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理想汽車擬赴美IPO,但國外的韭菜未必好割

理想汽車擬赴美IPO,但國外的韭菜未必好割

繼蔚來之後,又壹家國內造車新勢力準備赴美IPO。

日前有報道稱,理想汽車已申請在美進行首次公開募股(IPO),計劃籌資至少5億美元,最早於2020年上半年上市。負責IPO審計的會計師事務所普華永道目前已進駐理想。

知情人士表示,為了此次公開募股,理想汽車自2019年年中就開始籌備,聘請高盛牽頭。如果壹切順利,理想汽車將是繼蔚來汽車之後在紐約上市的第二家中國造車新勢力。

不過到目前為止,無論是李想本人或是理想汽車方面,對此都沒有作出回應。

錢荒,新勢力的頭號難題

如果回顧蔚來汽車的發展歷程就會發現,如今理想汽車的舉動與之何其相似。

2018年9月,蔚來汽車成功登陸紐交所,是2011年後首家在美進行IPO的全球大型電動車制造商。此時,距離蔚來首款新車ES8的上市,僅僅過去了9個月。

2018年9月13日,蔚來汽車登陸紐交所

理想汽車成立於2015年7月份,早先公司名“車和家”,後更名“理想制造”,2019年3月份更名為“理想”。

2019年4月10日,理想汽車旗下首款新車理想ONE上市,貼後售價32.80萬元。不過,和其他造車新勢力所遇到的難題相同,理想ONE的交付也不順利,直到12月初,才將新車送至車主手中,此時距離它的上市已經過去整整8個月。

更難堪的是,交付以來,理想ONE的狀況頻出。先有車主因為中信銀行停止放貸而未能提車,後有車主反映,其車輛出現排放系統故障和駐車系統、車身穩定系統等故障的誤報等,還有車主表示,在解除自適應巡航功能後,踩加速踏板無法加速。

不過,和這些產品層面的投訴相比,最讓李想夜不能寐的恐怕還是錢。

蔚來汽車董事長李斌曾表示:“造車是很燒錢的事,新創企業想要造車,至少需要200億以上的資金準備。”

公開資料顯示,理想汽車目前的累計融資額為15.75億美元,約合人民幣110億元。最近壹次募資發生在2019年8月16日,由美團創始人王興領投C輪融資5.3億美元。

實現交付只是萬裏長征的第壹步,後續是否有足夠的資金支持,是企業長久發展的核心關鍵。和蔚來的31.62億美元融資規模比,理想汽車還相距甚遠。

2019年以來,國內汽車市場尤其新能源汽車銷量整體下滑,產品投訴不斷、政策補貼退坡、風向開始轉變,投資機構在經歷了前幾年的壹頭熱後,對新能源汽車項目變得越來越謹慎。錢荒,成了所有新造車勢力的頭號難題。

美國的韭菜不好割

和國內的遊戲規則不同,美國證券交易所的上市規則相對簡單。例如,上交所的要求是,壹家公司想要實現首次公開募股,至少在過去3年裏具有盈利能力,而這對於壹家科技型初創公司來說,顯然不現實。

因此,赴美IPO成了絕大多數科技公司的優先選擇。百度、新浪、搜狐、網易等等,在開展首次公開募股時無不處於持續虧損的狀態。

“客觀來說,美國的市場環境更加公平、透明,IPO上市程序也相對簡單。投資機構對於新創企業比較友善,特斯拉之前連續虧了很多年,也絲毫不影響投資人的熱情。另外,赴美上市有利於企業的國際化發展。”壹位業內人士對記者表示。

特斯拉也曾虧損不斷,但絲毫不影響投資人的熱情

不過,如果就此以為美國的韭菜更好割,那就大錯特錯了。分析人士指出,美國的IPO上市程序是簡單,但進去之後的要求很高。

以蔚來汽車為例。2019年,蔚來股價可謂跌宕起伏。尤其受二季報的巨額虧損影響,9月24日,蔚來股價壹度跌破2美元,跌幅超過27%,和上市初期13.8美元/股的高點比,跌超85%。公司市值從巔峰時的140億美元,跌到了只剩十分之壹。

經過裁員、出售非核心業務等系列止損措施後,蔚來汽車終於在年底迎來了曙光。截至美東時間2020年1月3日收盤,重回3.83美元/股,市值40.32億美元。但和上市首日開盤價6.60美元相比,依然相距甚遠。

2019年,李斌的蔚來汽車差點成了資本棄兒

分析人士指出,蔚來作為國內造車新勢力的領頭羊,有極重要的風向標意義。其遭遇也充分說明,即便在美股上市,如果沒有長期良好的盈利模式,被資本拋棄只是早晚的事。

2019年12月13日,理想汽車的運營主體——北京車和家信息技術有限公司出現17位投資人退出,註冊資本從9.15億元縮減至6.82億元,降幅約25%,引發了各界的廣泛猜測。不過有分析認為,此次調整或是為了搭建VIE架構,是理想汽車在為下壹步的境外上市做準備。

除了17位投資人退出,車和家的董事會也有所精簡

還有人據此猜測,4個月前,王興等人之所以願意在寒冬之際投資理想汽車,其實是希望在它完成IPO之後盡快實現退出。

目前,國內的新造車勢力尚未有任何壹家真正走上正軌,交付難、缺錢、質量問題,壹個又壹個的溝坎等著他們去邁。更要命的是,市場寒冬還沒有回暖的跡象,傳統車企的純電產品與國產特斯拉將會成群而至。

不管從哪個角度看,李想的理想都道阻且長。

本文來源於汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。

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