中小企業的資金來源不外乎以下幾種情況:壹是自籌資金，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金。
關於自籌資金它涵蓋的範圍很廣，主要包括業主(或合夥人、股東)自有資金；向親戚朋友借的資金；個人投資基金；風險投資基金:企業經營融資資金(包括客戶預付款和對供應商的分期付款等。);企業間信用貸款(部分國家禁止)；中小企業互助機構貸款；以及壹些社會資金(如保險基金、養老基金等。)貸款等等。
關於直接融資。它是指以債券和股票的形式向公眾籌集資金的渠道。顯然，只有中小型公司有權使用這種融資方式。而且，中小公司的債券和股票只能通過場外交易的方式發行，只有少數符合嚴格條件的中小公司才能獲得上市或進入“二板市場”融資的機會。
關於間接融資。主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式(即金融產品)主要有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款。
根據各國中小企業的資金來源結構，可分為以下三種:壹種是自由主義型，如美國和英國，以所有者自有資金為主，註重直接融資的作用，強調企業的自主意識。另壹種是以家庭融資為重要渠道，註重間接融資的作用，強調社會和政府作用的集體主義類型，如意大利和法國。第三種是介於上述兩者之間的介入類型，如德日韓。
第二，不同類型和階段的中小企業對融資有不同的要求
(壹)不同類型的中小企業有不同的融資要求
不同類型的中小企業有不同的融資特點，當然對融資渠道和條件也有不同的要求。從融資角度看，中小企業可分為制造業、服務業、高科技和社區型。各類中小企業的融資特點和要求如下:
1.制造業中小企業。制造業中小企業的資金需求是多樣而復雜的，這是由其經營的復雜性決定的。無論是購買能源原材料、半成品和支付工資的流動資金，還是購買設備和備件的中長期貸款，甚至是產品營銷和賣方信貸的各種費用，都需要外部和金融機構的金融服務。壹般來說，制造企業的資金需求量比較大，資金周轉比較慢，經營活動和資金的用途比較廣。所以風險也相應較大，融資難度更大。
2.服務型中小企業。服務型中小企業的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動的經營費用貸款。其特點是數量少、頻率高、貸款周期短、貸款隨機性大。但壹般來說，相對於其他中小企業，風險相對較小，所以是壹般中小商業銀行更願意給予貸款的對象。
3.高科技中小企業。高科技中小企業可以通過普通中小企業可用的融資渠道獲得融資，更重要的資金來源是層出不窮的各種“風險投資基金”。這種基金既有政府設立的，也有民間設立的，性質壹般是產權基金。美國、日本、英國的“風險投資基金”比較發達。
4 .社區型中小企業(包括街頭手工業)。社區型中小企業(包括街頭手工業)是壹類特殊的中小企業，具有壹定的社會福利性，因此更容易獲得政府扶持資金。此外，社區集資也是這類企業的重要資金來源。
西方國家在解決中小企業融資難問題上各有側重:比如美國是壹個有創新傳統的國家，所以更重視高科技中小企業的融資問題。日本在支持中小企業吸收引進技術方面也是獨壹無二的。意大利更重視中小制造企業的發展和融資，這與其努力解決南部相對落後地區的經濟發展，增加該地區的經濟活力和造血功能有直接關系。法國比較重視就業問題，所以政府扶持中小企業的重點主要是就業潛力大的服務型中小企業。瑞士和西班牙(包括法國)在解決社區型中小企業(包括街頭手工業)方面各有特色。
(B)處於不同發展階段的中小企業有不同的融資要求
處於不同發展階段的中小企業，從創辦企業到因各種原因退出企業，對融資的要求是不同的。
1.創始階段。需要產權(自有)資金，或股份資本，壹般來自個人投資者和風險投資，也需要商業銀行以債務的方式借入少量資金。
2.投入運行。主要從商業銀行和其他渠道獲得流動資金貸款；優勢仍然需要增加來自個人投資者、風險投資和小企業投資公司的產權基金。
3.生長發育階段。外部融資是關鍵，主要從商業銀行和各種小企業投資公司、社區開發公司獲得債務資金；它還將從上述渠道籌集股票基金。
4.開始成熟階段。主要是由大公司參股、員工認購股份、股票公開上市等。，以及從投資公司和商業銀行籌集開發改造所需的產權資金。
除了上述四個發展階段，西方國家為處於退出階段的中小企業提供的金融服務也很有特色。以美國為例，政府和民間都設立了專門的破產清算基金，目的是最大限度地減少企業破產對當事人、債權人和整個社會的不利影響，努力合理安排相關當事人的合法利益，實現企業的順利退出。
從比較的角度來看，西方國家建立小企業相對容易，但在企業成長的道路上差異很大。壹般來說，由於美國社會更註重企業的成長和做大，中小企業容易成長為更大的公司；歐洲的意大利、法國主要關註中小企業對就業的貢獻，所以不太在意企業的成長性，企業壹般很難做大；其他國家，如德國、日本和韓國，則介於兩者之間。
三。國外政府中小企業融資支持政策比較
政府金融支持是中小企業資金來源的重要組成部分。縱觀各國情況，政府的資金支持壹般能占到中小企業外部資金的10%左右，具體數額取決於各國對中小企業的相對重視程度和各國的企業文化傳統。各國對中小企業的財政資助方式主要有稅收優惠、財政補貼、貸款援助、風險投資和開辟直接融資渠道等。
稅收激勵措施
