國際收支調整彈性分析出口商品國內單價匯率美元出口商品單價出口數量外幣(美元)出口價格變化率(%)出口數量變化率(%)0 7 1/￥7 1 10000￥10000—1 7￥1/￥8￥0.875 11000
從上表可以看出，在1的情況下，人民幣從1/7美元貶值到1/8美元，出口商品折算成美元的單價相應從1美元下降到0.875美元。由於價格下降，我們假設出口量從10000增加到11000。然而，出口的美元收入並沒有增加，而是從65，438+00，000減少到9，625。只有在第二種情況下，當出口額從10，000增加到12，000時，出口的美元收入才從10，000增加到10，500。這個例子說明，當出口數量的變化率小於貶值引起的價格變化率時(出口需求彈性小於1，即1的情況)，出口的美元收入不能增加；當出口數量變化率大於貶值引起的價格變化率時(出口需求彈性大於1，第二種情況)，出口的美元收入可以增加。
馬歇爾-勒納條件是指貨幣貶值後，只有出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大於1，才能改善貿易平衡，即貶值成功的必要條件是:
em+Ex & gt；1在現實經濟生活中，當匯率變動時，進出口的實際變化取決於供給對價格的反應程度。即使在馬歇爾-勒納條件下，貶值也不能立即改善貿易平衡。相反，在貨幣貶值後的第壹個時期，貿易平衡可能惡化。為什麽貶值對貿易平衡的有利影響要經過壹段時間的滯後才能體現出來？這是因為，第壹，貶值前簽訂的貿易協定，仍然必須按照原來的數量和價格執行。貶值後，所有以外幣定價的進口商品在兌換成本幣後，支付的費用會更多；如果出口以當地貨幣定價，則轉換成外幣的收入將會減少。換句話說，在貶值前簽訂但貶值後實施的貿易協定下，不能通過增加出口數量來抵消出口外幣價格的下降，也不能通過減少進口數量來抵消進口價格的上升。因此，貿易平衡趨於惡化；第二，即使在貿易協定貶值後，出口增長仍然受到認識、決策、資源、生產等周期的影響。至於進口，進口商可能認為目前的貶值是未來進壹步貶值的前奏，從而加快訂單。
圖1-3J曲線效果
短期內，由於上述原因，貶值後貿易平衡可能首先惡化。壹段時間後，出口供給(這是主要的)和進口需求相應調整後，貿易平衡慢慢開始改善。出口供應的調整時間壹般認為需要半年到壹年。整個過程用壹條字母J形狀的曲線來描述，所以在馬歇爾-勒納條件下，貶值對貿易平衡改善的時滯效應稱為J曲線效應。在J曲線效應圖中，BT2 >: At1，這意味著貶值後，貿易差額首先惡化，逆差擴大，然後隨著時間的推移，通過C點和d點得到改善。貿易條件($ TERM of trade)，也稱為交換價格，是指出口商品的單位價格指數與進口商品的單位價格指數之間的比值，用公式表示:
I = Px / Pm
其中，T為貿易條件，Px為出口商品單價指數，Pm為進口商品單價指數。貿易條件代表了壹國外匯中真實資源的價格變化的影響。當貿易條件T上升時，我們說該國的貿易條件改善了，這意味著該國可以出口等量的商品來換取更多的進口；當貿易條件T下降時，我們稱該國的貿易條件惡化，這意味著該國可以出口等量的商品，換取更少的進口。因此，當貿易條件惡化時，真正的資源就會流失。
貶值帶來相對價格的變化。是改善還是惡化貿易條件，取決於進出口商品的供求彈性。如果:
SxSm & gtExEm，貿易條件惡化；
SxSm & ltExEm，改善貿易條件；
SxSm = ExEm，貿易條件不變；
上述結論與四種假設情況有關:
(1)當供給彈性趨於無窮大時，如果本市進口價格上升，出口價格不變，如果進口價格以外幣表示不變，出口價格下降，貿易條件惡化；
(2)當供給彈性無窮大(等於零)時，進口價格不變，出口價格上升，貿易條件可以改善；
(3)當需求彈性趨於無窮大時，出口價格上升，進口價格不變，貿易條件可以改善；
(4)當需求彈性無窮大時，出口價格不變，進口價格上升，貿易條件可以改善。需要指出的是，上述貨幣貶值對貿易條件的影響是理論推導的結果，需要實證分析充分檢驗。
事實上，貨幣貶值對貿易條件的影響在不同國家是不壹樣的，很難做出壹個籠統的判斷。壹般來說，貨幣貶值或使壹國貿易條件不變，或使壹國貿易條件惡化，通過貶值來改善壹國貿易條件的情況極為罕見。
彈性理論的批評主要在於它是建立在局部均衡分析的基礎上的，局限於分析匯率變動對進出口市場的影響，而忽略了匯率變動對社會總支出和總收入的影響，因此具有很大的局限性。事實上，我們的研究表明，彈性理論的上述局限性與歷史發展的背景有關。彈性理論出現於20世紀30年代。當時宏觀經濟體系還沒有建立起來。因此，彈性理論建立在微觀經濟學基礎上是不可避免的。彈性理論的主要缺點是沒有明確區分不同貨幣可能帶來的不同結果，結果往往會讓人誤入歧途。