當時漢王劉邦的父親和妻子呂雉，以及壹兒壹女四人，都被項羽抓去關在軍中，隨時有生命危險。劉邦無力救父、妻、子，想和項羽和平談判，要求項羽放回親人，雙方停戰，條件很低。項羽此時也是進退兩難，軍糧也快用完了。那時候他不可能打敗劉邦。可是劉邦的大將韓信，橫掃自己的後方，自己對付不起韓信。許多被分封的王子再次反叛。項羽想早點平定後方，也想和劉邦談判停戰。就這樣，雙方很快達成協議，以滎陽東南20裏的古運河缺口為界。溝東側的土地屬於楚王霸，溝西側的土地屬於漢王劉邦(這就是後來“楚河漢界”的由來)。項羽也同意歸還劉邦的父親、妻子和孩子。
雙方協商停戰後，項羽慌忙領兵撤退平息後方戰事。劉邦也想撤退。張亮和陳平攔住他:“國王為什麽撤退？”劉邦說:“我和項羽已經談好休戰了。項羽已經走了。我在這裏做什麽？”
張亮和陳平壹起說:“我們和項羽談判是為了救妳的父親、妻子和孩子。現在妳的親人回來了，目的達到了，正好可以再次對抗項羽。現在項羽大軍疲憊，糧草都沒有了。等他撤退，我們從後面追項羽，壹定能打敗他。況且很多被分封的諸侯都向妳投降了，妳占領了大半個國家。只要消滅了項羽，就可以當皇帝了。這麽好的機會怎麽能白白放過呢？”
聽了張亮和陳平的建議後，劉邦立即改變了主意。他壹方面向各路諸侯發出通告，要求* * *進攻項羽，壹方面整頓軍隊，追擊項羽的軍隊。
為了徹底打敗項羽，劉邦接受了張亮和陳平的建議，立大將韓信為齊王，封了彭越，命令他們立即派兵追擊項羽。就這樣，韓信壹路，彭越壹路，劉邦率領英布、淮南王為壹路，三路大軍緊緊跟在項羽大軍的屁股後面。項羽的軍隊雖然驍勇善戰，但由於糧草不足，不能久留，於是邊打邊退。想到自己的家鄉程鵬，他獲得了糧草，重組了軍隊，然後與劉邦進行了決戰。
項羽的軍隊最終撤退到離程鵬很遠的垓下，卻被韓信的十面埋伏所困。項羽安祿山後，自己爬上了壹座小山。放眼望去，只見漢軍四面八方圍住了自己，人多如蟻。這時項羽後悔沒有在鴻門宴上殺掉劉邦。
天黑以後，漢軍的包圍圈縮小了，張亮想出壹個辦法，讓所有的漢軍唱楚歌。項羽的兵都是楚人，聽到家鄉的山歌，都哭得沒了鬥誌。很多人在黑暗中開小差，有的跑到漢軍大營投降。
項羽正要在軍營休息，忽聽得滿山楚歌。他大吃壹驚，說:“哪來這麽多楚人？
漢王占領了整個楚國嗎？！這時，士兵來報告:“許多士兵連夜打開營門，向漢王投降了！”項羽覺得大勢已去，沮喪地坐在自己的帳篷裏喝起了酒。
項羽有壹個美麗的妻子，名叫於吉。看到項羽如此傷心，於吉陪著他流淚，不停地給項羽斟酒。項羽看著於吉，思考著自己目前的處境。他邊喝邊忍不住唱道:“拔山惹天下怒，不死不休。不死又能怎麽樣？”我壯得能拔山，英氣蓋世，但運氣不好，我的駟馬跑不快。我該怎麽辦？虞姬，妳要做什麽？唱完歌，項羽傷心地哭了起來，虞姬更傷心了。突然，她從項羽腰間拔出劍，用劍割斷了她的喉嚨。項羽想去救她，但眼見虞姬倒在懷裏死去，已經來不及了。項羽淚流滿面，葬了妾。
第二天壹早，項羽率領部隊突圍，跑到淮河邊上。跟著他的只有壹兩百人，漢軍緊追項羽。項羽繼續逃亡，逃到烏江(今安徽和縣)。烏江總監駕舟迎項羽，要項羽速渡江。項羽笑道:“當年，我從江東出發，率領八千將士渡江。現在只剩下我壹個人回去了。我怎麽還有臉去見江東老家！”他把黑耳馬交給亭長，讓亭長過河。他下了馬，提著劍，左右沖撞漢軍，受了許多傷。最後，他自殺了。
項羽被困九裏山，韓信四面楚歌。