基於實體的數字貨幣
自古以來，凡是用紙做的“錢”都叫紙幣，當代世界各國其實都是紙幣。在馬克思的時代，紙幣只是金屬貨幣的象征，紙幣的實際含金量等於名義含金量。當名義含金量大於實際含金量時，金屬貨幣的價格指數會因為紙幣過多而上升，超過壹定限度時，就會發生通貨膨脹。馬克思把這些沒有黃金作為擔保的超發紙幣稱為虛擬貨幣。
在凱恩斯時代，紙幣是GDP的象征。他把發行紙幣定義為赤字貨幣是因為彌補了財政赤字，認為發行紙幣赤字貨幣可以在壹定程度上促進生產的發展，但只是造成了半通貨膨脹。
張春佳在《虛擬貨幣導論》中的研究也證明，推出既無貴金屬又無GDP擔保的紙幣，會引起物價上漲，這種貨幣就叫虛擬貨幣。
虛擬數字貨幣
虛擬貨幣是網絡社會經濟發展到壹定階段出現的壹種新型貨幣。它的存在是為了滿足用戶對安全性和便捷性的需求，它代表了未來貨幣形式的發展方向。它來源於互聯網，在網絡社會中充當普遍等價物。虛擬貨幣是真實的貨幣，具有貨幣的基本屬性，但它是虛擬的，依賴於網絡虛擬環境。
虛擬貨幣天生是無國界的，這使得它在全球範圍內比傳統貨幣更具流動性。虛擬世界與現實世界相對應，由虛擬貨幣與傳統貨幣的交換關系聯系在壹起。在壹定條件下，特定的虛擬貨幣可以購買實物，傳統貨幣也可以購買特定的虛擬物品。
二、虛擬貨幣的特征
1.有效性，用戶通過消費運營商提供的產品和服務獲得效用價值。虛擬貨幣通過提供滿足消費者這種效用的交換而具有價值，虛擬貨幣的數量衡量壹般商品的價值。虛擬貨幣發行的本質也是信用發行，是持有人對發行人的債權。在壹定範圍內，這種債權的價值就是請求權。
2.虛擬環境依賴，虛擬貨幣的存在是基於發行方提供的虛擬經濟環境和發行方自身的持續運轉，否則虛擬貨幣沒有任何意義。
3.短視的貨幣性，貨幣價值形態作為商品交換過程中的最高價值形態，可以認為是世界上真正的貨幣。虛擬貨幣由於流通範圍有限，不能充當所有商品的普遍等價物；但在壹定範圍內，它具有貨幣價值尺度和流通手段的功能。因此，可以認為虛擬貨幣類似於貨幣價值形態，是貨幣的壹種初級形態，具有近似貨幣性。
4.需要規範。雖然虛擬貨幣的發行和流通受到限制，但它會通過貨幣乘數效應放大貨幣供應量，影響宏觀調控的難度和準確性。虛擬貨幣發行者需要向央行報告其發行量和流動性，並隨時服從央行的統壹管理。
5.需要調控，貨幣由央行發行，央行通過貨幣政策進行宏觀調控。虛擬貨幣，由金融體系之外的非金融主體發行，是壹種市場行為，必然導致發行主體之間的競爭。這種競爭會完全導致不正當競爭行為或者通過尋租獲得競爭優勢，這就決定了監管主體需要依據法律法規來規範市場主體的市場行為。
6.虛擬性，虛擬貨幣作為壹種近似的貨幣，如果只存在於虛擬世界中，可以購買虛擬財產，就是虛擬的；如果和主權貨幣掛鉤，可以存在於現實世界，可以購買實物資產，那麽就是主權貨幣的虛擬物。
虛擬貨幣實際上是計算機系統中的壹串數據文件，只有在發行者對其系統進行解釋後才具有虛擬貨幣的意義。由此可見，虛擬貨幣的存在形式是虛擬的。
7.應用受到限制。壹般來說，虛擬貨幣可以購買發行方提供的產品和服務，也可以在發行範圍之外與發行方聯合，按壹定比例兌換，購買發行方的產品。對於聯盟之外的產品，虛擬貨幣沒有價值；同樣，當虛擬貨幣只被授權購買不同銷售周期的不同產品時，虛擬貨幣的使用在時間和範圍上的應用是有限的，不像主權貨幣可以完全自由兌換。
8.可分離性。虛擬貨幣沒有物理形態，而是數字化存儲的信息。與傳統紙幣不同，它需要考慮壹級貨幣和二級貨幣的流通以及各種貨幣比例的平衡，並且可以無限拆分。比如比特幣，雖然總數只有2300，但是每個比特幣可以拆分成十個八個方向。
9.與實體經濟的相關性。雖然虛擬世界中存在虛擬貨幣，但新技術革命的進程已經將虛擬世界與現實緊密聯系在壹起，虛擬世界已經成為人們精神生活的重要組成部分。可以促進實體經濟的發展，比如大量的娛樂應用項目給人們提供了豐富的精神財富；相反，虛擬世界中的洗錢、賭博、網絡盜竊等會對實體經濟產生負面作用。
第三，貨幣形式演變的規律
(壹)交易成本遞減規律
