣的壹部分。有效組合是指同時滿足以下兩個條件的證券組合：第壹，對於每壹風險水平，提供最大的期望收益率；第二，對於每壹期望收益率水平，組合的風險最小，n種證券構成有效邊界。投資者在資本市場中進行投資的效用函數可以用無差異曲線表達，每條曲線都表示具有不同風險和收益的投資組合的集合，在壹條給定的無差異曲線上的每個點都是風險與期望收益的壹個結合點，這些點對於壹個既定的投資者來說具有相同的效用水平，對於同壹組無差異曲線，離橫軸越遠，投資者獲得的效用越高。投資者最優的投資組合位於無差異曲線與有效邊界相切的那壹點。
風險資本市場的出現為資本市場提供了具有更高的風險—收益證券，當第n+1種高風險—收益的證券加入後，資本市場的有效邊界發生了變化，而投資者獲得的效用水平也隨之變化。由於風險資本市場提供的第n+1種證券V的加入，資本市場的有效邊界擴大了，有效邊界的擴大為投資者帶來更多的投資組合選擇，意味著投資者在變遷後的資本市場中可以獲得更高的效用水平。而對具有更高風險偏好的投資者而言，原來由於其無差異曲線族無法與有效邊界相切而不能得到滿足的效用水平也得到了滿足，表現在其無差異曲線與變化了的有效邊界有了切點。可以看出，風險資本市場的存在深化了資本市場的層次結構，豐富了資本市場的金融品種，使得投資者的效用水平得到提高，最終表現為資本市場融通資金範圍和深度的改善。
風險資本市場上述五大功能中，資源配置功能是其基礎功能，提供企業家才能的甄別機制、支持企業的社會試驗、提供Pre-IPO制度和擴大資本市場的有效邊界則是風險資本市場的衍生功能，衍生功能取決於基礎功能，是基礎功能在不同方面的具體體現。