稅收優惠是最直接的資助方式，有利於中小企業資金的積累和成長。發達國家的企業稅壹般占企業增加值的40%-50%。在實行累進稅制的情況下，中小企業稅負相對較輕，但也占增加值的30%左右，負擔仍然較重。為了進壹步減輕稅負，各國采取了壹系列措施，主要包括:降低稅率、減免稅收、提高個稅起征點和提高固定資產折舊率。通過各種稅收優惠政策，可使中小企業稅收減少壹半以上，總稅收水平從占增加值的30%降低到15%左右。這壹免稅基金具有包容性，對中小企業的生存至關重要。
應該說，各國都為中小企業制定了不同的稅收優惠政策，但相對而言，德國最為典型。德國對中小企業的稅收優惠政策有:從65438到0984，實行了有利於中小企業的特殊優惠條款；稅改從1986開始。目前對中小企業的稅收優惠政策主要有:對大部分中小工業企業免征營業稅；中小企業營業稅起征點從2.5萬馬克提高到3.25萬馬克，統壹後的東德營業稅起征點從654.38+0.5萬馬克提高到654.38+0.5萬馬克。將中小企業設備折舊率由10%提高到20%；所得稅下限降為19%；營業額不超過25，000馬克的小企業免征流轉稅；免除大部分中小工業企業營業稅；固定資產折舊率由10%提高到20%。德國財政補貼的主要方式有:根據中小企業研究與技術政策總體規劃，設立專項基金，為中小企業的技術發展提供財政支持。從1995開始，這筆資金已經達到121億馬克；承擔中小企業培訓任務，可以獲得政府補貼。1994年，政府培訓補貼支出達到65，438+0.41.7億馬克。為在德國東部投資的中小企業提供15%-23%的財政補貼。
(二)財政補貼
補貼是政府為使中小企業在國民經濟和社會的某些方面充分發揮作用而給予的財政援助。財政補貼的應用是為了鼓勵中小企業吸納就業，促進中小企業科技進步和鼓勵出口。補貼的主要類型有:就業補貼、研發補貼、出口補貼等。壹般來說，政府的財政補貼是有限的、非普惠性的(不同於稅收優惠)，其功能是引導。
(3)貸款援助
政府幫助中小企業獲得貸款的主要方式有:貸款擔保、貸款貼息、政府直接優惠貸款。貸款援助是中小企業創業、技改、出口最需要資金的地方。
風險資本
風險投資是由政府或民間為高科技中小企業的創新活動而設立的高風險、高回報率的專項投資基金。其中，歐美等國家多由民間創辦，日本等國家則主要由政府創辦。美國的風險基金最發達，遍布全國的“小企業投資公司”超過500家，其中大部分主要向高科技中小企業提供資金。1995 * * *，70000多家小企業獲得風險基金，總額* * * 110多億美元。
日本的風險基金也很發達。20世紀70年代後，日本開始實施中小企業現代化政策，進壹步提出中小企業應該是知識密集型和高科技的政策，並鼓勵政府金融機構向新興的高科技中小企業提供“風險投資”。日本目前有2萬多家“風險企業”，成為日本機器人的主要需求者。
在英國，成立了由65，438+000多家從事中小企業風險投資的小型金融公司組成的專門的“風險投資協會”(BVCA)，為高科技“風險企業”提供了大量的資金援助。
(5)鼓勵中小企業在資本市場直接融資。
中小企業規模小，其股票在壹般的股票交易市場上很難和很多大企業競爭。為了解決中小企業的直接融資問題，壹些國家探索建立“第二部門”，為中小企業，特別是科技型中小企業提供直接融資渠道。
第四，對我國解決中小企業融資難的啟示
我國中小企業面臨的首要問題也是資金嚴重不足。最近，國家采取措施，如要求商業銀行設立“中小企業信貸部門”，提高中小企業貸款的浮動利率，以鼓勵銀行開展中小企業信貸工作。但是，目前來看，效果並不理想。究其原因，壹是我國中小企業融資體系和金融支持政策還處於起步階段，融資渠道和政策體系還缺乏完整性和系統性；中小企業融資渠道尚不明確；政府支持政策的目標也缺乏針對性或重點。為建立具有中國特色的中小企業正常融資體系和渠道，完善我國政府金融支持政策體系，借鑒國外先進經驗，現提出以下建議:
(壹)進壹步加快現代規範企業制度建設，恢復公司制中小企業天然的直接融資權，以適應市場經濟運行機制的要求。
為了保證我國證券市場的健康發展，恢復中小公司基本的直接融資權，建議盡快在我國建立正常的場外債券或股票市場體系。這裏還需要指出的是，建立符合市場機制要求的規範的企業融資體系，將為解決我國部分中小企業“過度”融資問題創造條件。
(二)建立專門面向中小企業的金融機構，鼓勵中小企業間建立互助性金融組織。
中小企業還可以建立互助金融組織，加強發展和風險共擔能力，為建立專門的中小企業金融機構打下良好基礎。
(3)建立符合中國國情的“第二市場”。
目前，建立符合中國國情的“第二市場”的條件已經基本具備。首先，是中國國民經濟發展的客觀要求。隨著我國經濟增長方式的轉變，科技型中小企業的作用日益增強。為了保證這類關系到中國未來經濟增長潛力的企業的發展，有必要盡快建立符合其融資特點的“二板市場”。其次，中國的證券市場日益成熟，國家的金融監管能力大大加強。第三，經過幾年的調查和了解，我國已經基本掌握了“二板市場”的運行規律。必要的物質條件準備也基本完成。
(四)從稅收、財政支出、貸款援助、直接融資等方面建立和完善我國中小企業金融支持政策體系。
各國的實踐表明，中小企業的資金困難需要通過多種渠道來解決，僅靠壹種渠道是不夠的。當前，在進壹步鼓勵銀行盡快開展中小企業信貸工作的基礎上，建立和完善我國中小企業信用擔保機制尤為重要。