在貨幣史上，貨幣的形態不是壹成不變的，不同時期的貨幣形態不同，同壹時期的貨幣形態也會因為情況不同而不同。
1.在實物貨幣階段，龜殼、海貝、蚌類、小米、農具、皮革、牛角都曾作為實物貨幣。但隨著商品貿易的發展，它因質量重、攜帶不便、色澤不均、不易分割、易腐爛、不易保存、尺度不均、不易比較而被歷史遺忘。
2.在金屬貨幣階段，為了適應經濟發展的需要，鐵、銅等賤金屬逐漸過渡到金、銀等貴金屬。重量和成色由國璽證明的金屬貨幣，其穩定的價值，易於分割和保存的優點，以及金屬冶煉技術的提高，使金屬貨幣具有重要的意義。由於鑄造成本高、難攜帶、難保管、易磨損等缺點，交易成本依然較高。
3.信用貨幣階段，最初的可以兌換成金屬貨幣的信用貨幣，在布雷頓森林體系中已經部分兌現，逐漸發展成為牙買加貨幣體系下不可兌換的純信用貨幣。它是貨幣價值的象征，由國家信譽擔保，代表國家對使用者的債務。但由於貨幣過量導致通貨膨脹，多次引發爭議。信用貨幣降低了貴金屬的儲存、分割和安全運輸成本，節省下來的金屬用於其他高效生產領域。
4.基於計算機技術發展的電子貨幣階段是金融創新的結果，是未來貨幣發展的新起點。電子貨幣減少了大量印鈔、保管、現金處理、清點、銷毀等費用，使用不受時間、地點、服務對象的限制，大大提高了交易範圍和效率。
5.在虛擬貨幣階段，基於互聯網，它是存在於發行方服務器中的數據文件。沒有所謂的鑄印成本，沒有電子貨幣的辦卡費和轉賬費，沒有因貨幣的運輸和攜帶而產生的成本。所有的流通只需要通過網絡傳輸指定的數據。這種貨幣形式適應了經濟全球化的發展，大大降低了交易成本。
(二)與科技發展水平緊密聯系。
1.在石器時代早期，農業和畜牧業是人類的主要生存方式，人們的交易是以個別物品作為普遍等價物進行的，如玉石、泥土等，交易範圍較窄，是對生產的補充。生產力的發展提供了更多的實物，大量的實物無法進行同等價值的交換。迫切需要壹種不能隨意制造的可分割貨幣來充當普遍等價物。隨著手工業和冶金技術的發展，金屬貨幣成為當時社會的主要貨幣形式。
2.電力和內燃機的發明導致了第二次科技革命。為了適應資本主義生產力的要求，信用貨幣應運而生。此時，機械制造業產生的印刷和化學技術保證了信用貨幣的印刷、發行和防偽。
3.20世紀以來，電子科學和計算機技術的飛速發展推動了第三次科技革命。經濟實體對交易媒介的快捷性有了更高的要求，新的電子貨幣出現了。網絡技術的發展使世界進入網絡商務時代，虛擬網絡經濟產業的繁榮催生了虛擬貨幣，虛擬貨幣滿足了經濟對交易媒介的低成本、低風險、虛擬性和快速性的需求。
(三)貨幣自身發展的規律
貨幣隨著簡單的交換而產生，它的形式隨著貿易交換的發展而變化。每壹次形態的演變，從具體到抽象，從實體到概念，貨幣都試圖使用任何壹種價值，充當價值符號，並發送到紙幣、信用卡、電子終端設備。不斷向社會化、虛擬化方向發展。從歷史上看，商品貨幣有兩種形式:實物貨幣和金屬貨幣。這種貨幣具有商品和貨幣的雙重功能，它作為貨幣的價值與作為商品的價值相等。物物交換限制了交易的發展，這種生產關系不再滿足生產力的發展，進而轉入信用貨幣。信用貨幣的發行是有壹定保障的，國家發行的主權貨幣是依靠國家的信用來強制流通的。貨幣信用擔保也因國家強制發行流通而實現了從具體到抽象的發展，實現了貨幣從具體物品到抽象符號發展的飛躍。貨幣從紙質形式進入電子時代，成為壹系列數字符號。這種電子貨幣是用電子脈沖代替紙張來轉移和存儲資金的壹種貨幣。它的出現使存取款、投融資、交易等相關交易成為數字化的電子數據交換形式，貨幣開始向無紙化方向發展，實現了第二次質的飛躍。網絡社會的發展創造了繁榮的虛擬網絡環境和豐富的虛擬網絡產品，從而導致了利用網絡社會進行虛擬貨幣交易。這種貨幣是存儲在網絡服務器上的數據文件，依賴於整個互聯網。其貨幣形式進壹步虛擬化。
四。結論
虛擬貨幣的出現不是偶然的，它是貨幣進化歷史的壹部分，是數字技術革命的結晶。回顧貨幣的歷史，任何形式的貨幣從誕生到成熟都會受到質疑甚至排斥。它和傳統貨幣壹樣，不是天然的、完美的，它是在發展過程中不斷完善的，以更好地適應和服務於生產力。